แผนเสนอขายหุ้น IPO ในเดือนพฤศจิกายนของ Anthropic เผชิญแรงกดดันจากนักลงทุนที่ต้องการเงื่อนไขที่ดีกว่า

Reuters รายงานเมื่อวันที่ 5 พฤศจิกายน 2026 ว่านักลงทุนที่อาจเข้าซื้อหุ้นในการเสนอขายหุ้นต่อประชาชนเป็นครั้งแรกของ Anthropic กำลังตั้งคำถามว่าบริษัท AI แห่งนี้จะเริ่มนำเสนอข้อมูลการเสนอขายหุ้นตามแผนในสัปดาห์ที่ 9 พฤศจิกายน 2026 และเข้าจดทะเบียนในเดือนพฤศจิกายนได้หรือไม่ โดยอ้างคำกล่าวของบุคคล 4 คนที่คุ้นเคยกับการหารือกับนักลงทุน

นักลงทุนกำลังกดดันให้ปรับมูลค่าบริษัทให้น่าดึงดูดยิ่งขึ้นก่อนตัดสินใจลงทุนในการเสนอขายหุ้น โดยบางรายมองว่ามูลค่า 1.5 ล้านล้านดอลลาร์ที่มีการพูดถึงเมื่อไม่นานมานี้เป็นขอบบนของช่วงมูลค่าที่ยอมรับได้ Anthropic ปฏิเสธที่จะแสดงความคิดเห็นต่อข้อสงสัยดังกล่าว

เดิมคาดว่าการนำเสนอข้อมูลการเสนอขายหุ้นจะเริ่มขึ้นในสัปดาห์นั้น และกำหนดราคาในสัปดาห์ถัดไป บุคคลที่คุ้นเคยกับการหารือกล่าวว่า Anthropic อาจต้องเสนอส่วนลดมากขึ้นเพื่อให้ได้รับคำมั่นลงทุน หากสินทรัพย์ที่เกี่ยวข้องกับ AI ยังคงเผชิญแรงกดดัน บริษัทก็อาจรอจนกว่าตลาดจะมีแนวโน้มรองรับการเสนอขายหุ้นได้มากขึ้น ซึ่งบางฝ่ายคาดว่าอาจมีมูลค่าสูงถึง 100,000 ล้านดอลลาร์

แรงกดดันด้านมูลค่ากิจการสะท้อนให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงจากช่วงต้นปี 2026 ซึ่งนักลงทุนคาดหวังว่า Anthropic จะ เสนอขายหุ้นต่อประชาชนเป็นครั้งแรก ในเดือนตุลาคม โดยตั้งเป้ามูลค่ากิจการไว้สูงถึง 2 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ ขณะนี้การถกเถียงครอบคลุมทั้งราคาและช่วงเวลา แม้ Anthropic และนักลงทุนจะตกลงกันเรื่องมูลค่ากิจการได้ตามที่วอลล์สตรีทคาดการณ์ไว้ แต่สภาวะตลาดก็ยังอาจเป็นตัวกำหนดว่าบริษัทจะดำเนินการภายในสิ้นปีหรือไม่

รายได้กลายเป็นส่วนหนึ่งของการถกเถียงเรื่องราคา

เอกสารแก้ไขการจดทะเบียนฉบับวันที่ 2 พฤศจิกายน 2026 ของ Anthropic ยังเป็นเอกสารเบื้องต้น โดยยังเว้นว่างจำนวนหุ้นและช่วงราคาเสนอขายเบื้องต้นไว้ เอกสารระบุว่าบริษัทมีรายได้ 17,000 ล้านดอลลาร์ในช่วง 3 เดือนซึ่งสิ้นสุดวันที่ 30 กันยายน 2026 แต่ไม่ได้กำหนดขนาดหรือราคาสุดท้ายของการเสนอขายหุ้น

บุคคล 2 ในกลุ่มที่คุ้นเคยกับการหารือกับนักลงทุนกล่าวว่า นักลงทุนกำลังรอตัวเลขรายได้ของ Anthropic ในเดือนตุลาคม ซึ่งเว้นว่างไว้ในการปรับปรุงข้อมูลครั้งนั้น เพื่อประเมินว่าการเติบโตฟื้นตัวขึ้นหรือไม่หลังชะลอตัวลงเมื่อไม่นานมานี้ ดังนั้น ตัวเลขที่ขาดหายไปจึงส่งผลโดยตรงต่อการหารือเรื่องราคา

