Anthropic erwägt 50-Milliarden-Dollar-Finanzierungsrunde bei einer Bewertung von 900 Milliarden Dollar

Anthropic prüft vorzeitige Angebote, um etwa 50 Milliarden Dollar an frischem Kapital bei einer Bewertung zwischen 850 Milliarden und 900 Milliarden Dollar aufzubringen, wie aus mehreren Berichten dieser Woche hervorgeht. Dies wäre ein Deal, der den Wert des Claude-Herstellers in weniger als drei Monaten mehr als verdoppeln und ihn auf gleiche Fußstellung mit OpenAI als wertvollstem AI-Startup der Welt bringen würde.

Eine Entscheidung des Board of Directors über die Fortsetzung des Angebots wird für Mai erwartet, wobei die Runde möglicherweise als Anthropics letzte private Finanzierungsrunde vor einem Börsengang dienen könnte, der bereits im Oktober stattfinden könnte. Anthropic hat sich geweigert, einen Kommentar abzugeben.

Die Preisgestaltung spiegelt eine scharfe Beschleunigung wider. Anthropic hatte 30 Milliarden Dollar in Series-G-Finanzierung im Februar bei einer Post-Money-Bewertung von 380 Milliarden Dollar aufgebracht, angeführt von GIC und Coatue. Eine Runde bei den neuen Konditionen würde diese Zahl in etwa drei Monaten mehr als verdoppeln und die 852-Milliarden-Dollar-Post-Money-Bewertung übersteigen, die OpenAI erreicht hat, als es am 31. März seine eigene Rekordrunde abschloss.

Umsatzwachstum hat jedes vorherige Round übertroffen

Die neue Preisgestaltung spiegelt Anthropics Umsatztrajektorie mehr als seine Produktkadenz wider. Das Unternehmen teilte am 7. April mit, dass sein jährlicher Umsatz über 30 Milliarden Dollar überschritten hat, im Vergleich zu etwa 9 Milliarden Dollar Ende 2025. Zum Zeitpunkt der Series-G-Finanzierung im Februar hatte Anthropic einen Umsatz von 14 Milliarden Dollar angegeben; bis April hatte es diesen mehr als verdoppelt.

Die Nachfrage von Unternehmen ist der Haupttreiber. Die Anzahl der Geschäftskunden, die jedes Jahr mehr als 1 Million Dollar bei Anthropic ausgeben, hat jetzt 1.000 überschritten und sich in weniger als zwei Monaten von der im Februar genannten Zahl von über 500 verdoppelt. Anthropic hat angegeben, dass etwa 80 % seines Umsatzes von Geschäftskunden stammen – ein Profil, das Bewertungsmultiplikatoren unterstützt, die Verbraucher-orientierte Mitbewerber nicht verteidigen können.

Ein großer Teil dieses Umsatzes ist auf eine einzelne Produktlinie konzentriert. Claude Code, Anthropics agierende Codierplattform, erzielte zum Zeitpunkt der Series-G-Finanzierung einen Umsatz von 2,5 Milliarden Dollar, wobei die wöchentlich aktiven Nutzer seit Beginn des Jahres 2026 verdoppelt wurden. Das Unternehmen hat seine Produkte weiter ausgebaut und kürzlich eine Claude-Design-Funktion für Prototyping und die Einbindung von Claude in Photoshop, Blender und Ableton über das Model Context Protocol eingeführt.

Die Rechenleistung hinter der Bewertung

Die Runde wird vor dem Hintergrund von mehrjährigen Infrastrukturverpflichtungen geprüft, die Anthropic im Laufe des letzten Monats eingegangen ist. Am 20. April hat Amazon eine zusätzliche Investition von 5 Milliarden Dollar in Anthropic angekündigt, mit bis zu 20 Milliarden Dollar mehr, die an kommerzielle Meilensteine geknüpft sind (AMZN ), was die Gesamtverpflichtung des Cloud-Anbieters auf etwa 33 Milliarden Dollar bringt. Im Rahmen desselben Abkommens hat sich Anthropic verpflichtet, mehr als 100 Milliarden Dollar für AWS-Technologien – einschließlich Trainium- und Graviton-Chips – in den nächsten zehn Jahren auszugeben und hat bis zu 5 Gigawatt AWS-Kapazität gesichert.

