Marble nimmt in einer Seed-Finanzierungsrunde 11 Mio. US-Dollar auf, um eine Kreditplattform für KI-Rechenkapazität aufzubauen

Marble, ein von ehemaligen Führungskräften von BitGo und Galaxy Digital gegründetes Kapitalmarkt-Start-up, gab am 10. November 2026 seinen Start bekannt und vermeldete eine Seed-Finanzierungsrunde über 11 Millionen US-Dollar unter der Führung von Polychain Capital. Das Unternehmen baut eine Infrastruktur für private Kreditfinanzierungen für Betreiber von KI-Rechenkapazitäten sowie eine institutionelle Handelsplattform auf, die digitale Vermögenswerte, Prognosemärkte und Rechenkapazität umfasst.

Maven 11, Ripple, Susquehanna Crypto, Lattice und Blockwall Ventures beteiligten sich ebenso wie weitere Wagniskapitalgeber und strategische Investoren sowie eine Gruppe von auf KI fokussierten Angel-Investoren. Marble plant, die Erlöse für Neueinstellungen in den Bereichen Finanzierung von Rechenkapazität, Handel, Risikomanagement, Recht und Betrieb zu verwenden und die für Marble Markets erforderlichen Anbindungen an Handels-, Verwahrungs- und Bankdienstleister aufzubauen.

Die Mitgründer Matt Ballensweig und Leon Marshall sind gemeinsam als CEOs tätig. Ballensweig war zuletzt globaler Handelschef bei BitGo und zuvor gemeinsam für den Handel und die Kreditvergabe bei Genesis verantwortlich. Marshall war CEO des Europageschäfts von Galaxy Digital und arbeitete zuvor bei Genesis, Apollo und Trafigura.

Kredite für mittelgroße KI-Betreiber

Marble Compute ist als Vermögensverwaltungsplattform konzipiert, die institutionelle Anleger mit unabhängigen KI-Cloud-Anbietern, sogenannten Neoclouds, und GPU-Betreibern zusammenbringt. Die Gründer sagen, dass die größten Neoclouds und Hyperscaler ihr Wachstum über öffentliche Kapitalmärkte und große Banken finanzieren können, während kleinere Betreiber weniger und weniger flexible Möglichkeiten haben – selbst dann, wenn Kunden sich zum Kauf ihrer Kapazitäten verpflichtet haben.

Marble Compute soll keine Kredite aus der eigenen Bilanz vergeben. Stattdessen wird das Unternehmen Finanzierungsmöglichkeiten erschließen, prüfen und bewerten sowie jede Finanzierung für Anleger strukturieren. Bei der Kreditprüfung werden die Hardware, die Kreditwürdigkeit der vertraglich gebundenen Kunden und die Fähigkeit des Betreibers zur Schuldentilgung untersucht. Zudem soll auf eine diversifizierte Kundenbasis mit verbindlichen Abnahmezusagen geachtet werden, damit die Finanzierung durch vertraglich zugesicherte Zahlungsströme gestützt wird.

Vorbehaltlich behördlicher Genehmigungen sieht der geplante Ablauf zunächst Darlehen vor, die direkt zwischen Betreibern und institutionellen Kreditgebern syndiziert werden. In späteren Phasen sollen außerbörsliche Vehikel für einzelne Finanzierungsvorhaben und On-Chain-Vaults für einzelne GPU-Betreiber hinzukommen. Sobald sich ein ausreichender Geschäftsfluss und eine Erfolgsbilanz entwickelt haben, sollen diversifizierte Fonds für mehrere Finanzierungsvorhaben folgen.

Handel auf eigene Rechnung und gemeinsamer Sicherheitenpool

Marble Markets soll auf dem Handel auf eigene Rechnung basieren: Die Kunden würden direkt mit Marble handeln, das sein eigenes Kapital einsetzt. Die Vermögenswerte der Kunden blieben bei ihren bisherigen Verwahrstellen, Brokerhäusern und Banken. Ein persönlicher betreuter Handelsschalter würde die Geschäfte abwickeln; unterstützt würde er durch eine Kundenplattform, die Positionen, Sicherheiten und Risikopositionen zentral anzeigt.

Das geplante Produktangebot umfasst den Kassahandel mit digitalen Vermögenswerten, Kreditaufnahme, Kreditvergabe und Derivate; den bilateralen Handel mit großen Positionen auf Prognosemärkten; außerbörsliche Forwards auf Rechenkapazität; und längerfristig tokenisierte Aktien sowie Aktienswaps. Statt Kunden dazu zu verpflichten, bei jeder Gegenpartei separat Mittel vorab bereitzustellen, würde das Konzept ihnen ermöglichen, über verschiedene Märkte hinweg einen gemeinsamen Pool zulässiger digitaler und traditioneller Sicherheiten zu nutzen. Marble zufolge würden die Kredite von Markets überbesichert sein, das heißt, die Sicherheiten hätten einen höheren Wert als der jeweilige Kredit.

Forwards auf Rechenkapazität verbinden die beiden Geschäftsbereiche. Sie würden es einem Betreiber ermöglichen, einen Mietpreis für künftig bereitgestellte Kapazität festzulegen. Marble zufolge gäbe dies Kreditgebern besser kalkulierbare Zahlungsströme als Grundlage für ihre Kreditprüfung und den Betreibern eine bessere Basis, um ihre Kreditaufnahmefähigkeit und ihren Eigenkapitalbedarf zu bestimmen. In der Mitteilung zum Start sagte Marshall: „Zwei GPU-Betreiber können identische Hardware kaufen und dafür sehr unterschiedliche Kreditsummen aufnehmen. Ein Kreditgeber möchte wissen, wer die Rechenkapazität zu welchem Preis und für welchen Zeitraum abnimmt.“

Marble Compute würde die Beziehungen zu den Betreibern aufbauen; Marble Markets würde sie durch Absicherungsgeschäfte vertiefen. Die Gründer beschreiben Compute außerdem als strukturierten Weg, Kapital aus dem Bereich digitaler Vermögenswerte zur Finanzierung von KI-Infrastruktur einzusetzen und damit Renditen zu erzielen.

Erste operative Ziele

Vorerst sind die Produkte noch in der Entwicklungsphase und keine verfügbaren Dienste; ihre Einführung hängt zudem von den geltenden behördlichen Genehmigungen ab. Marble Compute rechnet damit, die ersten Kreditsyndizierungen für mittelgroße GPU-Betreiber Anfang des ersten Quartals abzuschließen, während Marble Markets den Start des Handels mit digitalen Vermögenswerten für Januar anstrebt.

Der Start verknüpft zwei Voraussetzungen für den Ausbau unabhängiger KI-Rechenkapazitäten: die Finanzierung der Hardware und eine Möglichkeit, die damit erzielten Erlöse abzusichern. Die ersten Kreditsyndizierungen und der Handelsstart werden zeigen, ob Marble dieses kombinierte Konzept in ein operatives Geschäft umsetzen und die institutionelle Finanzierung über die größten Cloud-Anbieter hinaus ausweiten kann.