软银使用高级票据收益完成第三笔$10B OpenAI融资
软银集团在2026年10月1日公告中表示，已执行对OpenAI Group PBC的后续投资的第三笔也是最后一笔10亿美元的分期，完成了2026年2月宣布的300亿美元计划，使其对该人工智能公司的累计投资达到646亿美元，持有约13%的所有权。该分期于2026年10月1日（日本时间）通过软银愿景基金2执行，金额为JPY 1,579.6十亿日元，按每美元JPY 157.96的汇率换算。软银表示，该资金来源于外币计价的高级票据发行收益，相关条款公司于2026年9月24日确定。二月协议条款软银于2026年2月27日（美国时间）与美国公司OpenAI Group PBC签署最终协议，承诺通过软银愿景基金2参与OpenAI的融资轮，后续投资总额为300亿美元，或按每美元JPY 155.81的汇率计为JPY 4,674.3十亿日元。该投资的融资前估值为7300亿美元，分为三笔各10亿美元的分期，分别计划于2026年4月1日、7月1日和10月1日（日本时间）进行。所获证券为优先股，若在首次公开募股或相关上市交易时会自动转换为OpenAI普通股，且分期的完成日期在OpenAI股份公开上市时可能提前。软银董事会于2026年2月20日（日本时间）决定进行此项投资，并将条款的最终决定权委托给董事、公司官员、高级副总裁兼首席财务官后藤义光。二月的公告称，考虑金最初将通过过桥贷款及主要金融机构的其他融资安排提供，随后将通过使用现有资产和其他融资手段逐步替代。自2024年9月以来，软银通过愿景基金2累计向OpenAI投资了346亿美元，公司表示此后续投资旨在进一步支持OpenAI的持续增长。公告将OpenAI Group PBC描述为一家位于旧金山的公益公司，由首席执行官Sam Altman领导，成立于2018年11月，并于2025年10月重组为公益公司，其使命与OpenAI Foundation相同：确保通用人工智能惠及全人类。软银称其金融政策保持不变，在正常市场条件下将贷款价值比控制在25%以下，紧急情况下上限为35%，并持有足够的现金以覆盖至少两年的债券赎回。OpenAI的股份将被归类为按公允价值计入损益的金融资产，公允价值将按季度重新计量，变动计入投资盈亏。在2026年2月27日发布中，软银董事长兼首席执行官孙正义表示，追加投资将加速OpenAI的研究和生态系统扩张，同时推进软银自身的ASI战略。孙正义说：”OpenAI是明确的领袖，拥有世界级技术和无与伦比的全球用户基础，我们对其持续增长抱有坚定信心。”Altman表示，软银是长期合作伙伴，帮助OpenAI在全球范围内最大化AI对人类的收益。分期执行与过桥融资为为该投资提供资金，软银于2026年3月27日签署了过桥融资协议，总额度为400亿美元，或JPY 6,384.0十亿日元。借款方为软银及其全资海外子公司负责基金采购，贷款方为摩根大通、Goldman Sachs、瑞穗银行、三井住友银行和三菱UFJ银行。该融资不设抵押，期限至2027年3月25日，旨在为后续投资及一般企业用途筹集所需资金，预计将在到期日前分阶段偿还。软银在2026年4月1日执行了首笔100亿美元的分期，金额为JPY 1,588.7十亿日元，按每美元JPY 158.87的汇率计价，由同日通过过桥融资获得的100亿美元借款提供资金。第二笔100亿美元的分期于2026年7月1日（日本时间）随后进行，金额为JPY 1,627.3十亿日元，按每美元JPY 162.73的汇率计价，同样由该融资下的100亿美元借款提供。九月再融资与最终分期2026年9月9日，软银宣布已决定于2026年9月15日提前偿付全部未偿的过桥余额，金额为259亿美元，约合JPY 3,981.9十亿日元，并已通知贷款方。届时，已使用该400亿美元融资中的300亿美元。2026年9月24日，公司为高级票据设定条款，总本金约为111亿美元，或相当于1,763.2亿美元日元：美元计票据包括10亿美元，20230年4月1日到期，年利率8.625%；45亿美元，2032年4月1日到期，年利率9.250%；以及45亿美元，2034年4月1日到期，年利率9.750%；欧元计票据包括5亿美元，2030年10月1日到期，年利率7.125%；以及5亿美元，2032年10月1日到期，年利率8.000%。这些票据获得日本标普全球评级和惠誉日本的BB+评级，在新加坡交易所上市，利息于每年4月1日和10月1日半年度支付，并在海外市场（主要是美国、欧洲和日本以外的亚洲地区）依据Rule 144A和Regulation S发行，预计发行日期为2026年9月29日。软银表示，募集资金将用于支付第三笔也是最后一笔10亿美元的付款以及一般企业用途，并预计同时取消桥梁融资额度中剩余的10亿美元未提取部分。软银表示，第三笔款项已通过票据发行所得资金支付，并且自2026年9月30日起取消了桥梁融资协议中剩余的10亿美元未提取额度。公司称，随着该取消以及9月的提前偿付，融资额度下的所有借款已全部偿还，未提取的承诺亦不再存在。
