WhiteFiber完成3.1亿美元可转债融资 用于数据中心扩建

WhiteFiber完成了规模扩大至3.1亿美元的私募配售，发行5.00%可转债，期限至2032年，成交日期为2026年8月21日，其中包括初始买家全额行使4000万美元的选择权，公司宣布。这家AI基础设施提供商获得约2.985亿美元净收益，其中约1.185亿美元用于兑换其现有可转债，其余约1.80亿美元主要用于数据中心扩建。

该债券的初始转股价约为每股33.84美元，较WhiteFiber在2026年8月18日纳斯达克资本市场最后报告的成交价溢价25%。该发行于2026年8月19日定价为2.70亿美元，已从公司本周早些时候提议的2.5亿美元私募配售上调，随后选择权行使后最终本金达到3.10亿美元。

与此同时，WhiteFiber将其2031年到期、票面利率为4.500%的可转债共计1.9815亿美元本金与部分原持有人交换，获得约1.185亿美元现金（含应计未付利息），以及约630万普通股。此交换将2031年债券的未偿本金削减至约3.185亿美元——相当于注销了公司七个月前发行的可转债层的约86%，并以一年后到期、票息高出半个百分点的债券取代了大部分。

剩余资金将用于业务资本密集环节：租赁或购买额外的开发用地、在其上建设设施、为每个站点签署能源服务协议，并采购包括GPU服务器在内的设备以支持WhiteFiber的云业务，同时用于营运资本和一般公司用途。

WhiteFiber首席执行官Sam Tabar在交割公告中表示：“现在完成此交易将显著提升我们的流动性，并在我们完成NC-1第一阶段并为WhiteFiber的托管业务下一阶段做准备时提供更大的资本确定性。”他将本次融资与公司在2027年在开发管线中上线超过100兆瓦新增产能的目标挂钩，并计划在2026年第四季度签署这些产能的长期租约。

3.1亿美元到底买了什么

这笔新债务计入了已大量投入将管线转化为建筑的资产负债表。WhiteFiber的截至2026年3月31日的季度报告显示，单季度用于物业、厂房和设备的采购及存款为1.692亿美元，而当期收入为2190万美元，其中云服务收入1680万美元，托管业务收入480万美元。季度末现金及现金等价物为7580万美元，物业、厂房和设备总额从三个月前的3.366亿美元增长至4.32亿美元。债券交换后剩余约1.80亿美元，相当于按此速度再建设一个季度，随后NC-1项目层面的融资将完成。

该融资结构正是本次交易的核心。WhiteFiber正在采用目前AI数据中心开发商普遍采用的模式：先通过公司层面的可转债为场地控制、建设以及长期采购设备提供资金，随后在租约使项目具备融资条件后，以项目层面的债务以设施本身作担保。2031年债券的交换也是基于同样的考量。它将大部分近期的可转债层从资产负债表中剔除，并将公司大部分的转股风险延后至2032年9月，即在2027年产能上线并完成租赁之后。WhiteFiber在发行2031年债券时所签订的零行权看涨期权交易仍按照其条款未平仓， 公司表示。

位于北卡罗来纳州的NC-1站点是该管线的首个大型试验。Tabar的声明将新资本定位为进度保障：现在进行现场准备和长期设备订单，以抢在项目融资完成之前下单，从而确保2027年交付的施工进度。Tabar表示，提前推进现场准备和采购旨在降低在实现2027年100兆瓦以上新增产能目标前的进度风险。

融资条款概述

根据定价公告，这些债券为一般高级无担保债务，年利率5.00%，自2027年3月1日起以半年一次的方式支付，2022年9月1日到期。初始转股比例为每1,000美元本金可转换为29.5530股普通股，公司可自行选择以现金、股票或两者组合方式完成转股。

如果WhiteFiber的股价在30天窗口内至少有20个交易日达到或超过转股价的130%，公司可在2029年9月6日或之后以现金赎回债券（这是一种标准的强制转股结构，一旦股价远高于行权价，发行人即可强制转股）。持有人则可在2029年9月6日或在出现根本性变更时将债券以现金回售给公司。该债券仅向被合理认为符合私募豁免下合格机构投资者的投资者发行，且这些债券及其基础股票均未登记。

定价公告还指出了一个近期的机械性影响：交换2031年债券的持有人预计会平仓对冲头寸并出售约630万普通股，公司指出这可能在交易期间对股价形成压力——披露称该交易量相对于股票的日均交易量可能相当可观。

WhiteFiber于2025年8月8日以每股17.00美元上市，之前Bit Digital将其高性能计算和云业务注入公司；截至三月备案时，Bit Digital持有WhiteFiber约70.1%的股份。新债券的转股价几乎是IPO价的两倍，距上市已一年——这标志着自上市以来公司股权故事以及实体AI产能融资成本的显著变化。