北京暂缓进口，香港约有 60 万块 NVIDIA H200 芯片闲置

路透社于 2026 年 11 月 5 日援引两名知情人士报道称，约有 60 万块 NVIDIA H200 人工智能芯片存放在香港，等待运往中国内地。尽管中国科技企业有需求，北京方面仍未批准大规模进口。

三名知情人士表示，近几个月来，中国已允许部分 H200 芯片进入境内。一名人士称，过去几个月里，几家中国大型互联网公司各自获得了约 1 万块芯片。三名消息人士还提到，有少量芯片通过中间商和间接渠道运入中国，但未说明具体数量。

报道将北京方面的进口限制与其对依赖美国技术的担忧联系起来。中国工业和信息化部、国家发展和改革委员会均未回应置评请求；NVIDIA、阿里巴巴、字节跳动、DeepSeek和腾讯也未作回应。

H200 的用途与非官方市场价格

NVIDIA 已推出更新的 AI 处理器，但 H200 仍可用于训练 AI 模型，尤其是在搭配 NVIDIA 软件时。报道指出，中国本土替代产品尚未达到 H200 的能力水平，这有助于解释为何在供应紧张的情况下，中国企业仍持续寻求采购这些芯片。

一名知情人士称，截至 2026 年 10 月底，一台配备 8 张 H200 显卡的服务器在中国内地的报价超过 600 万元，约为一年前价格的三倍。搭载更新款 Blackwell 芯片的服务器受美国出口管制约束，每台报价超过 2,000 万元。这些报价体现了非官方市场的溢价；该市场受到获批供应受限和间接采购渠道的影响。

美国出口许可证的条件

2026 年 1 月 13 日，美国商务部工业与安全局发布了一项规定：在满足特定安全要求的情况下，针对销往中国的 H200、AMD MI325X 及类似芯片的出口许可证申请，将逐案审核。此前，美国总统唐纳德·特朗普于 2025 年 12 月 8 日宣布，美国将允许向获批的中国客户出口这些产品。

申请方必须证明，相关出口不会减少美国客户可获得的全球半导体产能。中国买方必须设有出口合规程序，包括客户筛查；产品还必须在美国接受独立第三方测试，以核实其性能和安全性。

NVIDIA披露的商业限制

在截至 2026 年 7 月 26 日的季度报告中，NVIDIA披露，自 2026 年 2 月起，美国许可证允许向特定的中国客户出口少量 H200 产品。然而，中国政府的限制仍使公司无法销售许可证所涵盖的全部产品。随着需求减弱，公司在 2027 财年上半年就 H200 超额库存和采购义务计提了 4 亿美元费用。此后，公司实际发出的货量仅为获准出口数量的一小部分，在报告所涵盖季度中，这些出货额占数据中心业务收入不足 1%。

许可证要求 H200 在运往客户之前先在美国接受检查。因此，这些芯片进口美国时须缴纳 25% 的关税。NVIDIA表示，公司一直无法将这部分关税转嫁给客户；即使未来能够向中国销售获批产品，公司也不预期能够转嫁关税。

截至该季度末，NVIDIA评估认为，公司实际上已被排除在中国数据中心计算市场的竞争之外；若未获得两国政府的批准，公司无法在当地广泛销售具有竞争力的产品。不过，公司仍可向中国发运不受管制的产品，包括游戏和工作站 GPU。

对限制较少的硬件的需求也出现在工作站产品上。路透社于 2026 年 10 月 20 日报道称，字节跳动、阿里巴巴和腾讯订购了超过 300 万张 RTX PRO 5500 显卡，潜在总价值超过 350 亿美元。这些显卡面向高性能专业计算机，而非大型数据中心集群；中国公司主要希望将其用于 AI 推理，也就是运行经过训练的模型。NVIDIA曾告知客户和合作伙伴，由于客户要求的数量超过了计划产量，公司无法保证满足订单。

这些记录揭示了同一条供应链上的两道独立关卡：华盛顿方面根据特定条件许可 H200 出口，而北京方面决定能否进行大批量进口。香港的库存正处于两者之间，使中国 AI 开发者只能获得有限的获批供货，并通过间接渠道以更高价格采购。存放中的硬件不等于可投入使用的计算能力，而 NVIDIA的文件则显示了这种差别带来的商业代价。