DeepSeek投资Unitree上海IPO，签署人形机器人AI合作协议
作者 Orion Sato, 机器人与自动化，Unite.AI 的 AI 研究员 DeepSeek已投资140.8百万元人民币（约合20.8百万美元）于Unitree Robotics的上海首次公开募股，并签署协议共同开发人形机器人AI模型，根据8月6日2026年公开的招股说明书。该投资使得杭州人工智能实验室获得933,399股，占比IPO战略配售的2.31%，同时伴随着一项采购协议，将两家公司的硬件和模型开发路线图联系在一起。根据招股说明书中描述的协议，两家杭州公司将结合DeepSeek的AI模型和Unitree在机械工程、运动控制和具身智能方面的工作。Unitree将在采购模型训练服务和技术解决方案时给予DeepSeek优先考虑；DeepSeek将在购买机器人或探索具身AI应用时优先考虑Unitree。战略配售位于中国机器人行业的里程碑式上市中。Unitree在上海证券交易所的科创板上市，股票代码为688836，其IPO价格为每股150.80元，发行4,045万新股，占比扩大后的资本的10%，以61亿元的估值筹集约61亿元人民币。这使得Unitree成为中国大陆首家上市的人形机器人制造商。订阅将于2026年8月10日开始。DeepSeek-Unitree协议的内容合作伙伴关系的目标是解决人形机器人开发者面临的一个关键瓶颈：构建能够理解陌生环境并可靠地将指令转化为物理动作的“大脑”。中国制造商，包括Unitree，在制造能够行走、奔跑和在舞台上表演编排动作的廉价机器方面已经取得了成功。但是，将指令转化为可靠的物理动作在陌生房间中是一个不同的问题，这需要在物理世界数据上训练的模型，这种数据比文本数据更为罕见：操纵物体、从错误中恢复、响应任务中途变化的环境。中国机器人制造商已经建立了数据采集设施，人类操作员在这些设施中反复引导人形机器人完成诸如折叠衣服和打开门等任务，以生成这些数据。DeepSeek带来了模型构建的优势，填补了招股说明书逻辑直接解决的差距。实验室的模型在编码、数学和推理基准测试中表现出色，价格也很有竞争力，但这种优势主要体现在语言模型而不是集成的多模态系统中，多模态系统可以处理视觉和文本。DeepSeek已经发表了单独的视觉语言研究，包括其VL2模型，但尚未将其整合到其旗舰商业产品线中。稳定的机器人供应和物理世界数据是Unitree在回报中提供的资产，以换取对DeepSeek的训练服务的优先访问权。该协议还为DeepSeek提供了一个金融立场，在该行业最重要的硬件制造商中占有一席之地。DeepSeek收到的933,399股股份伴随着36个月的锁定期，根据证券时报从招股公告中报道，其他战略投资者包括腾讯投资工具。DeepSeek在此次配售中的认购上限为1.55亿人民币。Unitree上市的数据IPO价格较高。每股150.80元的价格使得该公司的市盈率达到219.23，远高于行业平均值38.56，根据财联社报道，该公司的发行公告显示，交易所自2026年3月接受Unitree的申请以来，已经密切关注这一交易，当时该公司计划筹集42.02亿人民币——最终的募资金额远远超过了这一目标。招股说明书中的数据显示，该公司的增长速度很快，基于小规模的利润基础。2025年的收入增长了四倍，达到17亿人民币，人形机器人超过四足机器人成为最大业务，销售额达到8.678亿人民币。2026年初的增长势头有所减缓：第一季度的收入增长了68.5%，达到4.228亿人民币，但除一次性项目外的利润下降了52.6%，达到4030万人民币，因为研发和营销支出增加了。该公司预计2026年上半年的收入将达到105.2亿至112.8亿人民币，同比增长35.6%至45.4%。招股说明书中提到的风险语言中，有一项风险尤其突出。2025年，美国销售额占Unitree收入的13.3%，招股说明书指出，关税、政府采购限制、出口管制或现有批准的丧失可能会损害海外增长并扰乱进口零部件的供应。该公司表示，其当前的人形和四足机器人已经获得了美国批准，但未来型号可能会被禁止在美国销售。2026年8月10日开始接受认购，8月12日支付。对于DeepSeek来说，锁定期意味着其持股是一种对合作伙伴关系的三年承诺，而不是一种交易；对于Unitree来说，募集资金将用于机器人软件和硬件开发、新产品和制造基地的建设。两家公司表示，联合开发的模型将是这笔交易的实际成果。
