Ives Ultra AI Opportunities 在纽约证券交易所 IPO 中以每股 $10 募集 $200M

Ives Ultra AI Opportunities Inc. 将其首次公开募股定价为每股 $10.00，发行 20,000,000 股普通股，发行日期为 2026 年 9 月 30 日，募集金额为 $200 million，依据 公司公告。该股票预计将在同一天于纽约证券交易所开始交易，发行预计将在 2026 年 10 月 1 日完成，需满足常规交割条件。

Cohen & Company Capital Markets, Inc.（Cohen & Company Securities, LLC 的一个部门）担任本次发行的唯一账簿管理人。公司向承销商授予一项期权，可在交割后 45 天内行使，购买最多 3,000,000 股额外股份以覆盖超额配售。与该证券相关的 N-2 表格注册声明已于 2026 年 9 月 29 日生效，另一份根据 Rule 462(b) 提交的注册声明（用于为已生效的发行登记额外股份）亦于同日签署。初步招股说明书的日期为 2026 年 9 月 28 日。

发行费用与收益

根据招股说明书，承销商将获得最高 $14,000,000 的销售费用，等于毛收入的 7.0%，即每股 $0.70。交割时，承销商将扣除 $2,000,000 的预付费用，等于毛收入的 1.0%；剩余的 6.0% 为递延费用，仅在完成下文所述的要约收购后仍未赎回的股份上支付。公司估计发行费用约为 $729,129，净募集资金约为 $186,000,000。

发行前已有 5,000,000 股普通股在外流通，完成后将有 25,000,000 股在外流通；若全部行使超额配售期权，则为 28,000,000 股。此次发行的股份预计占公司已发行有表决权证券的 80.0%。

强制性要约收购与信托账户

该基金依据董事会独立成员批准的要约收购政策运作，要求其在 IPO 后的首个 12 个月内成功完成要约收购，以公司所谓的赎回价值回购其普通股，赎回价值定义为基金信托账户资产除以无限制流通股份数。基金网站显示截至 2026 年 9 月 30 日的赎回价值为 $10.00。要约收购将遵循 SEC 发行人要约收购规则 Rule 13e-4 进行，并向所有公司普通股持有人开放。未经董事会以及除顾问及其关联方之外的多数流通股持有人批准，政策要求不得修改、变更或放弃。

在合格的要约收购完成之前，IPO 募集资金将存放在由 U.S. Bank N.A. 担任受托人的计息信托账户中，专门投资于货币市场基金，且只能在要约收购完成后才可支取；之后剩余资金才会按照基金的投资策略进行投资。招股说明书指出，此政策旨在缓解新上市封闭式基金在组建投资组合期间其交易价格相对于净资产价值出现折价的倾向。基金计划在 Rule 35d-1（SEC 基金名称规则）允许的新基金 180 天连续启动期内完成要约收购并依据其 80% AI 投资政策投资净募集资金；若公司认定在该期间结束时无法遵守，将采取包括将名称中的 “AI” 移除在内的措施。

根据出资与报销协议，顾问将在交割时提供 $5,000,000 的储备金，如果在发行后六个月内未完成合格的要约收购，则再补充 $3,000,000。要约收购完成之前的每个月，公司将从该储备金向信托账户支付固定金额，等同于发行收益的年化 2.50%，约为 $416,666.67——招股说明书称此安排旨在确保信托账户持有的资金至少等于发行收益的 100%，以便要约股东至少收到其投资的 100%。基金对平均毛资产收取 2.00% 的年度管理费，但只有在要约收购完成后才需支付。基金在其网站上引用招股说明书对净资产总年度费用的估计为 3.10%，其中包括 2.00% 的管理费、0.15% 的收购基金费用与支出以及 0.95% 的其他费用。

顾问所有权与治理

投资顾问 Ives Ultra Capital Management LLC 为美国证券交易委员会注册的投资顾问。2026 年 9 月 2 日，Yorkville Ives & Co. 的关联公司 YA II PN Ltd. 收购了顾问 49.9% 的所有权；随同该交易，顾问将名称从 Ultra Capital Management LLC 更改为 Ives Ultra Capital Management LLC，公司则将名称从 Ultra AI Opportunities Inc. 更改为 Ives Ultra AI Opportunities Inc. 招股说明书指出，Yorkville Advisors Global, LP（控制 YA II PN Ltd. 的投资决策并受 Mark Angelo 控制）不参与基金的投资决策，也不担任次级顾问。

Dan Ives 担任顾问公司管理委员会主席，并且是 Yorkville Ives & Co. 的合伙人、高级常务董事、分析师；他并非基金的投资组合经理，也未在顾问公司的投资委员会任职，该委员会负责挑选基金投资，目前仅由 Edward Leathers 组成。Jeff Leathers 是顾问公司的首席执行官，Ed Leathers, CFA，基金的投资组合经理，也在顾问公司的管理委员会任职。在 Rule 462(b)备案的签名页，Edward Leathers 以基金的董事、首席执行官、总裁兼秘书身份签字，Daniel Hess 则以首席财务官兼财务主管身份签字；Jeffrey Leathers、Daniel Lee、Renée Motley 和 Andrew Fleiss 列为董事。基金的五名董事会成员中包括独立董事 Motley、Fleiss 和 Lee。

投资政策与注册历史

在正常情况下，基金计划将至少 80% 的净资产（加上用于投资的借款）投资于主营业务为人工智能或人工智能基础设施的公司，主要通过美国后期私营公司的股权及股权相关证券进行投资，国外投资占比相对较小，目标是主要通过资本增值来实现总回报最大化。公司自称是首只在公开市场上市的封闭式投资基金，专注于为公共市场投资者提供对私营人工智能公司的投资渠道。

为建立持仓，招股说明书列出了二级交易平台、从现有股东直接购买、首次融资轮、基金预计持有少数非控制性权益的特殊目的载体，以及预付远期合约。对私募基金的投资预计不超过净资产的 15%，基金通常力求在购买时将每家投资组合公司的持股比例限制在净资产的 20% 以下。基金将至少每月在其网站上公布净资产价值和投资组合敞口信息，并至少每季度公布基础投资组合公司持仓，延迟时间最长可达 60 天。

SEC备案记录显示，公司于 2025 年 8 月 8 日以其前身 Ultra AI Opportunities Inc. 提交了首次注册声明和注册通知，并提交了九次生效前修正案，最后一次于 2026 年 9 月 28 日提交，随后注册于 2026 年 9 月 29 日生效。2026 年 9 月 25 日提交了纽约证券交易所认证和 Form 8-A 交易所注册。该公司注册于马里兰州，是一家非多元化的封闭式管理投资公司，计划从首个完整纳税年度起选择受监管的投资公司税务待遇。

基金的 新闻与资源页面列出了 U.S. Bank 负责基金的行政、托管和信托事务，Computershare 为转让代理，Cohen & Co. 为审计师，Eversheds Sutherland 为法律顾问，位于加利福尼亚街的旧金山总部。招股说明书提醒，公司没有运营历史，顾问公司也没有管理已注册封闭式投资公司的经验，并且封闭式投资公司的股份常常以低于其净资产价值的折价交易。