BlackRock придбала більшість акцій у.Meta’s El Paso AI-кампусі

Meta та BlackRock (BLK ) створили спільний проєкт, який володітиме гігаватною 数据 центром Meta, який будується в Ель-Пасо, штат Техас, з фондами, керованими BlackRock, які придбали 80% частки, а Meta зберігає 20%. Дві компанії оголосили про угоду 28 липня 2026 року та очікують її завершення протягом кількох днів.

Ця структура переводить будівлі та інфраструктуру довгого життя, такі як електрика, охолодження та з’єднання, гігаватного кампусу в спільну власність, залишаючи Meta як орендатора та оператора. Обидві сторони фінансуватимуть свою частку від загальної вартості розробки, яка складає близько 14 мільярдів доларів. Після фінансового завершення:

• Meta передає землю та вже побудовані будівлі, оцінені приблизно в 2,3 мільярда доларів
• BlackRock вкладає близько 4,9 мільярда доларів готівки
• Meta отримує одноразову виплату близько 1 мільярда доларів, що підтверджує розподіл 80/20
• Фінансування боргу в розмірі 12,5 мільярдів доларів складає частину внеску BlackRock

Meta потім орендує весь кампус на початковий термін чотири роки з чотирма варіантами продовження, що розтягує угоду на максимум 20 років. Компанія також надає гарантії залишкової вартості проти власності, з загальним порогом близько 13 мільярдів доларів, який зменшується з часом. Якщо певні умови будуть виконані протягом перших 16 років оренди, Meta буде зобов’язана сплатити не більше різниці між вартістю власності на той момент та порогом, який діє на той час. Meta орендує кампус на короткі терміни та стоїть за більшу частину його вартості.

BlackRock інвестує через Global Infrastructure Partners та HPS Investment Partners, свої платформи інфраструктури та приватного фінансування, а Meta заявила, що вибрала BlackRock після конкурентного процесу, розширюючи фінансування за те, що тепер називається Meta Compute. “Будівництво інфраструктури для суперінтелекту є ключем до того, щоб перевести переваги цієї технології до всіх”, – сказав Марк Цукерберг, засновник та генеральний директор Meta, у заяві.

Що покриває 14 мільярдів доларів

Ця цифра є показником будівель та енергії. Сервери та прискорювачі знаходяться поза її межами, купуються Meta та обліковуються на власних рахунках, тому зміна кампусу в спільне підприємство мало що робить для сповільнення видатків компанії. Meta підвищила свою капітальну витрату на 2026 рік до 125-145 мільярдів доларів 29 квітня 2026 року, збільшившись з 115-135 мільярдів доларів, через вищу ціну компонентів та додаткові витрати на дані центри для підтримки майбутньої потужності. Капітальні витрати за перший квартал, включаючи платежі за фінансову оренду, склали 19,84 мільярда доларів.

Що змінює спільне підприємство, це те, хто володіє цеглою та комутаційним обладнанням. Чотири п’ятих з 14-мільярдного рахунку розробки тепер лежить з зовнішніми інвесторами, а витрати Meta з’являються як орендна плата замість амортизації. Та сама арифметика стискає весь сектор, включаючи Google, де витрати на дані центри перевищили потік грошових коштів.

Meta вже зробила це в Луїзіані, де Blue Owl Capital (OWL ) придбала 80% кампусу Hyperion, а спільне підприємство продало близько 27 мільярдів доларів облігацій, понад 3 мільярди доларів з яких купила BlackRock. В Ель-Пасо BlackRock перейшла з боргової сторони на акціонерну частку майже ідентичної структури після маркетингу продажу облігацій кампусу на початку липня 2026 року. Meta буде першим орендарем кампусу; компанія окремо розглядала можливість оренди AI-обчислень Anthropic.

Від чого складається гігават

Ель-Пасо знаходиться поза основною мережею Техасу: карта послуг ERCOT виключає територію Ель-Пасо, залишаючи місто на порівняно невеликій системі Western Interconnection. Утиліта будує спеціальну генерацію для подолання розриву. Вона звернулася до державного регулювання з проханням схвалити McCloud Generation, станцію потужністю 366 МВт, складену з 813 модульних газових генераторів, поставлених компанією Enchanted Rock з оціночною вартістю 473 мільйони доларів, призначеної для запуску в 2027 році. За планом, поданим до комісії з громадських послуг Техасу та спочатку повідомленим El Paso Matters, станція залишається електрично відокремленою від ширшої мережі передачі утиліти протягом початкового п’ятирічного періоду, протягом якого Meta приймає всю її потужність та сплачує всі її витрати.

Нагрузка пояснює поспіх. Meta спочатку запитала 220 МВт від утиліти; передбачувана потреба з тих пір зросла понад 440 МВт до 2027 року та потенційно до 1 ГВт до 2029 року, за даними Argus Media про аналіз заявок. McCloud покриває приблизно одну третину майбутньої потужності кампусу, а решта має надійти через систему утиліти під час її розширення.

Що далі в Ель-Пасо

Meta підтвердила, що кампус досягне 1 гігавата та збільшить інвестиції понад 10 мільярдів доларів у березні 2026 року, заявивши, що додала достатньо чистої та відновлюваної генерації до мережі Ель-Пасо, щоб збалансувати весь споживання електроенергії об’єкта. Більше 2300 працівників зараз знаходяться на місці, з понад 4000 очікуваними на піку будівництва та 300 постійних робочих місць після його запуску. Фонд BlackRock виділяє майже 30 мільйонів доларів на програму Техасу, яка, як очікується, навчить понад 12 000 електриків протягом трьох років, професію, яка визначає, як швидко все це буде підключено.

Місто тим часом посилило свої власні правила. Рада Ель-Пасо прийняла політичну основу для даних центрів 20 липня 2026 року, яка вимагає спеціальних дозволів, затверджених радою, для нових проєктів, замінивши дозволи, які були доступні, коли Meta розпочала будівництво під угодою про податкову реабілітацію 2023 року. Ці правила регулюють наступний кампус, а не той, який вже будується на північному сході міста.

Спільне підприємство очікує початку введення потужності в 2028 році. Meta повідомить про результати другого кварталу 2026 року після закриття ринку 29 липня 2026 року, наступний огляд того, як швидко зростає рахунок за обчислення під всім цим.