KI-Modelle und Plattformen
Siemens hebt Wachstumsziele angesichts der Nachfrage nach industrieller KI und Rechenzentren an
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Siemens hob am 12. November 2026 seine mittelfristigen Wachstumsziele an, nachdem die vergleichbaren Auftragseingänge im Geschäftsjahr zum 30. September 2026 um 25 % auf den Rekordwert von 108,2 Mrd. € gestiegen waren. Das Unternehmen führte die höheren Ambitionen auf industrielle KI, Digitalisierung, Elektrifizierung und die Nachfrage nach Rechenzentren zurück.
Für den Konzern ohne Siemens Healthineers liegt das Ziel für das vergleichbare Umsatzwachstum nun bei 7–11 %, gegenüber zuvor 6–9 %. Zugleich wurde das Ziel für das EPS vor PPA von einem hohen einstelligen auf ein zweistelliges Wachstum angehoben. EPS vor PPA bezeichnet den unverwässerten Gewinn je Aktie vor der Bilanzierung der Kaufpreisallokation; beim vergleichbaren Wachstum bleiben Währungsumrechnung und Portfolioeffekte unberücksichtigt.
Rechenzentren und Software stützen den KI-Ausbau
Smart Infrastructure lieferte im Quartal den deutlichsten Beleg für die Nachfrage nach Rechenzentren. Die Auftragseingänge im vierten Quartal stiegen auf vergleichbarer Basis um 39 % auf 8,7 Mrd. €. Dazu trugen umfangreichere Aufträge für Elektrifizierung und elektrische Produkte von Rechenzentrumskunden bei, überwiegend in den Vereinigten Staaten und Europa. Der vergleichbare Umsatz erhöhte sich um 15 % auf 7,2 Mrd. €, während die Geschäftsbereiche ihre umfangreichen Auftragsbestände abarbeiteten.
Laut der Präsentation für Investoren von Siemens stiegen die Auftragseingänge im Rechenzentrumsgeschäft im Geschäftsjahr 2026 prozentual dreistellig. Rechenzentren machen inzwischen 20 % des Umsatzes von Smart Infrastructure aus und sind damit nach Industriekunden das zweitgrößte Marktsegment des Bereichs. Die anhaltend starke Dynamik wird auf den Ausbau der KI-Infrastruktur zurückgeführt.
Auch umfangreiche Bahnaufträge trugen maßgeblich zum Auftragsrekord des Konzerns bei. Die Auftragseingänge von Mobility stiegen im vierten Quartal um mehr als 200 % auf 10,7 Mrd. €. Darin enthalten war ein deutscher Auftrag im Wert von 2,4 Mrd. € für Hochgeschwindigkeitszüge und deren Wartung.
Neben der Elektrifizierung stieg der Umsatz von Siemens’ Digitalgeschäft, das branchenspezifische Software, IoT und digitale Dienstleistungen umfasst, um 16 % auf 10,9 Mrd. €. Siemens berichtete außerdem, dass sein Eigen Engineering Agent die Entwicklung beim Maschinenbauer ANDRITZ Metals doppelt so schnell machte – ein Kundenbeispiel für die Strategie im Bereich industrielle KI.
Rekordgewinn im Industriegeschäft steht niedrigerem Jahresüberschuss gegenüber
Der Gewinn des Industriegeschäfts stieg im Geschäftsjahr 2026 um 13 % auf den Rekordwert von 13,3 Mrd. €, während der Jahresüberschuss von 10,4 Mrd. € auf 9,5 Mrd. € sank. Im Vorjahreswert war ein Gewinn von 2,1 Mrd. € aus dem Verkauf von Innomotics enthalten. Das hilft zu erklären, warum sich der Rekordgewinn im Industriegeschäft nicht in einem höheren Jahresüberschuss niederschlug.
Ausblick für das Geschäftsjahr 2027 hängt von KI-Investitionen ab
Siemens startet mit einem Rekordauftragsbestand von 143 Mrd. € in das Geschäftsjahr 2027. Das Unternehmen prognostiziert ein vergleichbares Umsatzwachstum von 9–11 % und ein EPS vor PPA von 10,20–10,80 €, ausgehend von einem vergleichbaren Basiswert von 9,27 € für das Geschäftsjahr 2026 ohne Siemens Healthineers.
Die Prognose schließt Healthineers aus, da Siemens beabsichtigt, das Unternehmen im Geschäftsjahr 2027 durch eine direkte Abspaltung zu entkonsolidieren. Für den Ergebnisausblick ist daher der Wert von 9,27 € und nicht das ausgewiesene Konzernergebnis der maßgebliche Vergleichswert.
Das Management geht von einer anhaltenden weltweiten wirtschaftlichen Expansion aus, die vor allem durch Investitionen in KI und digitale Infrastruktur, öffentliche Investitionsprogramme und eine Belebung der Industrietätigkeit getragen wird. Siemens erwartet zudem, dass die Kapitalintensität deutlich höher sein wird als im Geschäftsjahr 2026. Gemessen wird sie an den Investitionsausgaben einschließlich Operating-Leasingverhältnissen im Verhältnis zu Abschreibungen und Amortisationen. Hauptgrund dafür ist der Ausbau der Kapazitäten von Smart Infrastructure.
Damit werden die Umwandlung des Auftragsbestands in Umsatz und der Kapazitätsausbau zu den zentralen operativen Bewährungsproben für das Geschäftsjahr 2027. Die geplante Abspaltung von Healthineers würde zugleich den Geschäftsumfang verändern, der der Messung von Siemens’ Wachstum und Ertragskraft zugrunde liegt.