แรงกดดันจากนักลงทุนที่ต้องการส่วนลดมากขึ้นยังสะท้อนถึงความจำเป็นที่ Anthropic ต้องระดมทุน ประวัติการขาดทุนรายไตรมาส และภาระผูกพันจำนวนมากที่บริษัทมีต่อพันธมิตรในการขยายโครงสร้างพื้นฐานด้าน AI แรงกดดันเหล่านี้ช่วยอธิบายได้ว่าเหตุใดนักลงทุนจึงต้องการเงื่อนไขที่เอื้อประโยชน์มากขึ้น แม้เอกสารการยื่นจดทะเบียนจะเปิดเผยตัวเลขรายได้แล้วก็ตาม

การเทขายหุ้นเทคโนโลยีเพิ่มแรงกดดันต่อการเสนอขายหุ้น IPO

การหารือกับนักลงทุนเกิดขึ้นหลังจากสิ่งที่ Reuters ระบุว่าเป็นการเทขายหุ้นเทคโนโลยีรุนแรงที่สุดในรอบ 1 ปี ท่ามกลางความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ส่งผลกระทบต่อการเสนอขายหุ้นใหม่ หุ้นเทคโนโลยีในดัชนี S&P 1500 มากกว่า 50 ตัวร่วงลงอย่างน้อย 10% ในการซื้อขายวันที่ 5 พฤศจิกายน และ Vanda Research ระบุว่าแรงขายจากนักลงทุนรายย่อยรุนแรงที่สุดนับตั้งแต่การระบาดของโควิด-19

Keith Lerner ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการลงทุนของ Truist Advisory Services กล่าวว่า ในช่วงเดือนก่อนหน้า หุ้นเทคโนโลยีให้ผลตอบแทนต่ำกว่าดัชนี S&P 500 อยู่ 10.7% ซึ่งเป็นผลตอบแทนที่ต่ำกว่าดัชนีรุนแรงที่สุดในรอบ 1 เดือนนับตั้งแต่เดือนพฤษภาคม 2002 เขากล่าวว่าการเทขายสร้างความเจ็บปวด แต่ยังอยู่ในกรอบพฤติกรรมปกติของตลาด

แรงสนับสนุนต่อการเสนอขายหุ้นยังไม่หมดไป นักลงทุนจำนวนมากยังมองแนวโน้มโครงสร้างพื้นฐานด้าน AI ในแง่ดี และนักวิเคราะห์บางรายคาดว่า Anthropic จะได้รับความต้องการซื้อจากนักลงทุนรายย่อยอย่างแข็งแกร่ง Rick Meckler หุ้นส่วนของ Cherry Lane Investments กล่าวว่า เขาคาดว่าความสนใจในบริษัทเทคโนโลยีเอกชนรายใหญ่จะยังคงมีอยู่เมื่อบริษัทเหล่านั้นเข้าจดทะเบียนในตลาดหุ้น แม้เขาคาดว่าจะมีการปรับลดมูลค่าบางส่วนจากระดับที่ประเมินไว้ในตลาดเอกชนด้วยก็ตาม

Reuters ประเมินว่า หาก Anthropic ถูกมองว่ากำลังประสบปัญหาในการระดมทุน การเลื่อนกำหนดการอาจยิ่งเพิ่มความกังวลต่อระบบนิเวศ AI และกดดันมูลค่าหุ้นทั่วทั้งตลาด ซึ่งมีสัดส่วนการลงทุนกระจุกตัวอยู่ในบริษัทเทคโนโลยีขนาดใหญ่

อุปสรรคเฉพาะหน้าอยู่ที่ช่องว่างระหว่างความต้องการเงินทุนของ Anthropic กับความต้องการส่วนลดของนักลงทุน โดยตัวเลขรายได้เดือนตุลาคมและสภาวะตลาดเป็นปัจจัยสำคัญในการเจรจา คำถามที่ยังค้างคาเกี่ยวกับแผนเข้าจดทะเบียนในเดือนพฤศจิกายนคือ Anthropic จะปิดช่องว่างนี้ได้หรือไม่โดยไม่ต้องเลื่อนการนำเสนอข้อมูลการเสนอขายหุ้น