Anthropic ยื่นแบบแสดงรายการข้อมูล S-1 เพื่อเสนอขายหุ้น IPO ใน Nasdaq

Anthropic, PBC ยื่นแบบแสดงรายการข้อมูลการจดทะเบียน Form S-1ต่อคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐฯ (SEC) ต่อสาธารณะเมื่อวันที่ 26 ตุลาคม 2026 เพื่อเสนอขายหุ้นสามัญประเภท A ต่อประชาชนเป็นครั้งแรก บริษัทได้ยื่นขอนำหุ้นเข้าจดทะเบียนใน Nasdaq Global Select Market

บันทึกการยื่นเอกสารต่อ SECระบุว่า เอกสารที่ยื่นจำนวน 87 ฉบับ ซึ่งยื่นภายใต้กฎหมาย Securities Act of 1933 ได้รับการรับเมื่อเวลา 9:00:11 น. ตามเวลาฝั่งตะวันออก ผู้จดทะเบียนจัดตั้งขึ้นในรัฐเดลาแวร์ ระบุสำนักงานบริหารหลักอยู่บนถนน Market Street ในซานฟรานซิสโก และระบุให้ประธานเจ้าหน้าที่บริหารและผู้ร่วมก่อตั้ง Dario Amodei กับประธานบริษัทและผู้ร่วมก่อตั้ง Daniela Amodei เป็นผู้รับหมายเรียกและเอกสารทางกฎหมาย

โครงสร้างการเสนอขาย

หนังสือชี้ชวนเบื้องต้นครอบคลุมหุ้นสามัญประเภท A ที่ Anthropic และผู้ถือหุ้นที่นำหุ้นออกขายซึ่งระบุไว้ในเอกสารจะเสนอขาย Anthropic จะไม่ได้รับเงินจากการขายหุ้นของผู้ถือหุ้นที่นำหุ้นออกขาย และก่อนการเสนอขายครั้งนี้ยังไม่มีตลาดสาธารณะสำหรับหุ้นสามัญประเภท A จำนวนหุ้นที่จะเสนอขายและช่วงราคาประมาณการยังเว้นว่างไว้ โดยเอกสารระบุว่าข้อมูลยังไม่สมบูรณ์และอาจเปลี่ยนแปลงได้ ผู้จดทะเบียนทำเครื่องหมายว่าเป็นผู้ยื่นเอกสารประเภทไม่เร่งรัด

หน้าปกระบุรายชื่อผู้จัดจำหน่ายหลักทรัพย์ ได้แก่ Goldman Sachs & Co. LLC, Morgan Stanley, J.P. Morgan, Citigroup, Barclays, Wells Fargo Securities, BofA Securities, Deutsche Bank Securities, RBC Capital Markets, UBS Investment Bank, BMO Capital Markets, BNP Paribas, Credit Agricole CIB, Jefferies, Mizuho, MUFG, Societe Generale, TD Securities, BTIG, Cantor, Capital One Securities และ Macquarie Capital โดยระบุให้ Wilson Sonsini Goodrich & Rosati และ Freshfields US LLP เป็นที่ปรึกษากฎหมาย การเสนอขายครั้งนี้ยังครอบคลุมออสเตรเลีย แคนาดา ประเทศสมาชิกบางประเทศของเขตเศรษฐกิจยุโรป ญี่ปุ่น สวิตเซอร์แลนด์ และสหราชอาณาจักร

ภาพรวมธุรกิจและการเงิน

Anthropic ก่อตั้งขึ้นในปี 2021 และเริ่มให้บริการ Claude เชิงพาณิชย์ในไตรมาสแรกของปี 2023 หนังสือชี้ชวนระบุว่า Claude ได้รับความนิยมในระดับองค์กรว่าเป็น “เทคโนโลยีที่องค์กรนำไปใช้ได้รวดเร็วที่สุดในประวัติศาสตร์” โดยรายได้เติบโตจาก 0 ดอลลาร์นับตั้งแต่เริ่มให้บริการเชิงพาณิชย์

เอกสารที่ยื่นระบุว่า ณ วันที่ 30 กันยายน 2026 มีลูกค้ามากกว่า 11,900 รายที่สร้างรายได้ในช่วง 12 เดือนย้อนหลังตั้งแต่ 100,000 ดอลลาร์ขึ้นไป รวมถึงลูกค้ามากกว่า 1,900 รายที่สร้างรายได้ตั้งแต่ 1 ล้านดอลลาร์ขึ้นไป และประมาณ 250 รายที่สร้างรายได้ตั้งแต่ 10 ล้านดอลลาร์ขึ้นไป ตามเอกสาร อัตราการรักษารายได้สุทธิอยู่ที่ประมาณ 900% ณ วันดังกล่าว โดยนิยามตัวชี้วัดนี้ว่าเป็นรายได้ในงวดปัจจุบันจากลูกค้าที่เข้าเกณฑ์ หารด้วยรายได้ของลูกค้ากลุ่มเดียวกันในช่วงเวลาเดียวกันของปีก่อนหน้า ทั้งนี้ไม่รวมสมาชิก Claude Pro และ Max

