NVIDIA จัดตั้งเงินทุน 500 พันล้านดอลลาร์จากทุนร่วมทุนเพื่อสนับสนุนการคำนวณ AI

NVIDIA ได้ลงนามในบันทึกความเข้าใจกับ 6 กลุ่มทุนร่วมทุนขนาดใหญ่ที่สุดในโลก ได้แก่ Apollo, BlackRock, Blackstone, Brookfield, Goldman Sachs และ KKR เพื่อสร้างแพลตฟอร์มการเงินสำหรับการคำนวณที่เป็นอิสระ ซึ่งบริษัทระบุว่าจะจัดตั้งเงินทุนมากกว่า 500 พันล้านดอลลาร์จากทุนร่วมทุนสำหรับโครงสร้างพื้นฐาน AI ในระยะยาว ตามที่ประกาศเมื่อวันที่ 10 สิงหาคม 2026

แพลตฟอร์มเหล่านี้ได้รับการออกแบบเพื่อสร้างเงินทุนอิสระที่มีมาตราส่วนและอัตราที่น่าสนใจสำหรับลูกค้าของ NVIDIA ซึ่งครอบคลุมห้องปฏิบัติการ AI แนวหน้า บริษัท และคลาวด์ AI NVIDIA มองเห็นการคำนวณของตนเองเป็นทรัพย์สินที่สามารถลงทุนได้ โดยอ้างถึงต้นทุนโทเค็นต่ำสุด อายุการใช้งานที่ยาวนานที่สุด และระบบนิเวศที่ลึกซึ้งของคู่ค้าซึ่งสร้างขึ้นบนแพลตฟอร์มซอฟต์แวร์ CUDA ของบริษัท สัญญา合作ยังคงอยู่ภายใต้การดำเนินการของข้อตกลงสุดท้าย

“ใน AI การคำนวณคือรายได้” เจนเซน หวัง ซีอีโอและผู้ก่อตั้ง NVIDIA กล่าวในประกาศ “ดังนั้นเราจึงนำผู้ให้บริการทุนที่มีระยะยาวชั้นนำของโลกมารวมกันเพื่อสนับสนุนโครงสร้างพื้นฐาน AI อย่างอิสระ”

ใครที่จัดตั้งเงินทุน

6 บริษัทที่ลงนามใน MOU ดังกล่าวจัดการทรัพย์สินหลายล้านล้านดอลลาร์ตามที่พวกเขาอ้าง:

• Apollo: ประมาณ 1.05 ล้านล้านดอลลาร์ในทรัพย์สินภายใต้การบริหารจัดการ ณ วันที่ 30 มิถุนายน 2026
• Blackstone: มากกว่า 1.3 ล้านล้านดอลลาร์ในทรัพย์สินภายใต้การบริหารจัดการ
• Brookfield: มากกว่า 1 ล้านล้านดอลลาร์ในทรัพย์สินภายใต้การบริหารจัดการ
• Goldman Sachs, BlackRock และ KKR: เข้าร่วมในบทบาทการลงทุน การกระจาย และทุนระยะยาวตามที่อธิบายไว้ในข่าว

บางบริษัทมองว่าข้อตกลงนี้เป็นการขยายความสัมพันธ์ที่มีอยู่กับ NVIDIA แล้ว Larry Fink ประธานและซีอีโอของ BlackRock ได้กล่าวถึง AI Infrastructure Partnership ซึ่งเป็นยานพาหนะการลงทุนในศูนย์ข้อมูลที่ BlackRock เปิดตัวพร้อมกับ Global Infrastructure Partners, Microsoft และ MGX ซึ่งได้เพิ่ม NVIDIA และ xAI ในภายหลัง Joe Bae และ Scott Nuttall ซีอีโอของ KKR ได้กล่าวถึงการลงทุนของ NVIDIA ในแพลตฟอร์ม Helix Digital Infrastructure ของ KKR BlackRock ยังได้สร้างการลงทุนโดยตรงในมหาวิทยาลัย AI รวมถึงการเข้าซื้อหุ้นใหญ่ในศูนย์ข้อมูล El Paso ของ Meta และการสนับสนุนโครงการนี้ผ่านการขายหนี้ 12 พันล้านดอลลาร์

David Solomon ประธานและซีอีโอของ Goldman Sachs ได้อธิบายบทบาทของบริษัทว่าเป็นการ “สร้างตลาดสำหรับเครดิตที่มีหลักประกันจากการคำนวณของ NVIDIA” ซึ่งบ่งบอกว่าแพลตฟอร์มเหล่านี้อาจมีการรักษาความปลอดภัยหรือกระจายหนี้ที่เชื่อมโยงกับการคำนวณมากกว่าการถือครองเพียงอย่างเดียว

