炒作与价值：评估早期人工智能创业公司的真正潜力

两年前，风险投资家广泛投资于一切与人工智能相关的项目。现在，我们都变得更加挑剔和有见识，寻找能够解决现实生活问题并真正增加价值的解决方案。

所以让我们从一开始就得出结论：公司名称中包含“人工智能”不再是一个决定性因素。市场花了两年时间才从人工智能的大爆发中走出来，开始将真正的价值与虚幻的前景区分开来。

真正的挑战落在了种子投资者身上。我们不得不锐化我们的眼睛，以便在数百个同样光鲜的无收入人工智能基于B2B SaaS解决方案中识别创新。每一个都可能成为独角兽，也可能只是为无关紧要的东西添加了人工智能外壳。

在Pre-Seed to Succeed (P2S)中，我们专门从事评估最早期的人工智能创业公司，当时的牵引力最小，团队最精简，愿景与代码一样重要。我们将分享指导我们在这个动态领域的投资决策的核心原则和实践，并检测出具有高潜力的创业公司。

围绕预种子人工智能的误解

考虑进入人工智能领域的投资者应该了解，解决方案的规模和独特性都很重要。关于早期人工智能创业公司存在一个常见的误解，即简单地添加一个薄的人工智能层，如聊天机器人界面，就足以建立一个成功的业务。真正的价值在于拥有数据，解决特定问题，并有效地接触用户。

我们看到创始人专注于表面层面的集成，这些集成很容易被复制。市场上充满了副驾驶和助手，但只有那些具有深厚领域专业知识、具有差异化的分销渠道或独特的用户洞察力的公司，才有机会成为蓬勃发展的业务。例如，法律副驾驶用于合同智能，人才战略解决方案用于CHRO，建筑工地副驾驶——这些复杂的项目需要手工领域经验和对人工智能可以优化的流程的真实理解。这些类型的解决方案具有最高的价值。

另一个趋势是从副驾驶到代理的转变——可以不仅仅是辅助，还可以独立地跨工作流程运行的自治系统。这些模型处理多步骤任务，在系统中进行推理，并在没有人类提示的情况下协调操作。虽然仍然处于早期阶段，但为特定垂直领域（例如财务报告、法律运营）构建真正的代理框架的创业公司正在显示出高杠杆规模的迹象。

另外，与无限的商业机会， 人工智能的实施也带来了比最初预期更高的费用。B2B客户只愿意投资于昂贵的定制解决方案，如果它们可以无缝地集成到现有的工作流程中，并提供金融效益或运营缓解。

评估没有收入的创新

在没有收入和显著牵引力的情况下，团队的专业知识和领域经验是我们在种子阶段投资的最重要的事情。

如果一家创业公司的团队了解人工智能在高风险行业中的采用细微差别，并能够准确地发现特定的商业挑战，那已经是半场战斗的胜利。另一半在于执行——构建周到的基础设施、混合接口和利用边缘人工智能的地方真正有所作为。

在没有收入的情况下，其他“有说服力的”因素表明创业公司的价值，包括执行速度和早期用户喜爱的迹象。

还记得龟兔赛跑的故事吗？今天，执行速度比以往任何时候都更重要。 虚荣指标不会打动我们。 能够快速迭代、纳入用户反馈并在设定的时间范围内显示积极进展的创业公司，例如在试点项目中实现10％的转化率或达到关键里程碑，可能会获得更多的投资者兴趣。

用户留存也很重要：用户是否会回来？他们是否深入地参与产品？在LLM驱动的平台中，令牌消耗也可以成为使用深度的有意义的代理。

虽然一些人工智能公司能够快速扩张，但生态系统仍然很不稳定。利润率可能会下降，护城河很难维持，竞争也非常激烈。在这些条件下，用户参与、初始牵引力和主题强度是创业公司牌堆中最强的牌。

市场防御性是必须的

我们曾经拒绝了一些最初看起来很有前途的创业公司，但它们缺乏防御性——专有的工作流程、特定领域标记的优势或随时间加深的用户生成数据循环。

一家公司有一个漂亮的界面，但没有专有的数据或技术深度。其他公司趁着早期LLM版本的热潮，但很快被流行平台新发布的功能所超越。

例如，我们看到一些创业公司试图在用户交互期间将“情商”层添加到ChatGPT上，但几个月后被OpenAI本身打断，后者发布了类似的功能。创业公司的整个前提就消失了。这些案例教会了我们投资具有独立技术核心和领域关注的公司的重要性。

我们关注的红旗

在我们的评估中，一些警告信号始终存在：

• 充满术语的推销，缺乏具体细节
• 创始人无法确定付费客户或阐述痛点
• 复制标准解决方案，而没有独特的技术层或细分关注点

我们避免建造和倒卖的心态。我们致力于支持致力于解决问题并在其领域成为领导者的创始人。

我们关注的另一个红旗是：完全建立在OpenAI插件或Notion、Slack或Discord上的人工智能初创公司。这些平台可能会切断访问或吸收价值本身。我们问：如果平台明天改变其API，什么会幸存下来？

进入人工智能领域的非技术投资者的建议

对于渴望投资人工智能初创公司但没有技术背景的投资者，我们的建议很简单：

首先，明智地合作。带来有技术背景的顾问、共同投资者或经理来审查技术和团队。

第二，支持能够清晰地阐述他们正在解决的问题和解决步骤的创始人。如果推销缺乏清晰度，它很可能缺乏方向。

第三，多元化。将投资分散到各个行业、问题类型和商业模式中。这增加了找到突破性赢家的机会，并限制了下行风险。

如果被考虑的种子创业公司显示出明显的用户需求证据（日益增长的受众、强大的参与度和留存率）和基于反馈的频繁产品迭代——这些是具有可扩展性前景的高潜力创业公司的指标。

结论

在人工智能市场中，追逐下一件大事的诱惑是可以理解的。但早期投资需要纪律、怀疑和对区分炒作和实质的深刻理解。

应用严谨、与专家合作并关注基础的投资者将最好地应对这一高速领域，并以一组耐用、高影响力的人工智能公司的投资组合而脱颖而出。