RWS 收购 Acolad 的母公司，以扩大其在欧洲的 AI 平台

RWS Holdings 已同意以 2.24 亿英镑（2.6 亿欧元）的企业价值收购 Acogroup，这是语言和内容服务集团 Acolad 的法国母公司，这个价格是 Acolad 2027 年 9 月 30 日调整后 EBITDA 的两倍。

支票金额比这个数字大。RWS 将支付总计 4.02 亿英镑（4.66 亿欧元）的对价，这包括大约 1.78 亿英镑的现金支付，这笔现金将在完成交易时支付。在扣除这笔现金后，企业价值约为 Acolad 2025 年收入的八分之一：该公司在 2025 年 12 月 31 日的收入为 1.82 亿英镑，调整后 EBITDA 为 1300 万英镑。

以这个价格 RWS 购买了什么

Acolad 拥有真正的规模。该公司成立于 1995 年，总部位于巴黎地区，在欧洲和北美的 22 个国家开展业务，雇用了大约 1200 人，并在其客户中拥有大约半数的 CAC 40 成员。其收入中约有四分之三来自本地化和相关服务，口译、转录和其他业务占剩余部分。约有一半的收入来自监管行业，包括医疗设备业务，该业务与 RWS 在生命科学领域的制药业务相邻。

RWS 预计 Acolad 将在其 2027 年 9 月 30 日的财年中贡献约 1.55 亿英镑的收入和约 1100 万英镑的调整后 EBITDA。截至 2025 年底，总资产为 4.04 亿英镑。

结构是资本故事所在的地方。买方是 RWS Global Holdings Limited，这是一家全资子公司，交易包括收购所有由 V.O. Paris 发行的未偿还债券，V.O. Paris 是 Acogroup 的子公司，并由 Barings 管理或咨询的基金和账户持有。这些债券在完成后将在 RWS 集团内转换为义务，直到它们被解除。没有第三方债务转让给这家公司，RWS 将使用其现有的设施来资助这笔购买，自 2025 年 10 月份以来已经重新融资了其循环信用设施。

Acolad 的联合创始人和前首席执行官 Benjamin du Fraysseix 在 RWS 的公告 中表示，他和他的父亲在 1990 年代开始创业，并通过十多次欧洲收购建立了这家公司。他表示，他将继续支持这次收购。

购买客户基础

RWS 为这笔交易提出了分销理由。该集团计划将其文化智能层、语言编织器专业翻译产品和 Transform 部门的下一代平台推入 Acolad 的客户基础，并将该基础开放给其 Generate 和 Protect 产品线。Acolad 的口译业务是 RWS 之前没有的能力。

“Acolad 是我们现有价值创造模型的强大契合点，”首席执行官 Benjamin Faes 在公告中表示。“我们已经在自己的运营中大规模应用人工智能。”

Faes 在 2026 年 4 月的一次 与 Unite.AI 的采访 中概述了他在 RWS 服务中部署人工智能的方法。Acolad 的收购与 Qualcomm (QCOM ) 收购编译器初创公司 Modular 或 Nscale 收购 Anyscale 等技术整合交易的形状不同。RWS 正在为收入和关系支付费用，并为其软件在别人的业务中运行提供机会。

这也是 RWS 2026 年的第二次收购。2026 年 5 月，集团同意以 1650 万英镑的初始现金加上最高 2350 万英镑的赚取额收购总部位于伦敦的 Obviously Group，这是一家收入 250 万英镑、亏损 150 万英镑的公司。Obviously 被纳入 RWS 的 Protect 部门。Acolad 被纳入 Transform 部门。

完成前的情况

法国法律决定了时间表。RWS 已与 Acogroup 的证券持有人签署了一份具有约束力的卖方选择权协议，要求其在两家 Acogroup 子公司完成与工会的咨询后进入全面销售协议，同时卖方已授予 RWS 独家权利，直到该过程完成。

完成还需要法国经济和财政部的批准，该部负责审查对法国公司的外国投资，以及 RWS 确定需要的任何其他外国投资当局的批准。该集团预计将在 2027 年上半年完成交易，最晚将在其 2027 财年上半年完成，这笔交易足够大，AIM 的规则将其归类为一项重大交易。到那时为止，两家公司将分别运营。

工会咨询是下一个具体步骤。当它关闭时，RWS 将被要求签署协议，Acolad 的 1200 名员工及其口译平台将进入 Transform 部门，在那里 RWS 将通过他们运行其语言技术路线图。