คู่มือการควบรวมกิจการแบบ M&A ที่พังทลาย: ทำไมบริการมืออาชีพของยุโรปต้องการการควบรวมกิจการที่ขับเคลื่อนด้วย AI

มานานแล้วที่การควบรวมกิจการ (M&A) ได้กำหนดการเติบโตในบริการมืออาชีพของยุโรป สูตรนี้เป็นสากล: ซื้อ ควบรวม และทำซ้ำ รูปแบบนี้ใช้ได้ไม่ว่าคุณจะดูบริษัทสถาปัตยกรรม การบัญชี บริษัทที่ปรึกษา หรือบริษัทกฎหมาย – คุณชื่อมัน Private equity funds ได้พัฒนากระบวนการซื้อและควบรวมกิจการเพื่อสร้างขนาด มันทำงานได้ดี – จนถึงตอนนี้

คู่มือการควบรวมกิจการแบบดั้งเดิมกำลังพังทลาย ตลาดได้เติบโตจนถึงจุดที่ยุทธวิธี M&A แบบดั้งเดิมให้ผลตอบแทนที่ลดลง ผู้เล่นหลักๆ มีขนาดที่สำคัญแล้ว และการเพิ่มการเข้าซื้อกิจการอีกครั้งไม่ได้เพิ่มมูลค่าโดยรวมเหมือนเดิม

ทางตันของการควบรวมกิจการเมื่อเป้าหมายขนาดกลางหายาก

คณิตศาสตร์ของการควบรวมกิจการได้เปลี่ยนไปแล้ว ธุรกิจขนาดกลางที่สามารถเพิ่มรายได้ไม่มีอยู่ในจำนวนเพียงพอ ตลาดยังคงกระจัดกระจาย แต่การกระจัดกระจายอยู่ที่ระดับต่ำกว่า การซื้อผู้ให้บริการขนาดเล็กๆ หนึ่งโดยหนึ่งเพิ่มความซับซ้อนโดยไม่เพิ่มมูลค่าที่สอดคล้องกัน

คุณภาพมากกว่าปริมาณ: ความได้เปรียบด้านเทคโนโลยี

ระยะต่อไปของการเติบโตของตลาดจะมาไม่ใช่จากจำนวนการเข้าซื้อกิจการที่คุณทำ แต่จากว่าคุณเลือกการเข้าซื้อกิจการเหล่านั้นและทำอะไรด้วยมัน นี่คือจุดที่ปัญญาประดิษฐ์ (AI) เปลี่ยนแปลงสมการนี้

AI ทำให้เกิดการสร้างมูลค่าที่ไม่เหมือนใครผ่านการเพิ่มประสิทธิภาพในขณะที่รักษาฐานสินทรัพย์เดิมไว้ คุณดำเนินธุรกิจได้เร็วขึ้น คุณดำเนินธุรกิจได้ฉลาดขึ้น และสิ่งที่สำคัญที่สุดคือคุณดำเนินธุรกิจได้ต่างออกไป

การควบรวมกิจการแบบดั้งเดิมเติบโตธุรกิจของคุณผ่านการสะสมสินทรัพย์ จุดสิ้นสุด การควบรวมกิจการที่ขับเคลื่อนด้วย AI เติบโตธุรกิจของคุณผ่านการสะสมสินทรัพย์และผลคูณของเทคโนโลยี คุณไม่เพียงแต่ใหญ่ขึ้น คุณดีขึ้น

พิจารณาว่ายุทธวิธีการควบรวมกิจการของ PE จริงๆ แล้ว tối ưu化สำหรับอะไร: ขนาดและผลกำไรในระยะสั้น โมเดลนี้ออกแบบมาเพื่อเพิ่มมูลค่าผ่านการควบรวมกิจการและชัยชนะในระยะสั้น ไม่ใช่เพื่อเพิ่มผลกำไรในระยะยาว การควบรวมกิจการที่ขับเคลื่อนด้วย AI เพิ่มประสิทธิภาพและผลกำไรทั้งสองอย่างพร้อมๆ กัน

ติดตามเงิน

สิ่งที่ดีที่สุดเกี่ยวกับ AI คือมันเป็นเครื่องมือที่จะทำให้ชีวิตคนดีขึ้น – และสร้างรายได้ ดังนั้น ไม่มีอุตสาหกรรมใดสามารถเพิกเฉยได้ ตัวอย่างเช่น ในสหราชอาณาจักร (ที่ Dwelly ดำเนินธุรกิจ) การบูรณาการ AI ทำให้บริการมีประสิทธิภาพและปรับปรุงการดำเนินงานทั่วทั้งวงจรชีวิตการจัดการทรัพย์สิน ตั้งแต่การค้นหาคู่จับคู่ไปจนถึงการเก็บค่าเช่า AI ลดความตึงเครียดระหว่างเจ้าของบ้าน ผู้เช่า ตัวแทนและผู้ให้บริการภายนอก ซึ่งนำไปสู่ผลลัพธ์ทางการเงินที่ดีขึ้นสำหรับทุกฝ่าย

หลักการนี้เป็นสากล ในภาคบริการมืออาชีพใดๆ ในตลาดใดๆ ที่ AI สามารถปรับปรุงการดำเนินงานได้ จะเห็นผลกระทบแบบเดียวกัน มาตรการที่สำคัญที่สุดยังคงไม่เปลี่ยนแปลง: การสร้างรายได้ที่แข็งแกร่งและผลกำไรที่ดีขึ้น

ทำไมกองทุน PE ต้องดิ้นรนในการเปลี่ยนแปลงนี้

คุณอาจถามว่า: หากการปรับปรุงโดย AI มีพลังมากขนาดนี้ ทำไมกองทุน PE จึงไม่ทำสิ่งนี้ทุกที่แล้ว?