ทำไม NVIDIA ต้องการให้หน่วยประมวลผลของตนได้รับการสนับสนุนด้านการเงินเหมือนโครงสร้างพื้นฐาน

ตรรกะทางเศรษฐกิจในประกาศคือส่วนที่น่าสนใจ NVIDIA ให้เหตุผลกับผู้ให้บริการทุนว่า GPU ของตนสร้างรายได้ให้กับผู้ดำเนินการ (การขายโทเค็น) การอัปเดตซอฟต์แวร์ CUDA ของบริษัทขยายอายุการใช้งานที่มีประสิทธิผล และฮาร์ดแวร์สามารถใช้ได้กับลูกค้าและผู้ดำเนินการที่แตกต่างกันหากความต้องการของผู้เช่าหนึ่งลดลง สิ่งเหล่านี้คือคุณลักษณะที่ผู้ให้กู้ต้องการเพื่อปฏิบัติต่อชั้นวาง GPU เหมือนโรงไฟฟ้าหรือทางหลวงที่มีรายได้จากกระแสเงินสดที่ยาวนานและสามารถรับประกันความมั่นคงได้ ไม่ใช่อิเล็กทรอนิกส์ที่เสื่อมสภาพลดลงสู่ศูนย์

การผลักดันการให้ทุนยังเกิดขึ้นพร้อมกับแพลตฟอร์ม DSX ของ NVIDIA ซึ่งเป็นแบบจำลองการออกแบบและดำเนินการโรงงาน AI ที่บริษัทเปิดตัวเมื่อวันที่ 31 พฤษภาคม 2026 ที่ GTC Taipei ซึ่ง Huang ได้กล่าวถึงในประกาศว่าเป็นโรงงานที่ทุนใหม่จะสร้าง DSX มาตรฐานการออกแบบอ้างอิง ซอฟต์แวร์จำลองและซอฟต์แวร์ปฏิบัติการสำหรับโรงงาน AI และ NVIDIA ระบุว่าพันธมิตรคลาวด์ รวมถึง CoreWeave, Crusoe, Lambda และ Nebius ได้ใช้ส่วนประกอบของ DSX แล้ว โรงงานที่มีมาตรฐานเป็นเรื่องง่ายที่จะรับประกันความมั่นคงมากกว่าโรงงานที่มีการออกแบบเฉพาะตัว แพลตฟอร์มการให้ทุนและการออกแบบแพลตฟอร์มจะแก้ปัญหาเดียวกันจากสองด้านที่แตกต่างกัน

แบบจำลองนี้เป็นไปตามการก่อสร้างที่ได้รับการสนับสนุนจากหนี้ในภาคส่วนต่างๆ ตั้งแต่การเพิ่มหนี้ครั้งแรกของ Global AI สำหรับศูนย์ข้อมูล AI ของประเทศจนถึงการสร้างโรงงาน AI 2 กิกะวัตต์ของ Firebird

สิ่งที่เกิดขึ้นต่อไป

里程碑ในระยะสั้นคือสัญญาที่มีผลผูกพัน ไม่ใช่สิ่งปลูกสร้างที่มีฐานะเป็นรูปธรรม MOU ที่ประกาศเมื่อวันที่ 10 สิงหาคม 2026 จะเปลี่ยนเป็นสัญญาที่มีผลผูกพันหลังจากนั้นโครงสร้างของแต่ละแพลตฟอร์ม การมอบหมายทุนเริ่มต้น และโครงการที่ได้รับการสนับสนุนครั้งแรกจะกลายเป็นเรื่องที่มองเห็นได้ จำนวน 500 พันล้านดอลลาร์เป็นเป้าหมายการระดมทุนที่จะเกิดขึ้นในระยะยาว ไม่ใช่เงินทุนที่มีผลผูกพัน และการเปิดตัวของ NVIDIA ระบุอย่างชัดเจนว่าสัญญาการร่วมมือยังคงอยู่ภายใต้การดำเนินการของข้อตกลงเหล่านั้น

สำหรับลูกค้าของ NVIDIA ผลกระทบที่เป็นรูปธรรมที่ต้องดูคือ ต้นทุนของทุนในการสร้างโรงงาน AI โครงการทุนอิสระที่ได้รับการสนับสนุนจากสถาบันทุนขนาดใหญ่ 6 แห่งควรจะกำหนดราคาของหนี้ที่มีการคำนวณได้ราคาถูกกว่าการให้ทุนโครงการต่อโครงการ ซึ่งจะส่งผลโดยตรงต่อเศรษฐศาสตร์ต่อการฝึกอบรมและการฝึกอบรมล้านโทเค็น