เอกสารระบุว่า รายได้เติบโต 1,368% เมื่อเทียบกับปีก่อนในช่วงสามเดือนสิ้นสุดวันที่ 30 มิถุนายน 2026 ขณะที่ค่าใช้จ่ายด้านการประมวลผลและโครงสร้างพื้นฐานเพิ่มขึ้น 300% ในช่วงเวลาเดียวกัน เอกสารรายงานรายได้ต่อพนักงานในช่วง 12 เดือนย้อนหลังมากกว่า 6.6 ล้านดอลลาร์ ณ วันที่ 30 กันยายน 2026 เทียบกับ 1.4 ล้านดอลลาร์ ณ วันที่ 30 กันยายน 2025 ณ วันที่ 30 มิถุนายน 2026 Anthropic ระดมทุนได้รวม 141.1 พันล้านดอลลาร์ และมีเงินสดกับรายการเทียบเท่าเงินสด 112.4 พันล้านดอลลาร์ รวมทั้งเงินลงทุนระยะสั้น 19.3 พันล้านดอลลาร์

Claude ให้บริการผ่านข้อตกลงร่วมด้านการตลาดและการขายกับ Amazon Web Services, Google Cloud Platform และ Microsoft Azure ตลอดจนผ่านบริษัทผู้รวมระบบ เช่น Accenture, Deloitte, KPMG และ PwC แพลตฟอร์มข้อมูลอย่าง Salesforce และ Snowflake รวมถึง Ode with Anthropic ซึ่งเป็นธุรกิจร่วมด้านบริการที่เปิดตัวร่วมกับพันธมิตรด้านไพรเวตอิควิตี Claude Code เปิดให้ทดลองใช้ในงานวิจัยเมื่อเดือนกุมภาพันธ์ 2025 และ Claude Cowork เปิดให้ทดลองใช้ในเดือนมกราคม 2026 ส่วนการผสาน Claude Cowork เข้ากับ Claude.ai เริ่มขึ้นในเดือนกันยายน 2026 Anthropic ระบุว่า Claude Cowork มีผู้ใช้งานเพิ่มขึ้นเร็วกว่าที่ Claude Code ทำได้เมื่อเทียบในช่วงเวลาเดียวกันหลังเปิดให้ทดลองใช้ในงานวิจัย และ Claude Opus 5.5 ช่วยลดต้นทุนต่อลูกค้าหนึ่งรายต่อหนึ่งงานได้ประมาณ 40% เมื่อเทียบกับ Claude Opus 5

กรอบการกำกับดูแลและประโยชน์สาธารณะ

Anthropic จัดตั้งขึ้นในรัฐเดลาแวร์ในฐานะบริษัทเพื่อประโยชน์สาธารณะ โดยหนังสือรับรองการจัดตั้งบริษัทระบุวัตถุประสงค์ด้านประโยชน์สาธารณะไว้ว่า “การพัฒนาและบำรุงรักษา AI ขั้นสูงอย่างมีความรับผิดชอบ เพื่อประโยชน์ของมนุษยชาติในระยะยาว” Long-Term Benefit Trust ซึ่งจัดตั้งขึ้นในปี 2023 ในรูปแบบคณะกรรมการที่มีผู้ดูแลผลประโยชน์ 5 คนซึ่งไม่มีผลประโยชน์ทางการเงินโดยตรง โดยทั่วไปมีอำนาจผ่านหุ้นสามัญประเภท T ในการแต่งตั้งและถอดถอนกรรมการประเภท T ซึ่งเมื่อรวมกันแล้วมีจำนวนเกินกว่ากึ่งหนึ่งของกรรมการที่ได้รับอนุมัติให้ดำรงตำแหน่ง

ก่อนการเสนอขายจะเสร็จสมบูรณ์ทันที Anthropic จะออกหุ้นสามัญประเภท F จำนวน 1 หุ้นให้แก่ Founder LLC ซึ่งในระยะแรกมีสมาชิกเพียง 7 คน ได้แก่ ผู้ร่วมก่อตั้งทั้ง 7 คนของบริษัท ได้แก่ Dario Amodei, Daniela Amodei, Tom Brown, Jack Clark, Jared Kaplan, Sam McCandlish และ Christopher Olah หุ้นดังกล่าวมีสิทธิออกเสียงเท่ากับ 50.1% ของสิทธิออกเสียงทั้งหมดในเรื่องที่เสนอต่อผู้ถือหุ้นโดยทั่วไป หุ้นประเภท A มีสิทธิออกเสียง 1 เสียงต่อหุ้น หุ้นประเภท N ซึ่งถือครองเป็นหลักโดยพันธมิตรทางธุรกิจเชิงกลยุทธ์ ไม่มีสิทธิออกเสียงทั่วไป และจะเปลี่ยนเป็นหุ้นประเภท A เมื่อมีการโอนให้บุคคลภายนอกที่ไม่มีความเกี่ยวข้อง หุ้นประเภท E ซึ่งสำรองไว้สำหรับพนักงาน มีสิทธิออกเสียงอย่างจำกัด หุ้นประเภท T, F และ E ไม่มีสิทธิในผลประโยชน์ทางเศรษฐกิจ

