IPO Anthropic може залучити 64 мільярди доларів, а кількість заявок уже вшестеро перевищує пропозицію

Як повідомило Reuters 13 листопада 2026 року, на третій день роудшоу попит на акції в межах первинного публічного розміщення Anthropic у шість разів перевищив пропозицію. Інвестори оцінювали, чи зможе Claude витримати конкуренцію з боку Google та інших суперників.

За словами людей, обізнаних із перебігом розміщення, до завершення першого дня роудшоу кількість заявок приблизно вдвічі перевищила кількість доступних акцій, а через два дні книга заявок була перепідписана вшестеро. Інтерес інституційних інвесторів перевищував той, що спостерігався в перші дні роудшоу SpaceX. Вони застерегли, що попит та інші деталі IPO можуть змінитися.

Банкіри та інвестори назвали ранній попит вражаючим для розміщення такого масштабу й заявили, що очікують на значне зростання книги заявок. Anthropic відмовилася коментувати повідомлення про попит.

Умови та графік розміщення

Роудшоу має тривати до 18 листопада 2026 року — тоді, як очікується, буде визначено ціну угоди на 64 мільярди доларів. Anthropic та її інвестиційні банки зустрічаються з потенційними інвесторами в Нью-Йорку, Бостоні та Сан-Франциско, щоб оцінити попит.

10 листопада 2026 року Anthropic розпочала роудшоу щодо запланованого розміщення 825 мільйонів акцій класу A за очікуваною ціною від 70 до 78 доларів за акцію. Очікується, що андеррайтери отримають 30-денний опціон на придбання до 123,75 мільйона додаткових акцій. Anthropic подала заявку на лістинг на Nasdaq Global Select Market, а реєстрація розміщення ще не набула чинності на момент оголошення його умов.

Конкурентні позиції Claude

Reuters повідомило, що інвестори перевіряють два аспекти інвестиційного обґрунтування Anthropic: здатність компанії зберігати лідерство в розробці передових моделей ШІ, поки Google, що належить Alphabet, та інші суперники скорочують відставання, і потенціал Claude розширити застосування від програмування до ширшого кола завдань інтелектуальної праці. Дискусія також стосується того, скільки компаній ринок здатен утримувати на вершині та чи можуть порівнянні моделі конкурентів підірвати преміальне ціноутворення Anthropic.

Один інвестор, який відвідав зустріч у межах роудшоу, сказав, що Anthropic не надала докладних відповідей на деякі запитання. Такий обмежений обсяг розкритої інформації посилив обережність частини інвесторів щодо розміщення з високою оцінкою вартості компанії на тлі ширшого струсу в секторі ШІ.

Один з учасників сказав, що на груповій зустрічі не було телефонної конференції, до якої інституційні інвестори могли б приєднатися, щоб поставити запитання, що відрізняється від усталеної практики. За його словами, представники Goldman Sachs і Morgan Stanley здебільшого зачитували підготовлені тези, а не запрошували ставити запитання. Morgan Stanley відмовилася від коментарів, а Goldman Sachs не відповіла одразу.

Прогнози доходів — у центрі дискусії про оцінку вартості

За словами двох людей, обізнаних із прогнозами, банки будують моделі оцінки вартості на прогнозованому доході за 2028 рік у розмірі приблизно від 270 до 280 мільярдів доларів. У моделях застосовують мультиплікатори вартості підприємства до доходу — співвідношення вартості компанії з очікуваними продажами, — щоб отримати оцінки вартості.

Одна людина, обізнана з прогнозами, назвала оцінки аналітиків з боку продавців: приблизно від 52 до 53 мільярдів доларів доходу у 2026 році та від 135 до 137 мільярдів доларів у 2027 році. Окремо інвестор, який подав заявку на участь в IPO, сказав, що за деякими прогнозами аналітиків з боку покупців показники за ці роки були на 10–15% вищими. Інвестор, який провів комплексну перевірку, але вирішив не брати участі, орієнтувався на прогноз на 2028 рік приблизно на 30% нижчий за оцінку аналітиків з боку продавців, що ілюструє розбіжність у припущеннях.

За словами однієї людини, обізнаної з прогнозами, серед орієнтирів для оцінки вартості — SpaceX і компанія з кібербезпеки CrowdStrike. Моделі оцінки Anthropic зосереджені на доході за 2028 рік, тоді як у випадку SpaceX орієнтувалися на прогнозований дохід за 2029 рік, який деякі інвестори вважали особливо агресивним.

Початкові показники підписки свідчать про високий попит на акції; невирішене питання щодо оцінки вартості полягає в тому, чи зможе Claude достатньо міцно зберігати конкурентні позиції та преміальне ціноутворення, щоб підтвердити припущення про доходи до 2028 року.