Cerebras全年营收展望上调，云业务收入跃升265%

Cerebras Systems于2026年11月12日上调了全年营收预测。第三季度GAAP营收同比增长55%，达到创纪录的2.108亿美元。云服务及其他服务收入跃升265%，达到1.419亿美元；公司将这一增长归因于市场对高速AI推理的需求，但其GAAP净亏损扩大至1.612亿美元。

Cerebras目前预计全年核心营收为9.4亿至9.6亿美元，高于其2026年8月12日发布的第二季度业绩中给出的8.8亿至8.9亿美元区间。公司对第四季度的展望是，核心营业利润率将在-1%至+1%之间，意味着调整后指标接近盈亏平衡。核心业绩不计股份薪酬和数据中心转付项目，并将计入营收的非现金客户认股权证摊销加回，此外还进行了其他调整。

云服务推动营收结构转变

云服务及其他服务贡献了本季度大部分GAAP营收，而硬件收入则较上年同期下降。这意味着Cerebras的增长越来越多地转向以服务形式提供推理算力，与直接销售系统以及通过第三方云平台提供服务形成互补。

截至2026年9月30日，Cerebras报告的剩余履约义务为261亿美元，高于2026年6月30日的254亿美元。这些承诺的规模意味着，部署进度和可用算力将成为把客户需求转化为已报告营收的关键。

Cerebras还宣布，Oracle正将其高速推理技术集成至Oracle Cloud Infrastructure；此外，公司已与一家未具名客户签署云服务协议，并称该客户是全球前三大超大规模云服务商之一。Oracle服务计划于2027年推出，公司预计将在当年公布有关这项超大规模云服务商协议的更多信息。

GAAP亏损与基础设施支出

GAAP净亏损高于上年同期的2220万美元。第三季度经营业绩调节项目中有1.551亿美元来自股份薪酬，这有助于解释为何Cerebras的核心经营业绩远比GAAP业绩接近盈亏平衡。

业务扩张也需要大量现金。2026年前九个月，Cerebras在经营活动中使用了3.889亿美元，并购置了价值10.46亿美元的物业和设备。截至9月底，公司持有78亿美元现金、现金等价物、受限现金及短期投资，为基础设施扩建提供了充足资金。

算力交付将成为下一项考验

Cerebras已落实总计700兆瓦的数据中心容量，计划于2027年底前交付，其中包括在挪威和芬兰签订的新合同。该公司在8月发布的公告中另行提到，已有超过600兆瓦的容量投入运营或签约，并计划在同一截止日期前交付；这一较早公布的数字也包括已投入运营的容量。

Cerebras正与Flex和Sanmina同步扩大制造规模。公司预计，到2026年底，其制造产能将超过年初时的10倍，并计划在2027年增建工厂、进一步提升产能。

公司表示，其解耦式推理架构可使数据中心交付的词元数量最高提升至原来的5倍，从而提高每兆瓦所能产生的潜在营收。这项能力是公司在不按比例增加供电基础设施的情况下提供高速推理服务的核心。

上调后的业绩展望表明，Cerebras的下一阶段既取决于需求，也取决于执行能力。在管理现金使用和GAAP亏损的同时，将客户承诺转化为已部署的推理算力，将决定云业务的快速增长能否带来可持续的算力经济效益。