การระดมทุน
IPO ของ Anthropic อาจระดมทุนได้ 64,000 ล้านดอลลาร์ ขณะที่ยอดจองซื้อสูงถึง 6 เท่า
เพิ่ม Unite.AI ลงในแหล่งข้อมูลที่คุณต้องการบน Google
ประเด็นสำคัญAnthropic's IPO drew six times oversubscription by the roadshow's third day.
ดูเพิ่มเติม
- Anthropic's IPO drew six times oversubscription by the roadshow's third day.
- Investors question whether Claude can hold premium pricing as Google closes the gap.
- Valuation models hinge on projected 2028 revenue of roughly $270 billion to $280 billion.
Reuters รายงานเมื่อวันที่ 13 พฤศจิกายน 2026 ว่า การเสนอขายหุ้นต่อประชาชนครั้งแรกของ Anthropic มียอดจองซื้อสูงกว่าจำนวนหุ้นที่เสนอขายถึง 6 เท่าในวันที่สามของการโรดโชว์ ขณะที่นักลงทุนประเมินว่า Claude จะรับมือกับการแข่งขันจาก Google และคู่แข่งรายอื่นได้หรือไม่
ผู้ที่คุ้นเคยกับการเสนอขายหุ้นกล่าวว่า เมื่อสิ้นสุดวันแรกของการโรดโชว์ มียอดคำสั่งจองซื้อคิดเป็นประมาณสองเท่าของจำนวนหุ้นที่มีให้จอง และอีกสองวันต่อมา ยอดจองซื้อก็สูงกว่าจำนวนหุ้นที่เสนอขายถึง 6 เท่า โดยความสนใจจากนักลงทุนสถาบันมากกว่าในช่วงวันแรก ๆ ของการโรดโชว์ของ SpaceX ทั้งนี้ พวกเขาเตือนว่าอุปสงค์และรายละเอียดอื่น ๆ ของการเสนอขายหุ้น IPO อาจเปลี่ยนแปลงได้
นายธนาคารและนักลงทุนกล่าวว่า อุปสงค์ในช่วงแรกน่าประทับใจสำหรับการเสนอขายหุ้นขนาดนี้ และคาดว่ายอดคำสั่งจองซื้อจะเพิ่มขึ้นอย่างมาก Anthropic ปฏิเสธที่จะแสดงความเห็นเกี่ยวกับอุปสงค์ที่มีรายงาน
เงื่อนไขและกำหนดการเสนอขายหุ้น
กำหนดการโรดโชว์จะดำเนินไปจนถึงวันที่ 18 พฤศจิกายน 2026 ซึ่งคาดว่าดีลมูลค่า 64,000 ล้านดอลลาร์จะกำหนดราคาเสนอขาย Anthropic และธนาคารผู้จัดจำหน่ายหลักทรัพย์จะเข้าพบผู้ที่อาจลงทุนในนิวยอร์ก บอสตัน และซานฟรานซิสโก เพื่อประเมินอุปสงค์
Anthropic เริ่มโรดโชว์เมื่อวันที่ 10 พฤศจิกายน 2026 สำหรับการเสนอขายหุ้นจำนวน 825 ล้านหุ้น Class A โดยคาดว่าจะกำหนดราคาไว้ที่หุ้นละ 70 ถึง 78 ดอลลาร์ ผู้จัดจำหน่ายหลักทรัพย์คาดว่าจะได้รับสิทธิเลือกซื้อหุ้นเพิ่มเติมได้สูงสุด 123.75 ล้านหุ้น ภายใน 30 วัน Anthropic ยื่นขอจดทะเบียนหุ้นใน Nasdaq Global Select Market และเอกสารจดทะเบียนการเสนอขายยังไม่มีผลบังคับใช้ ณ เวลาที่มีการประกาศเงื่อนไข
สถานะการแข่งขันของ Claude
