XIIlab批准发行100亿韩元可转换债券，以拓展AI数据中心业务

韩国 AI 基础设施公司 XIIlab 在2026年11月6日提交的监管文件中披露，其董事会已批准为 AI 数据中心业务发行一笔金额为 100 亿韩元的私募可转换债券。认购和现金缴款定于2026年11月16日进行，因此这份披露记录的是已获批准的融资，而非已经完成的募资。

XIIlab 的公告将这笔资金与 GPU 集群建设所需的营运资金及更广泛的运营模式联系起来。该公司计划将 AstraGo 软件应用于其建设的基础设施，争取运营和管理合同，并在开展建设工作的同时创造经常性收入。

债券条款与偿还选择

第一系列债券为记名式、无担保私募债券，全部募集金额均列为营运资金。票面利率和到期利率均为0%，到期前不另行支付利息；本金将于2031年11月16日按电子登记金额的100%偿还。因此，即使没有票面利息和到期利息，持有至到期的债券仍须全额偿还。

转股价定为每股8,106韩元；若全部转股，将发行1,233,654股登记普通股。投资者可在2027年11月16日至2031年10月16日期间申请转股。债券不设股价下跌时的转股价重设条款，但针对特定公司行为另有调整规定，包括低于市价发行股票、合并、减资、拆股和并股。

从2027年11月16日至2028年11月16日，XIIlab或其指定方可在每个季度日期赎回每位投资者原始认购金额的至多50%，赎回总额上限为50亿韩元。公司表示，此项选择权有助于在股价上涨时减少潜在股权稀释。投资者则享有相应的回售权：自2029年5月16日起，并在此后的每个季度日期，均可申请按100%的价格提前偿还。综合来看，这些条款在潜在股权稀释与公司一方的购买选择权之间取得平衡，同时保留了债权人在到期前要求现金偿付的途径。

政策基金与资金使用计划

计划认购金额包括由Korea Investment Value Asset Management、DB Asset Management、Susung Asset Management和Orion Asset Management管理的National Growth Fund子基金所认购的80亿韩元，以及其他由Orion Asset Management管理的基金所认购的20亿韩元。XIIlab将National Growth Fund描述为一项旨在推动AI、半导体和生物技术等先进战略产业发展的政策性基金，并将其AI基础设施业务列为该基金的主要投资目标之一。

资金使用计划将50亿韩元安排在2027年，另50亿韩元安排在2028年及以后，全部用于AI数据中心相关业务。XIIlab表示，随着市场预计将需要包括Vera Rubin在内的新一代GPU，公司正在筹措建设所需的营运资金，并计划以NVIDIA Elite合作伙伴的身份扩大GPU集群建设。

AstraGo在经常性收入中的作用

XIIlab 的AstraGo 产品文档介绍了一个基于 Kubernetes 的平台，可用于分配 GPU 资源、运行训练和推理工作负载，并在同一环境中管理资源和工作负载。该平台支持现有的 NVIDIA GPU 服务器、指定型号的 Furiosa 和 DeepX NPU、多服务器集群，以及本地部署或封闭网络部署。其定价由年度订阅许可费和按节点收取的服务器安装费组成，使运营方案具备基于订阅的商业模式。

XIIlab 于2026年4月1日推出 AstraGo 2.1，并表示该版本可将一块物理 GPU 分区，供彼此隔离的推理工作负载使用；可在同一集群中运行训练和推理；可为实时推理任务优先分配资源；并可在多租户架构中按组织或服务分别记录资源分配和使用历史。随着公司拓展数据中心管理业务，这些正是 XIIlab 计划进一步开发的运营功能。

此次融资将XIIlab的GPU集群建设项目储备与基于AstraGo的运营模式相衔接；该模式以年度订阅和持续管理工作为基础。对于公司的中期发展方向，关键在于这些项目能否转化为经常性运营收入，同时公司还须管理债券所包含的股权稀释和现金偿付选择。