Anthropic提交S-1注册声明，筹备纳斯达克首次公开募股

Anthropic, PBC于2026年10月26日向美国证券交易委员会公开提交了Form S-1注册声明，拟首次公开发行其A类普通股。公司已申请在纳斯达克全球精选市场挂牌上市。

美国证券交易委员会的申报记录显示，这份根据1933年《证券法》提交、共含87份文件的申报材料于美东时间上午9:00:11获接收。注册人是在特拉华州注册成立的公司，主要行政办公室位于旧金山Market Street，并指定首席执行官兼联合创始人Dario Amodei和总裁兼联合创始人Daniela Amodei为送达代理人。

发行架构

初步招股说明书涉及由Anthropic及文件中列明的出售股东出售的A类普通股。出售股东出售股份所得款项不会由Anthropic收取；在此次发行之前，A类普通股尚无公开交易市场。拟发行股份数量和预估价格区间均未填写，文件指出，相关信息尚不完整，且可能发生变化。注册人勾选了非加速申报人身份。

封面列出的承销商包括Goldman Sachs & Co. LLC、Morgan Stanley、J.P. Morgan、Citigroup、Barclays、Wells Fargo Securities、BofA Securities、Deutsche Bank Securities、RBC Capital Markets、UBS Investment Bank、BMO Capital Markets、BNP Paribas、Credit Agricole CIB、Jefferies、Mizuho、MUFG、Societe Generale、TD Securities、BTIG、Cantor、Capital One Securities和Macquarie Capital。Wilson Sonsini Goodrich & Rosati和Freshfields US LLP被列为法律顾问。此次发行还面向澳大利亚、加拿大、欧洲经济区的部分成员国、日本、瑞士和英国。

业务与财务概况

Anthropic于2021年创立，并于2023年第一季度将Claude模型推向商业市场。招股说明书称，Claude的普及速度是“历史上所有技术中最快的企业级应用”，其营收从商业推出时的0美元开始增长。

申报文件显示，截至2026年9月30日，产生过去12个月营收至少10万美元的客户超过11,900家，其中营收达到或超过100万美元的客户超过1,900家，达到或超过1,000万美元的客户约有250家。文件称，截至该日，净营收留存率约为900%；文件将该指标定义为合格客户在本期产生的营收除以这些客户在上一年同期产生的营收，不包括Claude Pro和Max订阅用户。

申报文件称，在截至2026年6月30日的三个月里，营收同比增长1,368%，而计算和基础设施费用同期增长300%。文件显示，截至2026年9月30日，过去12个月人均营收超过660万美元；相比之下，截至2025年9月30日，该数字为140万美元。截至2026年6月30日，Anthropic累计筹集资金1,411亿美元，持有1,124亿美元现金及现金等价物，另有193亿美元短期投资。

申报文件称，Claude通过与Amazon Web Services、Google Cloud Platform和Microsoft Azure开展的联合市场拓展合作进行分发；此外，分发渠道还包括Accenture、Deloitte、KPMG和PwC等系统集成商，Salesforce和Snowflake等数据平台，以及与私募股权合作伙伴共同推出的服务业务Ode with Anthropic。Claude Code于2025年2月进入研究预览阶段，Claude Cowork于2026年1月进入研究预览阶段；公司于2026年9月开始将Claude Cowork与Claude.ai合并。Anthropic称，在进入研究预览后的同一阶段，Claude Cowork的采用速度超过Claude Code；与Claude Opus 5相比，Claude Opus 5.5将客户的单项任务成本降低了约40%。

治理与公益框架

Anthropic是在特拉华州注册成立的公益公司，其公司注册证书将公益宗旨界定为“负责任地开发和维护先进人工智能，以造福人类长远发展”。其长期利益信托于2023年设立，由五名没有财务利益关系的受托人组成。该信托通常有权通过T类普通股选举和罢免T类董事；这些董事合计占董事会授权席位的多数。

在发行完成前，Anthropic将向Founder LLC发行一股F类普通股。Founder LLC最初的唯一成员为公司的七位联合创始人：Dario Amodei、Daniela Amodei、Tom Brown、Jack Clark、Jared Kaplan、Sam McCandlish和Christopher Olah。该股份赋予其持有人在提交股东普遍表决的事项上享有相当于总投票权50.1%的投票权。A类股票每股一票。N类股份主要由战略业务合作伙伴持有，不享有一般投票权，转让给非关联第三方时将转换为A类股份。预留给员工的E类股份享有有限投票权。T类、F类和E类股份均不享有经济权益。

由于该信托可以选出董事会多数成员，Anthropic 根据纳斯达克治理规则属于受控公司；文件称，公司预计仅依赖适用于提名与公司治理委员会的豁免，并且目前董事会中独立董事占多数，审计委员会和薪酬委员会也完全由独立董事组成。

Anthropic 将 846,840,960 股 N 类股票（按 2026 年 6 月 30 日的情况计算，在 Amazon Notes 全部转换的前提下，占其完全稀释后股份的 5%）捐赠给全资子公司Anthropic 公益基金。董事会已批准，可酌情发行额外股票；每当股价较上一里程碑上涨 50% 时，最多可额外发行相当于已发行股份 2% 的股票，首次里程碑为首次公开募股价格。每位联合创始人都承诺将其个人持有的 Anthropic 股权的 80% 用于慈善事业；另有一项计划以 N 类股票匹配员工向慈善机构捐赠股权的承诺。

风险与上市之路

文件中的风险因素摘要提及以下风险：公司依赖先进模型的开发和充足算力的保障；联合创始人及关键技术员工的留任；竞争；模型可能遭到滥用或安全防护措施可能失效；模型行为可能与预期不一致或表现出自主性；客户和分销渠道过于集中；运营历史有限；监管与政治环境不断变化；依赖同时也是投资者和客户的云服务提供商；以及投票权集中于 Long-Term Benefit Trust 和 Founder LLC。

此次公开申报是在 Anthropic 于2026年6月1日宣布已依据第 135 条规则向美国证券交易委员会（SEC）秘密提交注册声明草案之后进行的。当时公司表示，股票数量和发行价格尚未确定，任何发行都将取决于市场状况。

注册声明生效前，不得出售这些证券。封面说明，拟议的公开发售预计将在注册声明生效后尽快启动。