Плани Anthropic щодо листопадового IPO: інвестори вимагають вигідніших умов

Reuters повідомило 5 листопада 2026 року, що потенційні інвестори в первинне публічне розміщення акцій Anthropic сумніваються, чи зможе компанія у сфері ШІ розпочати запланований роуд-шоу-тиждень 9 листопада 2026 року й провести лістинг у листопаді. Видання посилається на чотирьох людей, обізнаних із переговорами з інвесторами.

Інвестори наполягають на привабливішій оцінці компанії, перш ніж погодитися на участь у розміщенні; дехто вважає нещодавно обговорювану оцінку в 1,5 трлн доларів верхньою межею прийнятного діапазону. В Anthropic відмовилися коментувати ці сумніви.

Спочатку очікувалося, що роуд-шоу розпочнеться того тижня, а визначення ціни відбудеться наступного. За словами людей, обізнаних із переговорами, Anthropic, можливо, доведеться запропонувати більшу знижку, щоб заручитися згодою інвесторів. Якщо активи, пов’язані зі штучним інтелектом, і надалі перебуватимуть під тиском, компанія може зачекати на сприятливіший ринок, здатний поглинути розміщення, обсяг якого, за очікуваннями деяких учасників, може сягнути 100 млрд доларів.

Тиск щодо оцінки компанії свідчить про зміну настроїв порівняно з початком 2026 року, коли інвестори очікували жовтневого первинного публічного розміщення акцій з оцінкою компанії до 2 трлн доларів. Тепер дискусія точиться і навколо ціни, і навколо термінів: навіть якщо Anthropic та її інвестори домовляться про оцінку, як очікує Волл-стріт, ринкова кон’юнктура все одно може визначити, чи відбудеться розміщення до кінця року.

Виручка стає частиною дискусії про ціну

Змінена попередня реєстраційна заява Anthropic від 2 листопада 2026 року ще не є остаточною: кількість акцій і початковий ціновий діапазон не зазначені. У документі вказано виручку в розмірі 17,0 млрд доларів за три місяці, що завершилися 30 вересня 2026 року; остаточний обсяг і ціну розміщення в ньому не визначено.

Двоє людей, обізнаних із переговорами з інвесторами, повідомили, що ті чекають на дані про виручку Anthropic за жовтень, не наведені в останньому оновленні, щоб оцінити, чи прискорилося зростання після недавнього сповільнення. Тож відсутність цієї цифри безпосередньо впливає на обговорення ціни.

Вимога інвесторів щодо більшої знижки також зумовлена потребою Anthropic залучити капітал, історією квартальних збитків і значними зобов’язаннями перед партнерами, які розбудовують інфраструктуру ШІ. Ці чинники допомагають зрозуміти, чому інвестори домагаються вигідніших умов, попри виручку, зазначену в реєстраційній заяві.

Розпродаж технологічних акцій посилює тиск на IPO

Переговори з інвесторами відбуваються після того, що Reuters назвало найрізкішим за рік розпродажем технологічних акцій, на тлі геополітичної невизначеності, що впливає на нові розміщення. Під час торгів 5 листопада акції понад 50 технологічних компаній з індексу S&P 1500 впали щонайменше на 10%, а за даними Vanda Research, роздрібні інвестори продавали акції найактивніше з часів пандемії COVID-19.

Кіт Лернер, головний інвестиційний директор Truist Advisory Services, заявив, що за попередній місяць технологічний сектор відстав від S&P 500 на 10,7% — це найбільше відставання за один місяць із травня 2002 року. Він назвав розпродаж болісним, але таким, що все ще вписується в нормальну ринкову поведінку.

Підтримка розміщення нікуди не зникла. Багато інвесторів і далі оптимістично оцінюють перспективи інфраструктури ШІ, а деякі аналітики очікують значного попиту на акції Anthropic з боку роздрібних інвесторів. Рік Меклер, партнер Cherry Lane Investments, заявив, що, на його думку, інтерес до великих приватних технологічних компаній зберігатиметься і після їхнього виходу на біржу, хоча він також очікує певного відступу від оцінок, що склалися на приватному ринку.

За оцінкою Reuters, затримка може посилити занепокоєння щодо екосистеми ШІ та спричинити падіння оцінок на фондовому ринку, де значну частку становлять великі технологічні компанії, якщо виникне враження, що Anthropic не вдається залучити кошти.

Найближча перешкода — розбіжність між потребою Anthropic у капіталі та вимогою інвесторів надати знижку; ключову роль у переговорах відіграють дані про виручку за жовтень і ринкова кон’юнктура. Чи зможе Anthropic подолати цю розбіжність, не відкладаючи роуд-шоу, — питання, що залишається відкритим напередодні запланованого на листопад лістингу.