TeraWulf为Anthropic肯塔基州AI园区安排Google兜底支持

TeraWulf于2026年11月4日宣布，Google LLC已同意为Anthropic在肯塔基州霍斯维尔Justified Data Campus园区的部分租赁义务提供兜底支持，以支持与约190亿美元已签约租赁承诺相关的预期债务融资。TeraWulf还与Fluor Enterprises签署了最终施工协议，负责园区内三栋建筑的建设。

首席财务官Patrick Fleury表示，Alphabet旗下子公司Google LLC提供的投资级信用支持增强了项目的融资条件，也提升了TeraWulf争取具有竞争力的长期债务融资的能力。Alphabet的高级无担保债务评级分别为S&P Global Ratings的AA+和穆迪的Aa2。

Google的租赁兜底支持

一份监管申报文件详细说明了三项信用支持协议，涉及CB-1、CB-2和CB-3租赁场地。参与方包括TeraWulf、Raylan Data、其全资子公司Justified DataPower、Anthropic和Google。Raylan与Anthropic还就这项兜底支持修订了Justified租约。

每项兜底支持均在对应租约项下最后一座数据厅的交付日生效。如果Anthropic或为其租赁义务提供担保的关联公司取得并维持特定投资级评级至少三个月，兜底支持即可终止。

Anthropic发生租金支付违约或破产事件后，Google可以支付当前到期租金并以承租人身份承接相关租约；在特定情形下，也可以支付解约费。若发生租金支付违约，Google可以在规定期限内暂缓作出上述选择，同时支付拖欠租金以及此后到期的额外租金。该费用将在规定期限内摊销；支付该费用后，Google有权收购Raylan的股权。

已提交的协议还要求Anthropic及其关联公司在协议期限内，在相关场地使用的加速器处理器只能采用Google批准的张量处理单元。兜底支持生效后的头六年内，除非已安装的TPU机柜可消耗的电力低于租户关键负载用电量的50%，否则Google不得选择解除租约。上述条款赋予Google在园区加速器配置以及处理租户违约方面明确的合同角色。

租赁规模与建设

这项兜底支持针对的是Anthropic于2026年7月6日宣布的20年期租约。该租约涵盖约401 MW的关键IT负载，用于高性能计算运营。Anthropic从每座数据厅交付时起承担租金义务，并在初始租期内持续支付租金。7月的一份申报文件还赋予Anthropic连续两次、每次五年的续租选择权。

Fluor的最终协议扩展了2026年3月宣布的有限开工通知，将工作范围从初期工程和施工前准备推进至整个园区的全面工程设计、采购、施工、测试和调试。协议设定了交付里程碑、开放式成本报告、采购监督以及合同履约保障措施。随着工程设计和采购工作的推进，双方正在制定最高保证价格。

TeraWulf预计，分阶段达到可投入服务状态的项目将于2027年末启动，并持续至2028年第二季度。该公司在长期租约支持下开发并运营电力支撑型基础设施，但本身不投资AI计算硬件，因此，信用支持和施工执行是其在Anthropic合作安排中发挥作用的关键。

融资和施工定价仍未敲定：项目债务融资尚处于预期阶段，并未完成；Fluor的最高保证价格也仍在制定中。Google协议明确了针对特定租约违约情形的保障措施和可选方案，但TeraWulf的签约收入仍取决于数据厅能否交付，因为只有交付后Anthropic才开始承担租金义务。