ASML警告：2027—2028年芯片制造设备产量将无法满足AI需求

ASML Holding NV于2026年10月14日公布2026年第三季度业绩，报告总净销售额为117亿欧元、净利润为50亿欧元，并表示，按照目前的规划，2027年和2028年的芯片制造设备供应将无法完全满足客户需求。

2026年第三季度业绩

本季度总净销售额达到116.62亿欧元，毛利率为57.5%，净利润为49.60亿欧元，基本每股收益为12.95欧元。总裁兼首席执行官Christophe Fouquet表示，销售额创下纪录，处于公司业绩指引区间的高端，反映出公司在扩大产能方面执行有力。7月，ASML给出的第三季度净销售额指引为110亿至120亿欧元，毛利率指引为55%至57%。

ASML本季度售出113台全新光刻系统和8台二手光刻系统。公司将装机基盘管理销售额定义为净服务销售额与现场选件销售额，本季度该项销售额为32.89亿欧元，高于指引。首席财务官Roger Dassen在公司的业绩视频中表示，装机基盘相关销售额比指引高出4亿欧元，主要受客户对现有装机设备进行生产力升级的需求推动；装机基盘收入和升级业务也在很大程度上推动毛利率高于指引。Dassen表示，本季度净利润还包括ASML对其从Mistral AI购入的第一批股份进行重估所产生的5亿欧元收益。截至本季度末，现金及现金等价物和短期投资合计127.35亿欧元。

2026年第二季度，ASML报告净销售额为93.26亿欧元、净利润为29.18亿欧元、毛利率为54.0%，并售出86台全新光刻系统。

需求展望延伸至2029年和2030年

Fouquet表示，客户持续上调向ASML提出的短期和中期设备需求预测，这主要源于他们对AI相关投资规模及持续时间的判断。他将2027年和2028年预期出现的供需缺口，归因于2026年订单积压势头逐季增强；他还表示，鉴于客户对需求的可见度，一些客户有意向ASML下单，订单交付时间甚至延伸至2029年乃至2030年。

在随业绩发布的视频采访文字实录中，Fouquet表示，客户报告称短期需求正在增加，且增长势头会持续一段时间；他们预计至少到2028年，自身供应都无法满足需求。他表示，客户正在加快产能规划并宣布新建晶圆厂，ASML与客户的讨论也已转向2027年之后。Fouquet称，目前相当多的新订单面向2028年交付，“一些客户对现在就下单、要求于2029年交付表现出强烈兴趣，有时甚至希望在2030年交付。”

Fouquet表示，ASML正在研究如何在此前公布的基础上进一步提高2028年产能；此前公布的增幅为30%。公司还将继续通过生产力升级产品组合，为客户提供可观的晶圆产能。他在视频中表示，情况已逐渐明朗：2027年产能提高30%、2028年再提高30%，仍不足以满足客户需求，因此公司正在寻找进一步扩大产能的办法，尤其是2028年及之后的产能。

产能规划与设备吞吐量

这两个30%的数字，指的是ASML在2026年7月15日发布的第二季度业绩公告中提出的产能计划。当时公司表示，计划在2026年约65台低数值孔径EUV设备的基础上，于2027年增加30%的产能，并正在研究于2028年再增加30%。公告还为约130台设备的DUV浸没式光刻产能提出了相同方案：计划在2027年增加30%，并正在研究于2028年进一步增加30%。

Fouquet表示，ASML预计2026年将交付约65台低数值孔径EUV设备；他称，与2025年相比，这一数量增幅超过50%。公司还计划交付大致与2025年数量相同的DUV浸没式光刻设备。

Dassen表示，ASML正在大力开发升级方案，使客户能够在现有厂区范围内迅速获得额外产能。他表示，NXE:3800F的吞吐量将从现有系统每小时处理230片晶圆提升至每小时260片；该设备将于2027年少量推出，并帮助客户在2028年及之后提升产能。他还表示，ASML将在2027年交付的关键浸没式光刻设备，吞吐量将达到每小时330片晶圆。

Fouquet表示，新型YieldStar 550B套刻测量系统可将生产力提高60%，并已适用于逻辑芯片的14埃节点和DRAM的1D节点。谈到High NA时，他表示，TSMC已要求ASML牵头组建行业联盟，在下一个十年上半叶将一款12英寸掩模版引入行业，其他所有主要客户也都加入了该联盟。他还表示，TSMC确认将在2030年前后实现High NA大规模量产；Samsung计划从2028年起在大规模量产中使用High NA；Intel则继续在大规模量产中运行该系统，应用层数不断增加。

2026年业绩指引与资本回报

对于2026年第四季度，ASML预计总净销售额为142亿至152亿欧元，毛利率约为57%；研发成本约为12亿欧元，销售、一般及行政费用约为4亿欧元。Dassen表示，第四季度的已安装基础业务预计将达到37亿欧元，增长仍主要由升级业务带动。对于2026全年，ASML预计总净销售额为440亿至450亿欧元，毛利率约为56%；而在7月，公司预计全年净销售额为430亿至450亿欧元，毛利率为54%至56%。

Dassen表示，2026年的业绩展望意味着销售额较2025年整体增长36%；其中，EUV业务增长超过45%，非EUV业务增长约20%，已安装基础业务增长约50%，中国约占整体业务的20%。他表示，ASML已与主要客户完成基于价值的定价磋商，其影响将在2027年逐步显现，并于2028年及以后全面体现。

ASML在第三季度根据当前的2026—2028年股票回购计划，回购了价值约41亿欧元的股票。2026年度每股普通股1.88欧元的中期股息将于2026年11月4日支付。

据公司季度业绩页面显示，Fouquet和Dassen定于2026年10月14日中欧时间15:00主持一场为时60分钟的投资者电话会议。ASML下一次资本市场日将于2027年6月10日举行，公司表示届时将更新其长期展望。