เนื่องจากทรัสต์สามารถเลือกกรรมการได้เสียงข้างมาก Anthropic จึงมีคุณสมบัติเป็นบริษัทที่มีผู้ควบคุมตามกฎการกำกับดูแลกิจการของ Nasdaq เอกสารที่ยื่นระบุว่าบริษัทคาดว่าจะใช้ข้อยกเว้นเฉพาะสำหรับคณะกรรมการสรรหาและกำกับดูแลกิจการเท่านั้น และปัจจุบันคณะกรรมการบริษัทมีกรรมการอิสระเป็นเสียงข้างมาก โดยคณะกรรมการตรวจสอบและคณะกรรมการกำหนดค่าตอบแทนเป็นอิสระทั้งหมด

Anthropic มอบหุ้น Class N จำนวน 846,840,960 หุ้น ซึ่งคิดเป็น 5% ของจำนวนหุ้นหลังการปรับลดเต็มจำนวน ณ วันที่ 30 มิถุนายน 2026 โดยสมมติว่า Amazon Notes ได้รับการแปลงสภาพทั้งหมด ให้แก่ กองทุนเพื่อประโยชน์สาธารณะ Anthropic ซึ่งเป็นบริษัทย่อยที่บริษัทถือหุ้นทั้งหมด คณะกรรมการอนุมัติให้ออกหุ้นเพิ่มเติมได้ตามดุลยพินิจ สูงสุดไม่เกิน 2% ของหุ้นที่จำหน่ายแล้วในแต่ละครั้งที่ราคาหุ้นเพิ่มขึ้น 50% จากเป้าหมายครั้งก่อน โดยเริ่มนับจากราคาเสนอขายหุ้นต่อประชาชนทั่วไปครั้งแรก ผู้ร่วมก่อตั้งแต่ละคนให้คำมั่นว่าจะอุทิศหุ้น Anthropic ที่ตนถือครองเป็นการส่วนตัว 80% ให้แก่กิจกรรมการกุศล และอีกโครงการหนึ่งจะจัดสรรหุ้น Class N เพื่อสมทบกับคำมั่นของพนักงานที่จะบริจาคหุ้นให้แก่องค์กรการกุศล

ความเสี่ยงและแนวทางสู่การจดทะเบียน

สรุปปัจจัยความเสี่ยงในเอกสารที่ยื่นกล่าวถึงการพึ่งพาการพัฒนาโมเดลขั้นสูงและการจัดหากำลังประมวลผลให้เพียงพอ การรักษาผู้ร่วมก่อตั้งและพนักงานด้านเทคนิคคนสำคัญไว้ การแข่งขัน การนำโมเดลไปใช้ในทางที่อาจก่อให้เกิดความเสียหายหรือความล้มเหลวของมาตรการป้องกัน พฤติกรรมของโมเดลที่ไม่สอดคล้องกับเป้าหมายหรือทำงานได้โดยอัตโนมัติ การกระจุกตัวของลูกค้าและช่องทางการจัดจำหน่าย ประวัติการดำเนินงานที่ยังมีจำกัด สภาพแวดล้อมด้านกฎระเบียบและการเมืองที่เปลี่ยนแปลงอยู่เสมอ การพึ่งพาผู้ให้บริการคลาวด์ซึ่งเป็นทั้งนักลงทุนและลูกค้าของบริษัท และการกระจุกตัวของอำนาจในการออกเสียงไว้ที่ Long-Term Benefit Trust และ the Founder LLC

การยื่นเอกสารต่อสาธารณะครั้งนี้เกิดขึ้นภายหลังประกาศเมื่อวันที่ 1 มิถุนายน 2026ของ Anthropic ว่าบริษัทได้ยื่นร่างเอกสารจดทะเบียนต่อ SEC เป็นการลับตาม Rule 135 โดยในขณะนั้นบริษัทระบุว่ายังไม่ได้กำหนดจำนวนหุ้นและราคา และการเสนอขายหุ้นใด ๆ จะขึ้นอยู่กับสภาวะตลาด

ห้ามขายหลักทรัพย์ดังกล่าวจนกว่าเอกสารจดทะเบียนจะมีผลบังคับใช้ ข้อความบนหน้าปกระบุว่าคาดว่าจะเริ่มเสนอขายต่อสาธารณะโดยเร็วที่สุดเท่าที่จะทำได้หลังจากเอกสารมีผลบังคับใช้