NAVER筹划成立物流子公司并推出AI智能体，营业利润下滑

NAVER于2026年11月12日宣布计划设立物流子公司并推出个人AI智能体应用，同时公布第三季度营收为3.4724万亿韩元，同比增长10.7%。随着AI相关投资增加，营业利润下降20.9%，至4513亿韩元。

配送与智能体服务瞄准交易场景

电商业务为子公司提供了稳定的交易基础。NAVER平台服务营收增长13.1%，达到4736亿韩元；据财报演示材料，尽管受到秋夕假期影响，Smartstore的商品交易总额——即平台上的交易金额——仍增长了6.4%。通过NAVER Plus Store应用和会员服务产生的复购，也推动了这一增长。

首席执行官Choi Soo-yeon表示，物流子公司将围绕租赁的物流中心逐步强化配送基础设施。她还描述了一种循环：配送改善会带动交易增加，随之增长的业务量则能提高卖家、用户和合作伙伴的运营效率。NAVER还计划扩大N-Delivery的覆盖范围。

个人智能体将类似的交易导向融入NAVER的AI服务。继AI Briefing和AI Tab之后，独立应用计划于2026年底前推出。NAVER表示，该应用旨在让服务从推荐和信息提供延伸至实际购买和到访，并将智能体处理任务的能力与现有搜索及电商业务相连接。

Choi表示，这款智能体能够预判用户需要处理的任务，或代用户完成繁琐工作；其目标是吸引新的用户群体，并创造变现机会。与此同时，产品计划还包括提高用户重访AI Tab的比例和转化率，并扩大搜索业务中的AI变现。

AI投资挤压利润率

营业利润率从一年前的18.2%收窄至13.0%，相比单看营收增长，更清楚地体现了业务扩张的成本。NAVER将营业利润下滑归因于对基础设施、内容和线下数据的投资增加，这些投资旨在增强其AI竞争力。

财报演示材料显示，由于购置自用计算设备并支付数据中心租金，基础设施费用增长29.1%，达到2823亿韩元。购物促销和Npay Connect终端安装也推高了营销成本，因此本季度的成本压力并非仅来自AI基础设施。

AI Factory预计于2027年带来营收

NAVER表示，已为其与Brookfield和NVIDIA共同推进的AI Factory业务签署约2万亿韩元的计算服务供应合同。这些合同为预计于2027年初投入运营的产能锁定了首批客户。第三季度，Global Opportunities板块的企业业务营收增长33.0%，为即将开展的基础设施项目提供了现有业务支撑。

Choi表示，NAVER计划与大型客户签订中长期合同，并扩大其全球AI企业客户群，以兼顾业务稳定性和盈利能力。相关营收预计将从2027年上半年开始计入业绩。

本季度凸显出一个明确的经营问题：在AI Factory营收要到2027年才会出现、当前投资已在挤压利润率的情况下，物流和智能体驱动的交易能否发展起来？