Reuters รายงานว่า นักลงทุนกำลังทดสอบสมมติฐานการลงทุนของ Anthropic ในสองด้าน ได้แก่ ความสามารถในการรักษาความเป็นผู้นำด้านโมเดล AI ขั้นสูง ขณะที่ Google ของ Alphabet และคู่แข่งรายอื่นกำลังไล่ตามทัน และศักยภาพของ Claude ในการขยายการใช้งานจากงานเขียนโค้ดไปสู่งานด้านองค์ความรู้ในวงกว้างขึ้น การถกเถียงยังครอบคลุมถึงจำนวนบริษัทที่ตลาดจะรองรับให้เป็นผู้นำได้ และโมเดลคู่แข่งที่มีความสามารถใกล้เคียงกันจะบั่นทอนการตั้งราคาระดับพรีเมียมของ Anthropic หรือไม่
นักลงทุนรายหนึ่งที่เข้าร่วมการประชุมโรดโชว์กล่าวว่า Anthropic ยังไม่ได้ให้คำตอบอย่างละเอียดต่อคำถามบางข้อ การเปิดเผยข้อมูลอย่างจำกัดนี้ยิ่งทำให้นักลงทุนบางรายระมัดระวังต่อการเสนอขายหุ้นที่มีมูลค่าสูง ในช่วงที่ภาคธุรกิจ AI กำลังเผชิญการปรับฐานในวงกว้าง
ผู้เข้าร่วมรายหนึ่งกล่าวว่า การประชุมกลุ่มไม่มีการประชุมทางโทรศัพท์ที่เปิดให้นักลงทุนสถาบันโทรเข้ามาซักถาม ซึ่งต่างจากแนวปฏิบัติมาตรฐาน อีกทั้งตัวแทนจาก Goldman Sachs และ Morgan Stanley ส่วนใหญ่อ่านคำกล่าวที่เตรียมไว้ แทนที่จะเปิดรับคำถาม Morgan Stanley ปฏิเสธที่จะแสดงความเห็น ขณะที่ Goldman Sachs ยังไม่ได้ตอบกลับในทันที
ประมาณการรายได้เป็นปัจจัยสำคัญในการถกเถียงเรื่องมูลค่ากิจการ
ตามข้อมูลจากผู้ที่คุ้นเคยกับประมาณการ 2 ราย ธนาคารต่าง ๆ ใช้ประมาณการรายได้ในปี 2028 ที่ราว 270,000 ถึง 280,000 ล้านดอลลาร์เป็นหลักในการคำนวณมูลค่ากิจการ แบบจำลองเหล่านี้ใช้ตัวคูณมูลค่ากิจการต่อรายได้ ซึ่งเปรียบเทียบมูลค่าของบริษัทกับยอดขายที่คาดการณ์ไว้ เพื่อประเมินมูลค่ากิจการ
ผู้ที่คุ้นเคยกับประมาณการรายหนึ่งอ้างถึงประมาณการจากฝั่งผู้ขายหลักทรัพย์ ซึ่งคาดว่ารายได้ในปี 2026 จะอยู่ที่ราว 52,000 ถึง 53,000 ล้านดอลลาร์ และในปี 2027 จะอยู่ที่ 135,000 ถึง 137,000 ล้านดอลลาร์ แยกกันนั้น นักลงทุนรายหนึ่งที่ส่งคำสั่งจองซื้อ IPO กล่าวว่า ประมาณการบางส่วนจากฝั่งผู้ซื้อหลักทรัพย์สูงกว่าตัวเลขสำหรับปีดังกล่าวอยู่ 10% ถึง 15% ส่วนนักลงทุนอีกรายที่ตรวจสอบข้อมูลอย่างรอบด้านแต่ตัดสินใจไม่เข้าร่วม ใช้ประมาณการปี 2028 ที่ต่ำกว่าตัวเลขจากฝั่งผู้ขายหลักทรัพย์ราว 30% ซึ่งแสดงให้เห็นถึงความแตกต่างของสมมติฐาน
ผู้ที่คุ้นเคยกับประมาณการรายหนึ่งกล่าวว่า SpaceX และ CrowdStrike บริษัทด้านความปลอดภัยทางไซเบอร์ เป็นหนึ่งในเกณฑ์อ้างอิงสำหรับประเมินมูลค่ากิจการ แบบจำลองประเมินมูลค่าของ Anthropic มุ่งเน้นรายได้ในปี 2028 ขณะที่กรณีของ SpaceX อิงกับรายได้ที่คาดการณ์ไว้ในปี 2029 ซึ่งนักลงทุนบางรายมองว่าค่อนข้างมองโลกในแง่ดีเป็นพิเศษ
ตัวเลขการจองซื้อในช่วงแรกแสดงให้เห็นว่าหุ้นได้รับความต้องการสูง ส่วนประเด็นด้านมูลค่ากิจการที่ยังไม่มีข้อยุติคือ Claude จะรักษาความสามารถในการแข่งขันและการตั้งราคาระดับพรีเมียมได้มากพอที่จะรองรับสมมติฐานรายได้จนถึงปี 2028 หรือไม่
