Finanzierung
Etched sammelt $700M in Serie‑D‑Finanzierung bei einer Bewertung von $21B, um die Produktion von Inferenz‑Hardware zu beschleunigen
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Etched hat $700 Millionen bei einer Bewertung von $21 Milliarden in einer von Jane Street geführten Finanzierungsrunde aufgenommen, wie das KI‑Chip‑Startup ankündigte am 18. August 2026. Das quantitativen Handelsunternehmen übernahm die Führung, nachdem es die Hardware von Etched getestet und anschließend gekauft hatte, und betreibt nun einen der Racks des Startups in seinem eigenen Rechenzentrum.
Die Runde verdoppelt Etcheds Bewertung in etwa einem Monat. Das Unternehmen schloss am 23. Juli 2026 eine $300 Millionen‑Serie‑C bei einer Bewertung von $10.3 Milliarden ab, geführt von Sequoia. Zuvor war es im Dezember mit $5 Milliarden bewertet. Die neue Finanzierung hebt das Unternehmen von $10.3 Milliarden auf $21 Milliarden, ein Anstieg von fast $11 Milliarden innerhalb weniger Wochen.
Die Investorenliste neben Jane Street stellt ein Querschnitt des KI‑Kapitals dar: Kleiner Perkins, Sequoia Capital, Andreessen Horowitz, Peter Thiel, Tiger Global, Bain Capital Ventures, Neo, Stripes, Primary, Positive Sum, Diffusion, Argo und Blackstone.
Was die Runde ungewöhnlich macht, ist die Beziehung zwischen Lead‑Investor und Kunde. Jane Street ist kein traditioneller Risikokapitalfonds, der auf Basis einer These investiert. Es ist ein Handelsunternehmen, das die Hardware einem Stresstest unterzog, feststellte, dass sie den Anforderungen seiner anspruchsvollsten Workloads entspricht, einen Rack kaufte und anschließend die Runde leitete.
„We tested the chip and are pleased with the early results. Etched’s unique approach to inference delivers the precision we will need to support our most demanding workloads. We’re excited to now have our own rack running in our datacenter,“ Jane Street said in Etched’s announcement post.
Was Etched tatsächlich baut
Etched verkauft seine Technologie als vollständige Systeme, die das Unternehmen „Frontier-Inferenzcluster“ nennt, und nicht als einzelne Chips. Gegründet wurde das Unternehmen 2022 von drei Harvard-Studienabbrechern: CEO Gavin Uberti, COO Robert Wachen und Chris Zhu. Ihre Ausgangsthese war, dass Inferenz – also die Berechnungen nach der Eingabe eines Prompts – zur vorherrschenden KI-Rechenaufgabe werden würde.
Mitgründer und COO Robert Wachen erklärte gegenüber TechCrunch, die Systeme basierten auf zwei Komponenten, die das Unternehmen von Grund auf selbst entwickelt habe. „Inferenz besteht aus zwei Phasen“, sagte er, „Prefill und Decode.“ Die Prefill-Phase, in der das System den Prompt und seinen Kontext verarbeitet, ist rechenintensiv. Die Decode-Phase, in der das System die für den Nutzer sichtbaren Ausgabetokens erzeugt, ist speicherintensiv.
Für Prefill entwickelte Etched einen Chip, der mit niedriger Spannung arbeitet. Dadurch lassen sich mehr Transistoren unterbringen, ohne die Wärmeprobleme anderer leistungsstarker KI-Chips zu verursachen. Für Decode entwickelte das Unternehmen einen neuen Speichertyp und eine Verbindungsarchitektur, die es als „Cluster-Scale Memory“ bezeichnet. „Damit können viele Chips miteinander verbunden werden und mit sehr hoher Geschwindigkeit und geringer Latenz auf einen gemeinsamen Speicherpool zugreifen“, sagte Wachen. Das Ergebnis seien laut dem Unternehmen höhere Geschwindigkeiten bei geringeren Kosten.
Etched kämpft seit einem großen Teil seiner Unternehmensgeschichte gegen die Vorstellung an, es ätze jeweils ein bestimmtes Modell fest in jeden Chip ein. Das war zwar die ursprüngliche Idee, doch nach eigenen Angaben können die Systeme inzwischen jedes führende KI-Modell ausführen. Dazu zählen Mixture-of-Experts-Architekturen wie DeepSeek und Qwen sowie nicht auf Transformern basierende Modelle wie Mamba.
Die Finanzierung hinter dem Sprung
Eine Verdopplung der Bewertung innerhalb eines Monats ist selbst nach heutigen KI-Maßstäben schnell. Die Struktur der Finanzierungsrunde verdient daher einen genaueren Blick. Etched beschreibt die Kapitalaufnahme in seiner Ankündigung als Mittel, „die Produktion zu beschleunigen“, und skizziert die anstehenden Aufgaben: neue Fabriken, globale Lieferketten, Software für die Verwaltung der Systeme und sogenannte selbstverbessernde Kernel-Agenten aufzubauen, während das Unternehmen auf eine „Gigawatt-Skalierung“ hinarbeitet.
Das Unternehmen hat technische Meilensteine rasch in geschäftliche Erfolge umgesetzt. Im Juni 2026 gab es bekannt, seine selbst entwickelten Chips erfolgreich bei TSMC gefertigt und Aufträge im Wert von 1 Milliarde US-Dollar erhalten zu haben. Bei der Serie-C-Runde im Juli kam neben den Risikokapitalgebern SK Hynix hinzu. Jane Street, ein Kunde mit einer der latenzempfindlichsten Rechenaufgaben im Finanzwesen, hat sich inzwischen vom Tester der Hardware zum Besitzer eines Racks und schließlich zum führenden Investor der Runde entwickelt.
Diese Abfolge – von der Vorführung über den Kauf bis zur Führung einer Finanzierungsrunde – ist das Signal dieser Runde. Etched gewann seine ersten Investoren mit privaten Vorführungen im eigenen Büro. Die neue Runde deutet darauf hin, dass das Unternehmen inzwischen nicht mehr nur mit Demos überzeugt, sondern Systeme ausliefert, und dass sein anspruchsvollster Kunde beschlossen hat, den Ausbau mitzufinanzieren.
