Anthropic подала попередні умови IPO, а інвестори зобов’язалися вкласти $26 млрд

Розробник ШІ Anthropic подала уточнені умови первинного публічного розміщення акцій 10 листопада 2026 року: йдеться про 825 мільйонів акцій класу A за орієнтовною ціною від $70 до $78 за акцію, а також про умовне приватне розміщення на $26 мільярдів.

Anthropic продає 801 351 354 акції, а акціонери, що продають свої акції, пропонують ще 23 648 646; від цих вторинних продажів Anthropic не отримає коштів. За верхньої межі ціни в $78 базове розміщення принесе $64,35 мільярда валових надходжень — цю суму розраховано множенням зазначеної загальної кількості акцій на цю ціну. Первинна частина розміщення Anthropic принесе приблизно $62,5 мільярда до вирахування знижок андеррайтерів і витрат; цю суму розраховано множенням зазначеної кількості акцій компанії на ту саму ціну.

Андеррайтери мають право придбати в Anthropic до 123 750 000 додаткових акцій за ціною IPO за вирахуванням знижки андеррайтера. Anthropic подала заявку на лістинг акцій класу A на Nasdaq Global Select Market під символом ANT. Проспект залишається попереднім: його умови можуть змінитися, а цінні папери не можна буде продавати, доки реєстраційна заява не набуде чинності.

Публічні умови з’явилися після відкликання попереднього проєкту. Як повідомило Reuters 10 листопада 2026 року, у попередньому проєкті, надісланому банкам, пропонувалося розмістити близько 866,7 мільйона акцій за ціною від $70 до $80. Згодом Anthropic надіслала уточнення, зазначивши, що інформація про ціну була неточною і що компанія оновить документи для подання.

Паралельне приватне розміщення

Advanced Micro Devices, Broadcom, Google, Micron Technology, Microsoft, NVIDIA і TSMC Partners погодилися окремо, а не солідарно, придбати акції класу N на загальну суму $26 мільярдів за ціною IPO. Розміщення залежить від завершення IPO та виконання інших умов і має відбутися одразу після нього; за ці акції не стягуватимуть знижку андеррайтера чи комісію.

Акції класу N не зареєстровані в межах IPO і на них не поширюються угоди про блокування продажу акцій, укладені з андеррайтерами. Це цінні папери з обмеженим обігом: для їх перепродажу потрібна чинна реєстраційна заява або доступне звільнення від вимоги реєстрації. Окремо деякі директори та пов’язані з ними юридичні особи висловили зацікавленість у придбанні акцій IPO на суму до $303 мільйонів; ці наміри не є обов’язковими й допускають придбання більшої чи меншої кількості акцій або відмову від купівлі.

Зростання доходів і зобов’язання щодо інфраструктури

За три місяці, що завершилися 30 вересня 2026 року, дохід Anthropic становив $17,0 мільярда — на 1 127% більше, ніж за аналогічний період попереднього року. Витрати на обчислювальні потужності та інфраструктуру за цей час зросли на 382%; компанія навела цю різницю як свідчення ефективного використання обчислювальних ресурсів. Розкриті разом із цими результатами зобов’язання показують, яких капіталовкладень потребує таке зростання.

У проспекті зазначено, що станом на 30 вересня 2026 року понад 11 900 клієнтів принесли щонайменше $100 000 доходу за останні 12 місяців, понад 1 900 — щонайменше $1 мільйон, а приблизно 250 — щонайменше $10 мільйонів. Anthropic використовує поріг у $100 000 як показник упровадження продукту підприємствами, оскільки витрати такого рівня зазвичай свідчать про використання на рівні організації, а не окремої особи.

Загальна сума зобов’язань Anthropic щодо закупівель і договорів оренди становить приблизно $900,9 мільярда; майже всі вони пов’язані з обчислювальними потужностями та інфраструктурою. До цієї суми входять зобов’язання, чинні станом на 30 вересня 2026 року, зобов’язання, взяті після цієї дати, а також договори оренди, строк дії яких ще не розпочався. У документах прогнозується, що приблизно $451,6 мільярда цих зобов’язань буде виконано до 31 грудня 2030 року, майже всю решту — у період із 2031-го до 2045 року, а приблизно $70,7 мільярда належатиме сплатити протягом 12 місяців після 30 вересня 2026 року.

Станом на 30 вересня 2026 року Anthropic мала $95,6 мільярда грошових коштів та їхніх еквівалентів і $36,3 мільярда короткострокових інвестицій. До цієї дати компанія загалом залучила $141,1 мільярда капіталу.

Трастове управління та контроль голосів засновниками

Anthropic є корпорацією суспільної користі штату Делавер, статут якої зобов’язує раду директорів балансувати між фінансовими інтересами акціонерів, інтересами тих, на кого істотно впливає діяльність компанії, та статутною метою — відповідально розвивати передовий ШІ на довгострокову користь людства. Завдяки акціям класу T Long-Term Benefit Trust зазвичай може обирати та усувати директорів класу T, які становитимуть більшість передбачених складу ради директорів місць. Ці акції не дають економічних прав і не надають загальних прав голосу акціонера.

Безпосередньо перед завершенням розміщення Anthropic випустить одну акцію класу F на користь товариства з обмеженою відповідальністю, створеного її співзасновниками. Це дасть йому 50,1% сукупної кількості голосів з питань, що стосуються акціонерів загалом, але не надасть економічних прав. Ці голоси враховуватимуться під час виборів директорів, крім директорів класу T. Anthropic відповідає критеріям компанії з контрольним акціонером згідно з правилами корпоративного управління Nasdaq, оскільки Траст зазвичай може обирати більшість передбачених складу ради директорів місць.

Акції класу N, зокрема ті, що розміщуються в межах приватного розміщення, зазвичай не дають права голосу та конвертуються в акції класу A в разі продажу чи передачі неафілійованій третій стороні. Для публічних інвесторів це означає чіткий поділ: вони нестимуть економічні ризики, пов’язані зі зростанням Anthropic і її зобов’язаннями щодо інфраструктури, тоді як призначення членів ради та загальний контроль над голосуванням залишатимуться за Трастом і структурою засновників.