Anthropic พิจารณาเพิ่มทุน 50 พันล้านดอลลาร์ ที่มูลค่า 900 พันล้านดอลลาร์

Anthropic ได้รับการเสนอให้เพิ่มทุนใหม่ประมาณ 50 พันล้านดอลลาร์ ที่มูลค่าระหว่าง 850 พันล้านดอลลาร์ ถึง 900 พันล้านดอลลาร์ ตามรายงานหลายฉบับในสัปดาห์นี้ ซึ่งเป็นข้อตกลงที่จะเพิ่มมูลค่าของ Claude มากกว่าสองเท่าในเวลาไม่ถึงสามเดือน และทำให้ Anthropic อยู่ในระดับเดียวกับ OpenAI ในฐานะสตาร์ทอัพ AI ที่มีมูลค่าสูงสุดในโลก

คณะกรรมการของ Anthropic คาดว่าจะตัดสินใจในเดือนพฤษภาคม โดยรอบการเพิ่มทุนนี้อาจเป็นการเพิ่มทุนส่วนตัวสุดท้ายของ Anthropic ก่อนที่จะเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ ซึ่งอาจเกิดขึ้นได้เร็วที่สุดในเดือนตุลาคม Anthropic ปฏิเสธที่จะแสดงความคิดเห็น

การกำหนดราคานี้สะท้อนถึงการเร่งความเร็วที่ชัดเจน Anthropic เพิ่มทุน 30 พันล้านดอลลาร์ในรอบ Series G ในเดือนกุมภาพันธ์ ที่มูลค่าหลังการเพิ่มทุน 380 พันล้านดอลลาร์ โดยมี GIC และ Coatue เป็นผู้นำในการเพิ่มทุน รอบการเพิ่มทุนใหม่นี้จะเพิ่มมูลค่านั้นมากกว่าสองเท่าในเวลาประมาณสามเดือน และจะ超过มูลค่าหลังการเพิ่มทุน 852 พันล้านดอลลาร์ที่ OpenAI ได้รับเมื่อปิดรอบการเพิ่มทุนใหม่เมื่อวันที่ 31 มีนาคม

การเติบโตของรายได้เพิ่มขึ้นมากกว่ารอบก่อนหน้า

การกำหนดราคาที่ใหม่นี้สอดคล้องกับเส้นทางรายได้ของ Anthropic มากกว่ารอบการผลิตผลิตภัณฑ์ บริษัทได้ประกาศเมื่อวันที่ 7 เมษายนว่า รายได้ประจำปีที่คาดการณ์ไว้ได้เพิ่มขึ้นมากกว่า 30 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นจากประมาณ 9 พันล้านดอลลาร์ ณ สิ้นปี 2025 เมื่อถึงเวลาของรอบ Series G ในเดือนกุมภาพันธ์ Anthropic ได้เผยแพร่รายได้ประมาณ 14 พันล้านดอลลาร์ และเพิ่มขึ้นมากกว่าสองเท่าในเดือนเมษายน

ความต้องการจากภาคธุรกิจเป็นตัวขับเคลื่อนหลัก ลูกค้าธุรกิจที่ใช้จ่ายมากกว่า 1 ล้านดอลลาร์ต่อปีกับ Anthropic มีจำนวนมากกว่า 1,000 ราย ซึ่งเพิ่มขึ้นสองเท่าในเวลาไม่ถึงสองเดือนจาก 500 รายที่ประกาศในรอบ Series G Anthropic ระบุว่าประมาณ 80% ของรายได้มาจากลูกค้าธุรกิจ — ซึ่งเป็นโปรไฟล์ที่รองรับมูลค่าหลายเท่าซึ่งเพื่อนร่วมงานที่มีลูกค้าผู้บริโภคเป็นหลักต้องดิ้นรนเพื่อสนับสนุน

ส่วนใหญ่ของรายได้นั้นอยู่ในผลิตภัณฑ์เดียว Claude Code ซึ่งเป็นแพลตฟอร์มการเขียนโค้ดของ Anthropic ได้สร้างรายได้ประมาณ 2.5 พันล้านดอลลาร์ในรอบการเพิ่มทุน Series G และจำนวนผู้ใช้งานที่ใช้งานอยู่ทุกสัปดาห์ได้เพิ่มขึ้นสองเท่า kểตั้งแต่ต้นปี 2026 บริษัทได้ขยายผลิตภัณฑ์อย่างต่อเนื่อง โดยการเปิดตัว ฟีเจอร์ Claude Design สำหรับการสร้างแบบจำลองและนำเสนอ และ การเชื่อมต่อ Claude เข้ากับ Photoshop, Blender และ Ableton ผ่าน Model Context Protocol

ค่าใช้จ่ายในการคำนวณที่อยู่เบื้องหลังการประเมินมูลค่า

รอบการเพิ่มทุนนี้กำลังถูกพิจารณาในบริบทของการลงทุนโครงสร้างพื้นฐานระยะยาวหลายทศวรรษที่ Anthropic ได้เตรียมการในเดือนที่ผ่านมา เมื่อวันที่ 20 เมษายน Amazon ประกาศการลงทุนเพิ่มเติม 5 พันล้านดอลลาร์ใน Anthropic โดยมีเงินเพิ่มเติมสูงถึง 20 พันล้านดอลลาร์ที่ผูกกับเป้าหมายเชิงพาณิชย์ ซึ่งทำให้การลงทุนทั้งหมดของ Amazon ใน Anthropic สูงถึง 33 พันล้านดอลลาร์ ภายใต้ข้อตกลงเดียวกัน Anthropic ได้ให้คำมั่นที่จะใช้จ่ายมากกว่า 100 พันล้านดอลลาร์กับเทคโนโลยีของ AWS รวมถึง Trainium และ Graviton chips ในช่วง 10 ปีข้างหน้า และได้รับการจัดสรรความจุ AWS สูงถึง 5 กิกะวัตต์

