ข้อตกลงเช่า GPU มูลค่า 4 หมื่นล้านดอลลาร์ที่ Apollo นำ ยื่นข้อผูกพันที่มีผลผูกพันจาก SpaceX

SpaceX เปิดเผยเมื่อวันที่ 26 ตุลาคม 2026 ว่า บริษัทได้ให้ข้อผูกพันที่มีผลผูกพันเพื่อทำสัญญาเช่าการเงินหลักสำหรับ GPU และอุปกรณ์ที่เกี่ยวข้อง มูลค่าประมาณ 4 หมื่นล้านดอลลาร์ กับนิติบุคคลที่อยู่ภายใต้การบริหารของ Apollo Global Management โดย SpaceX ระบุว่าธุรกรรมนี้เป็นการจัดหาเงินทุนสำหรับ GPU ที่มีวงเงินผูกพันสูงที่สุด ประกาศอย่างเป็นทางการลงวันที่ 26 ตุลาคม 2026 และ รายงานปัจจุบันตามแบบฟอร์ม 8-K ซึ่งยื่นต่อคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐฯ เป็นเอกสารที่เปิดเผยข้อมูลดังกล่าว

ตามเอกสารที่ยื่น Space Exploration Technologies Corp. ได้ลงนามในหนังสือแสดงข้อผูกพันที่มีผลผูกพันเมื่อวันที่ 24 ตุลาคม 2026 ภายใต้สัญญาเช่าการเงินหลักที่อยู่ระหว่างการพิจารณา ผู้ให้เช่าซึ่งบริหารโดย Apollo จะจัดซื้อชุดอุปกรณ์ประมวลผลกราฟิกและอุปกรณ์ที่เกี่ยวข้อง แล้วนำไปให้ SpaceX เช่าเพื่อใช้งานในศูนย์ข้อมูลที่บริษัทเลือก ประกาศระบุว่าสัญญาเช่านี้จะจัดหา GPU รุ่นถัดไปของ NVIDIA ซึ่งใช้ชิป Vera Rubin สำหรับการขยายโครงสร้างพื้นฐานด้านการประมวลผลภาคพื้นดินของ SpaceX

ตามประกาศ กลุ่มผู้ให้เงินทุนซึ่งนำโดย Apollo และ Goldman Sachs เป็นผู้ให้ข้อผูกพันด้านเงินทุน โดย Goldman Sachs ทำหน้าที่เป็นผู้จัดโครงสร้างแต่เพียงผู้เดียว กองทุนและบัญชีที่บริหารโดย BlackRock และ Goldman Sachs Asset Management รวมถึงบัญชีเงินทุนที่ KKR ให้คำปรึกษา ต่างก็ให้ข้อผูกพันหลักในธุรกรรมนี้ด้วย

โครงสร้างสัญญาเช่าและเงื่อนไขการชำระเงิน

รายงาน 8-K ระบุว่าจะทยอยส่งมอบอุปกรณ์เป็นชุด โดยแต่ละชุดจะมีตารางสัญญาเช่าแยกต่างหาก ซึ่งมีระยะเวลาประมาณ 5 ถึง 5 ปี 3 เดือนนับจากวันที่เริ่มต้นสัญญาที่เกี่ยวข้อง ค่าเช่าตามแต่ละตารางต้องชำระล่วงหน้าทุกไตรมาส และโดยทั่วไปประกอบด้วยจำนวนเงินเท่ากับหนึ่งในยี่สิบของต้นทุนทางการเงินสำหรับชุดอุปกรณ์นั้น จำนวนเงินที่คำนวณจากอัตราคงที่ต่อปีบนยอดคงเหลือของสัญญาเช่า และค่าใช้จ่ายและต้นทุนต่อเนื่องบางรายการ อัตราคงที่จะกำหนดตามราคาที่เกิดขึ้นก่อน SpaceX เข้าทำสัญญาเช่าการเงินหลัก SpaceX คาดว่ายอดชำระคืนเงินต้นรวมตามตารางสัญญาเช่าตลอดระยะเวลาของแต่ละสัญญาจะอยู่ที่ประมาณ 4 หมื่นล้านดอลลาร์

ความเห็นของประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงินและวัตถุประสงค์ที่ระบุ

