DeepSeek sucht erste externe Finanzierung bei einer Bewertung von 10 Milliarden Dollar

DeepSeek, das chinesische KI-Labor, das die Branche im Januar 2025 mit seinem kostengünstigen R1-Reasoning-Modell erschütterte, ist laut einem Bericht von The Information in Verhandlungen, um mindestens 300 Millionen Dollar an externem Kapital aufzubringen. Die Runde würde das in Hangzhou ansässige Unternehmen bei 10 Milliarden Dollar oder mehr bewerten.

Die Kapitalerhöhung markiert eine scharfe Kehrtwende für den Gründer und CEO Liang Wenfeng, der DeepSeek als Nebenprojekt seines quantitativen Hedgefonds High-Flyer Capital Management aufbaute und wiederholt Angebote von großen chinesischen Venture-Capital-Firmen und Technologieunternehmen ablehnte. High-Flyer, das 99 % von DeepSeek besitzt, war bislang die einzige Finanzierungsquelle des Unternehmens – eine bewusste Strategie, die Liang als Schutz des Labors vor kommerziellem Druck bezeichnete.

Diese Unabhängigkeit ist nun von zwei Seiten unter Druck geraten: steigenden Kosten und einer ausdünnenden Talentbasis.

Schlüsselingenieure wechseln zu Konkurrenten

DeepSeek hat in den letzten Monaten mehrere hochrangige Forscher verloren. Luo Fuli, ein Kernentwickler des V2-Modells, wechselte im November 2025 zu Xiaomi, um das MiMo-Spatial-Intelligence-Team des Unternehmens zu leiten. Kürzlich verließ Guo Daya – ein führender Autor des R1-Modells – das Unternehmen, um zu ByteDances Seed-AI-Division zu wechseln, wie die South China Morning Post berichtete. ByteDance dementierte Berichte, dass Guos Vergütungspaket einen Wert von bis zu 100 Millionen Yuan (etwa 14 Millionen Dollar) pro Jahr hatte, bestätigte jedoch, dass es einem Standardrahmen folgt, der Aktien umfasst.

Die Abgänge spiegeln einen intensivierenden Talentkrieg in Chinas KI-Markt wider, in dem gut finanzierte Konkurrenten wie Alibaba, ByteDance und Tencent aggressiv von kleineren Labors abwerben. Wang Bingxuan, ein weiterer DeepSeek-Ingenieur, soll während desselben Zeitraums zu Tencent gewechselt sein.

V4-Verzögerungen und der Huawei-Chip-Gamble

DeepSeeks nächstes Flaggschiff-Modell, V4, wurde mehrmals verschoben. Die Verzögerungen resultieren teilweise aus den Bemühungen, V4 mit Huaweis Ascend-AI-Chips kompatibel zu machen – eine technisch anspruchsvolle Migration, die das Überwinden langsamer Inter-Chip-Verbindungen und weniger ausgereifter Software-Tools im Vergleich zu Nvidias CUDA-Ökosystem erfordert.

Das V4-Modell wird so konzipiert, dass es auf Huaweis Chips läuft, als Teil von Pekings Bemühungen, Chinas Abhängigkeit von amerikanischen Halbleitern zu verringern. Wenn DeepSeek erfolgreich ist, würde dies einen bedeutenden Meilenstein für die Entwicklung von heimischen Chips darstellen. Die technischen Hürden sind jedoch real – Huaweis Ingenieure sollen sich angeblich mit DeepSeeks Team zusammengetan haben, um Stabilitätsprobleme während der Trainingsläufe zu beheben.

Währenddessen warten die Konkurrenten nicht. Alibabas Qwen-Familie von Open-Source-Großsprachmodellen verfügt nun über mehr als 50 % der globalen Open-Source-Modell-Downloads, mit über 940 Millionen kumulativen Downloads bis März 2026. ByteDances Doubao-Chatbot überschritt 100 Millionen tägliche aktive Nutzer bis Ende 2025, und das Unternehmen hat angekündigt, mindestens der drittgrößte Spieler im Bereich Generative KI zu werden. Der neueste Stanford-KI-Index zeigt, dass der globale KI-Entwicklungsrennen beschleunigt wird, wobei China den Abstand zu den führenden US-Unternehmen auf etwa drei bis sechs Monate verkürzt hat.

Bei 10 Milliarden Dollar liegt DeepSeeks vorgeschlagene Bewertung deutlich unter den astronomischen Zahlen, die anderswo in der KI-Branche zu sehen sind – Anthropic hat kürzlich Angebote bei 800 Milliarden Dollar erhalten, und sogar Infrastrukturunternehmen wie Databricks haben eine Bewertung von 134 Milliarden Dollar erreicht. Es wäre jedoch ein bedeutender Schritt für ein Unternehmen, das sein V3-Grundmodell für 5,6 Millionen Dollar auf 2.048 Nvidia-H800-GPUs trainiert hat – ein Bruchteil dessen, was westliche Labors ausgeben.

Die Investoren werden voraussichtlich hauptsächlich chinesische Unternehmen sein, da US-amerikanische Venture-Capital-Firmen aufgrund regulatorischer und nationaler Sicherheitsbarrieren Schwierigkeiten haben, in chinesische KI zu investieren. Noch ist kein Deal abgeschlossen, und es bleibt unklar, ob Liang Bedingungen akzeptieren wird, die High-Flyers nahezu vollständige Kontrolle verwässern. Was jedoch klar ist, ist, dass die Tage, an denen ein Grenz-KI-Labor allein auf der Bilanz eines Hedgefonds läuft, zu Ende zu gehen scheinen – selbst für das Unternehmen, das es bewiesen hat, dass es möglich ist.