สี่วันต่อมา Google ประกาศว่าจะลงทุนสูงถึง 40 พันล้านดอลลาร์ใน Anthropic โดยเริ่มต้นด้วยเงิน 10 พันล้านดอลลาร์เป็นเงินสดที่มีมูลค่าก่อนการเพิ่มทุน 350 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งใช้ในการเพิ่มทุนในเดือนกุมภาพันธ์ และเงินเพิ่มเติมสูงถึง 30 พันล้านดอลลาร์ที่ผูกกับเป้าหมายการดำเนินงาน Google Cloud ยังให้คำมั่นที่จะจัดสรร TPU ความจุประมาณ 5 กิกะวัตต์ ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของความร่วมมือระหว่าง Google และ Broadcom ที่ Anthropic ประกาศเมื่อวันที่ 7 เมษายน เมื่อบวกการลงทุน 5 พันล้านดอลลาร์ของ Microsoft และการลงทุนสูงถึง 10 พันล้านดอลลาร์ของ Nvidia แล้ว ทุนเงินและค่าใช้จ่ายในการคำนวณของ Anthropic จะครอบคลุมทุกๆ ผู้ให้บริการโครงสร้างพื้นฐาน AI ของสหรัฐฯ

นี่คือผู้ให้บริการเดียวกับที่กำลังผลักดันการลงทุนโครงสร้างพื้นฐานระดับโลกเพื่อสร้างศูนย์ข้อมูล AI ซึ่งถูกสนับสนุนบางส่วนโดยการมีส่วนร่วมของลูกค้าหลักเช่น Anthropic และ OpenAI Alphabet ได้เพิ่มคำแนะนำการลงทุนโครงสร้างพื้นฐานในปี 2026 เป็น 180-190 พันล้านดอลลาร์ เมื่อวันที่ 29 เมษายน และ Amazon คาดว่าจะใช้จ่ายประมาณ 200 พันล้านดอลลาร์ในปีนี้ รอบการเพิ่มทุนใหม่นี้จะทำให้ Anthropic มีเงินทุนที่จำเป็นในการปฏิบัติตามความมุ่งมั่นในการคำนวณโดยไม่ต้องอาศัยโครงสร้างการเงินจากซัพพลายเออร์

สิ่งที่หมายเลข 900 พันล้านดอลลาร์แสดงถึงความจริง

มูลค่า 900 พันล้านดอลลาร์สำหรับบริษัทที่มีรายได้ประมาณ 30 พันล้านดอลลาร์หมายถึงมูลค่าประมาณ 30 เท่า — ซึ่งดูเหมือนจะสูง แต่สอดคล้องกับการเติบโตที่เพิ่มขึ้นสามเท่าในเวลาเพียงสี่เดือน และส่วนผสมของธุรกิจที่ เปลี่ยนแปลงวิธีการประเมินมูลค่าของสตาร์ทอัพ AI ทั่วทั้งกระดาน หุ้นของ Anthropic ในตลาดมือสองถูกซื้อขายที่มูลค่าที่แสดงถึง 1 ล้านล้านดอลลาร์บนแพลตฟอร์มเช่น Forge Global ในเดือนเมษายน ตามรายงานหลายฉบับ ซึ่งบ่งชี้ว่ารอบการเพิ่มทุนใหม่อาจมีราคาที่ต่ำกว่าที่นักลงทุนในระยะหลังต้องการทำธุรกรรม

บริบทการแข่งขันส่งผลในทางตรงกันข้ามสำหรับ OpenAI ผู้สร้าง ChatGPT เปิดเผยตัวเลขรายได้ 25 พันล้านดอลลาร์ในเดือนกุมภาพันธ์ และไม่ได้เผยแพร่การปรับปรุงตัวเลขนั้นตั้งแต่นั้นมา แม้ว่าข้อตกลงใหม่กับ Microsoft จะได้รับการปรับปรุงแล้ว ซึ่งได้เปลี่ยนเงื่อนไขเชิงพาณิชย์ของการเป็นหุ้นส่วนที่สร้าง GPT-4 และ GPT-5 การที่ Anthropic ข้าม OpenAI ในด้านรายได้ มูลค่า หรือทั้งสองอย่าง — ภายในไตรมาสเดียวกัน — จะเป็นการเปลี่ยนแปลงลำดับของกลุ่มสตาร์ทอัพ AI ที่มีมูลค่าสูงสุดในโลกนับตั้งแต่การเปิดตัว ChatGPT

สิ่งที่ต้องจับตามองต่อไปคือ การตัดสินใจของคณะกรรมการของ Anthropic ในการอนุมัติรอบการเพิ่มทุนใหม่ที่มีมูลค่าสูงสุดหรือต่ำสุด; ผู้ลงทุนเชิงกลยุทธ์ที่มีอยู่แล้ว (Google, Amazon, Nvidia, Microsoft) ใครจะเข้าร่วมในรอบการเพิ่มทุนใหม่เทียบกับการยึดมั่นในความมุ่งมั่นที่เกี่ยวข้องกับการคำนวณ; และการยึดมั่นในกำหนดการ IPO การจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ที่มีมูลค่า 900 พันล้านดอลลาร์หรือสูงกว่านั้นจะเป็นหนึ่งในการเปิดตัวเทคโนโลยีที่ใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ และจะกำหนดมาตรฐานที่การเพิ่มทุน AI ทุกๆ ครั้ง — รวมถึง OpenAI — จะถูกวัดผล