Vier Tage später kündigte Google (GOOGL ) an, dass es bis zu 40 Milliarden Dollar in Anthropic investieren wird, beginnend mit 10 Milliarden Dollar in bar zum gleichen Vor-Geld-Bewertungsmark von 350 Milliarden Dollar, der im Februar verwendet wurde, plus bis zu 30 Milliarden Dollar mehr, die an Leistungsziele geknüpft sind. Google Cloud hat sich außerdem verpflichtet, etwa 5 Gigawatt TPU-Kapazität bereitzustellen, was auf der Google-Broadcom-Partnerschaft aufbaut, die Anthropic am 7. April bekannt gegeben hat. Wenn man die 5-Milliarden-Dollar-Verpflichtung von Microsoft (MSFT ) und Nvidias Verpflichtung von bis zu 10 Milliarden Dollar hinzurechnet, umfasst Anthropics Cash-Plus-Rechenleistungsstack nun jeden großen US-amerikanischen AI-Infrastrukturanbieter.

Dies sind die gleichen Anbieter, deren eigener globale Capex-Schub, um AI-Rechenzentren aufzubauen, teilweise durch Anchor-Mieter wie Anthropic und OpenAI gerechtfertigt wird. Alphabet (GOOG ) hat am 29. April seine Capex-Prognose für 2026 auf 180–190 Milliarden Dollar erhöht, und Amazon wird voraussichtlich etwa 200 Milliarden Dollar in diesem Jahr ausgeben. Die neue Eigenkapitalrunde würde Anthropic das notwendige Geld geben, um seine Rechenleistungsverpflichtungen ohne vollständige Abhängigkeit von Lieferantenfinanzierungsstrukturen zu erfüllen.

Was die 900-Milliarden-Dollar-Zahl tatsächlich signalisiert

Eine Bewertung von 900 Milliarden Dollar für ein Unternehmen, das diesen Monat einen Umsatz von über 30 Milliarden Dollar erreicht hat, impliziert ein Vielfaches von etwa 30 – reich an sich, aber im Einklang mit einem Wachstum, das den Umsatz in vier Monaten verdreifacht und einer Unternehmensstruktur, die die Art und Weise, wie AI-Startups bewertet werden, neu definiert. Anthropics Aktien wurden bereits auf Plattformen wie Forge Global im April bei einer impliziten Bewertung von 1 Billion Dollar gehandelt, wie aus mehreren Berichten hervorgeht, was darauf hindeutet, dass die primäre Runde möglicherweise zu einem Rabatt auf den Preis gehandelt wird, zu dem späte Anleger bereit sind, Geschäfte abzuschließen.

Der Wettbewerbskontext spricht auf die andere Seite für OpenAI. Der Hersteller von ChatGPT hat einen Umsatz von 25 Milliarden Dollar für Februar bekannt gegeben und hat diesen seitdem nicht öffentlich revidiert, obwohl sein neu gestalteter Deal mit Microsoft die kommerziellen Bedingungen der Partnerschaft, die GPT-4 und GPT-5 hervorbrachte, neu definiert hat. Wenn Anthropic OpenAI in Bezug auf Umsatz, Bewertung oder beides innerhalb desselben Quartals überholt – würde dies die erste Umkehrung der Hierarchie der Frontier-Labors seit dem Start von ChatGPT markieren.

Was zu beobachten ist: ob Anthropics Board of Directors die Runde am oberen Ende des Bereichs von 850–900 Milliarden Dollar genehmigt oder am unteren Ende; welche der bestehenden strategischen Investoren (Google, Amazon, Nvidia (NVDA ), Microsoft) an der neuen Eigenkapitalrunde teilnehmen oder ihre rechenleistungsbezogenen Verpflichtungen einhalten; und ob der Zeitplan für den Börsengang eingehalten wird. Ein Börsengang bei oder über 900 Milliarden Dollar wäre einer der größten Tech-Debüts in der Geschichte und würde den Vergleichsmaßstab setzen, an dem jede nachfolgende AI-Finanzierung – einschließlich der von OpenAI – gemessen wird.