ในความเห็นที่รวมอยู่ในประกาศ Bret Johnsen ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงินกล่าวว่า “SpaceX ตั้งเป้าที่จะติดตั้งโครงสร้างพื้นฐานด้านการประมวลผลที่ใหญ่ที่สุดในโลก” Johnsen กล่าวเพิ่มเติมว่า ขณะที่ความต้องการด้านการประมวลผลยังเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว บริษัทเห็นระยะเวลาคืนทุนจากการลงทุนในโครงสร้างพื้นฐานด้าน ปัญญาเหนือมนุษย์ ของบริษัทน้อยกว่าหนึ่งปี เขากล่าวว่าสัญญาเช่านี้ช่วยกระจายแหล่งเงินทุนของ SpaceX และครอบคลุมเงินทุนส่วนสำคัญที่จำเป็นต่อการดำเนินแผนการเติบโตของบริษัท ซึ่งตั้งเป้าที่จะเพิ่มขีดความสามารถด้านการประมวลผลให้พร้อมใช้งานด้วยความเร็วสูงสุดเป็นประวัติการณ์ เพื่อรองรับ Grok สำหรับองค์กรและผู้บริโภค ตลอดจนให้บริการลูกค้าบริการคลาวด์ทั้งในปัจจุบันและอนาคต

บริบทด้านการเงินและการประมวลผล

ข้อผูกพันในการเช่าครั้งนี้เกิดขึ้นหลังจาก ผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2026 ของ SpaceX ซึ่งบริษัทรายงานรายได้ 1.46 หมื่นล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 161% เมื่อเทียบกับปีก่อน โดยส่วนงาน Super Intelligence สร้างรายได้รายไตรมาส 7.56 พันล้านดอลลาร์ ตามคำจำกัดความที่บริษัทเผยแพร่ ก่อนหน้านี้บริษัทรายงานส่วนงานดังกล่าวในชื่อ Artificial Intelligence ค่าใช้จ่ายฝ่ายทุนในไตรมาส 3 รวมทั้งสิ้น 1.9593 หมื่นล้านดอลลาร์ ซึ่งรวมค่าใช้จ่ายฝ่ายทุนของ Super Intelligence จำนวน 1.6444 หมื่นล้านดอลลาร์ และมีมูลค่ารวม 4.8069 หมื่นล้านดอลลาร์ในช่วง 9 เดือนแรกของปี 2026 ณ วันที่ 30 กันยายน 2026 SpaceX รายงานกำลังประมวลผลตามกำลังการผลิตที่ระบุไว้ที่ 1.7 GW ขณะที่ยังคงขยาย COLOSSUS II ในความเห็นประกอบผลประกอบการรายไตรมาส บริษัทระบุว่ามุ่งเน้นประสิทธิภาพการใช้เงินทุน ผลตอบแทนจากเงินทุนที่ลงทุนในระดับสูง และการรักษางบดุลที่แข็งแกร่งในระดับที่เหมาะสมกับบริษัทที่มีอันดับความน่าเชื่อถือระดับลงทุน

ตาม ประกาศของ NVIDIA ลงวันที่ 10 สิงหาคม 2026 Apollo, BlackRock, Goldman Sachs และ KKR เป็นสถาบันการเงิน 4 แห่งจากทั้งหมด 6 แห่งที่ลงนามในบันทึกความเข้าใจกับ NVIDIA เพื่อจัดตั้งแพลตฟอร์มจัดหาเงินทุนสำหรับการประมวลผล NVIDIA ระบุว่าแพลตฟอร์มเหล่านี้มีเป้าหมายระดมเงินทุนจากบุคคลภายนอกรวมกว่า 5 แสนล้านดอลลาร์ เพื่อขยายโครงสร้างพื้นฐาน AI ในระยะต่อไป และความร่วมมือดังกล่าวยังขึ้นอยู่กับการจัดทำข้อตกลงฉบับสมบูรณ์ให้แล้วเสร็จ Blackstone และ Brookfield ก็ลงนามในบันทึกความเข้าใจดังกล่าวด้วย

ตามเอกสารที่ยื่นและประกาศ การเข้าทำสัญญาเช่าการเงินหลักของ SpaceX ยังขึ้นอยู่กับเงื่อนไขการปิดธุรกรรมที่ระบุไว้ และคาดว่าจะปิดธุรกรรมก่อนสิ้นปี 2026 โดยคาดว่าตารางสัญญาเช่าจะเริ่มมีผลเมื่อส่งมอบ GPU และอุปกรณ์ที่เกี่ยวข้องในช่วงครึ่งแรกของปี 2027 รายงาน 8-K เตือนว่าธุรกรรมอาจไม่ปิดตามเงื่อนไขหรือกำหนดเวลาที่คาดไว้ หรืออาจไม่ปิดเลยก็ได้ และการส่งมอบอุปกรณ์ เงื่อนไขสัญญาเช่า หรือยอดชำระคืนเงินต้นรวมที่เกิดขึ้นจริงอาจแตกต่างจากที่คาดการณ์ไว้ในปัจจุบัน Johnsen ลงนามในรายงานฉบับนี้ ซึ่งลงวันที่ 26 ตุลาคม 2026