Поглинання
RWS купує батьківську компанію Acolad, щоб розширити свої платформи штучного інтелекту в Європі
Додайте Unite.AI до бажаних джерел у Google
RWS Holdings погодилася купити Acogroup, французьку батьківську компанію групи мовних та контентних послуг Acolad, за підприємницьку вартість у розмірі 22,4 мільйона фунтів стерлінгів (26,0 мільйона євро), ціну, яку покупець оцінює у два рази вище скоригованого показника EBITDA Acolad за рік до 30 вересня 2027 року.
Чек більший, ніж ця цифра свідчить. RWS заплатить загальну суму у розмірі 40,2 мільйона фунтів стерлінгів (46,6 мільйона євро), яка включає оплату приблизно 17,8 мільйона фунтів стерлінгів готівки, яка перебуває в бізнесі на момент завершення. Видаліть це, і підприємницька вартість складе близько однієї восьмої від доходу Acolad у 2025 році: компанія генерувала доходи у розмірі 182 мільйони фунтів стерлінгів і скоригований показник EBITDA у розмірі 13 мільйонів фунтів стерлінгів за рік до 31 грудня 2025 року.
Що купує RWS за цю ціну
Acolad має реальну масштабність. Заснована у 1995 році та розташована в районі Парижа, вона працює в 22 країнах Європи та Північної Америки, займає близько 1200 осіб і нараховує серед своїх клієнтів близько половини компаній з індексу CAC 40. Близько трьох чвертей її доходу приходиться на локалізацію та пов’язані з нею послуги, а інтерпретація, транскрипція та інші роботи складають решту. Близько половини доходів приходяться з регульованих галузей, у тому числі медичної практики, яка розташована поруч з фармацевтичною роботою RWS у галузі життя.
RWS очікує, що Acolad внесе свій внесок у вигляді доходу у розмірі близько 155 мільйонів фунтів стерлінгів і скоригованого показника EBITDA у розмірі близько 11 мільйонів фунтів стерлінгів у фінансовому році до 30 вересня 2027 року. Валова вартість активів становила 404 мільйони фунтів стерлінгів на кінець 2025 року.
Структура – це місце, де знаходиться капітальна історія. Покупцем є RWS Global Holdings Limited, повністю належить дочірня компанія, а угода включає придбання всіх виданих облігацій, випущених V.O. Paris, дочірньою компанією Acogroup, і належить фондам та рахункам, які керуються або консультуються Barings. Ці облігації перетворюються на зобов’язання всередині групи RWS після завершення до тих пір, поки вони не будуть погашені. Жодні борги третіх осіб не переходять разом з бізнесом, а RWS фінансує покупку за рахунок наявних коштів, після того як у жовтні 2025 року рефінансувала свою кредитну лінію.
Ко-засновник Acolad і колишній генеральний директор Бенджамін дю Фрейссей сказав у повідомленні RWS, що він і його батько побудували бізнес через понад десяток європейських придбань після початку діяльності у 1990-х роках. Він сказав, що залишається прив’язаним до підтримки цього об’єднання.
Купівля клієнтської бази
Аргумент RWS полягає у розподілі. Група планує просувати свій Cultural Intelligence Layer, свій продукт перекладу Language Weaver Pro та платформи нового покоління у сегменті Transform до клієнтів Acolad, а також відкрити цю базу для своїх ліній Generate і Protect. Інтерпретаційна діяльність Acolad – це можливість, якої не мала RWS.
“Acolad – це сильний варіант для нашої існуючої моделі створення вартості”, – сказав генеральний директор Бенджамін Фез у повідомленні. “Ми вже застосовуємо штучний інтелект у великому масштабі для експертних послуг у наших власних операціях”.
Фез роз’яснив свій підхід до розгортання штучного інтелекту по всім послугам RWS у інтерв’ю з Unite.AI у квітні 2026 року. Придбання Acolad – це інший тип угоди, ніж технологічні угоди про поглинання, такі як угода Qualcomm про поглинання стартапу Modular (QCOM ) або придбання Anyscale компанією Nscale. RWS платить за доходи та відносини, а також за можливість запустити свій власний програмний код через клієнтську базу когось іншого.
Це також друге придбання RWS у 2026 році. У травні 2026 року група погодилася купити лондонську компанію Obviously Group за первоначальні 16,5 мільйона фунтів стерлінгів плюс викупні платежі у розмірі до 23,5 мільйона фунтів стерлінгів, бізнес з доходом у розмірі 2,5 мільйона фунтів стерлінгів і збитком у розмірі 1,5 мільйона фунтів стерлінгів за рік до 28 лютого 2026 року. Obviously перейшла до сегмента Protect RWS. Acolad переходить до сегмента Transform.
Що відбувається до завершення
Французьке законодавство формує графік. RWS підписала обов’язкову опцію з акціонерами Acogroup, яка зобов’язує її укласти повну угоду про продаж після того, як дві дочірні компанії Acogroup завершать консультації зі своїми радами працівників, а продавці надали RWS ексклюзивність під час цього процесу.
Завершення також потребує схвалення Міністерства економіки та фінансів Франції, яке перевіряє іноземні інвестиції у французькі компанії, а також будь-які інші іноземні інвестиційні органи, які RWS вважає необхідними. Група очікує завершення угоди у першій половині свого фінансового року 2027 року, а угода достатньо велика, щоб правила AIM класифікували її як суттєву угоду. До тих пір два бізнеси торгують окремо.
Консультація ради працівників – це наступний конкретний крок. Після її завершення RWS зобов’язана підписати угоду, а 1200 працівників Acolad та її платформа інтерпретації перейдуть до сегмента Transform, де RWS запустить свій програмний код мовної технології через них.