คำตอบอยู่ใน DNA ของพวกเขา กองทุน PE ถูกออกแบบมาเพื่อเติบโตผ่านขนาดที่บริสุทธิ์ พวกเขา ซื้อ ควบรวม และสร้างประสิทธิภาพการดำเนินงาน พวกเขาออกไปจากตลาด นั่นคือโมเดล และมันทำงานได้ดีเป็นเวลาหลายทศวรรษ

สิ่งที่พวกเขาไม่ได้ถูกสร้างขึ้นมาเพื่อการเปลี่ยนแปลงภายใน การพลิกผันและการพัฒนาสินค้าโดย AI ต้องการความสามารถที่แตกต่างและเกี่ยวข้องกับความเสี่ยงที่ไม่คุ้นเคย โดยเฉพาะอย่างยิ่งเกี่ยวกับการสร้างประสบการณ์ผู้ใช้ใหม่ๆ ไม่ใช่เรื่องที่เป็นไปไม่ได้สำหรับ PE ที่จะทำสิ่งนี้ – พวกเขาสามารถได้รับประโยชน์จากการเติบโตที่ขับเคลื่อนด้วย AI และเพิ่มผลกำไรจากเทคโนโลยีบนผลตอบแทนปกติ 3 เท่าของพวกเขา แต่มันไม่ใช่พื้นที่ที่เป็นธรรมชาติของพวกเขา

โปรไฟล์ความเสี่ยง-ผลตอบแทนที่ใหม่

โปรไฟล์ความเสี่ยงจริงๆ แล้วมีความน่าพอใจมากกว่าการลงทุนแบบดั้งเดิมมาก่อนหน้านี้ สถานการณ์ที่เลวร้ายที่สุดสำหรับกองทุนการลงทุนคือการสูญเสียทั้งหมด – สตาร์ทอัพล้มเหลวและทุนหายไป ตอนนี้? คุณยังคงมีสินทรัพย์จริงที่สร้างรายได้ ความเสี่ยงด้านล่างลดลงอย่างมาก

แต่ผลตอบแทนที่ดีขึ้นยังคงได้รับการคุ้มครองจากความเปลี่ยนแปลงพื้นฐานในพลวัตความเสี่ยง-ผลตอบแทน กองทุนที่ดั้งเดิมที่พยายามได้รับประโยชน์จากเทคโนโลยีเผชิญกับผลลัพธ์ทวินาม: ความสำเร็จที่น่าประทับใจหรือการสูญเสียทั้งหมด ในการควบรวมกิจการที่ขับเคลื่อนด้วย AI คุณกำลลงทุนในธุรกิจที่มีอยู่จริงที่มีรายได้และดำเนินงานที่มีอยู่แล้ว สถานการณ์ที่เลวร้ายที่สุดไม่ใช่ศูนย์ – คุณยังคงมีสินทรัพย์ที่ทำงาน แต่โอกาสการเติบโตสะท้อนถึงความสามารถในการปรับขนาดและผลกำไรที่เพิ่มขึ้นจากเทคโนโลยีเหมือนกับบริษัทซอฟต์แวร์แบบดั้งเดิม คุณได้รับการคุ้มครองด้านล่างระดับ PE พร้อมกับผลตอบแทนที่มีศักยภาพระดับ VC และนำเกมไปสู่ระดับถัดไป

สิ่งที่จะเกิดขึ้นต่อไป

ตลาดยุโรปยืนอยู่ที่จุดเปลี่ยน ยุทธวิธีการควบรวมกิจการแบบดั้งเดิมเผชิญกับข้อจำกัดทางโครงสร้าง การเปลี่ยนแปลงที่ขับเคลื่อนด้วย AI เสนอทางออกที่แท้จริง แต่ต้องการความคิดและการดำเนินการที่แตกต่าง

สิ่งหนึ่งที่ควรกล่าวถึง: มันง่ายกว่ามากที่จะสร้างบริษัทที่มี AI เป็นพื้นฐานและขยายขนาดผ่านการควบรวมกิจการที่มีกลยุทธ์มากกว่าการเปลี่ยนแปลงองค์กรที่มีอยู่จากภายในสู่ภายนอก หนี้สินทางวัฒนธรรมและทางเทคนิคของผู้เล่นที่มีอยู่ทำให้การเปลี่ยนแปลงภายในช้ามาก

ผู้ชนะในรอบต่อไปจะไม่ใช่บริษัทที่ทำข้อตกลงมากที่สุด และซื้อและควบรวมกิจการมากขึ้น พวกเขาจะเป็นผู้ที่ดำเนินการข้อตกลงที่ถูกต้องพร้อมกับการบูรณาการเทคโนโลยีที่ถูกต้อง ขนาดที่ไม่มีความฉลาดคือเพียงขนาดเท่านั้น ความฉลาดพร้อมกับการขยายขนาดเชิงกลยุทธ์เป็นความได้เปรียบในการแข่งขัน

ตลาดจะเข้าใจสิ่งนี้ในที่สุด คำถามเดียวคือ: ใครเข้าใจก่อน?