เปอร์เพิลซิตี้ AI จริงๆ แล้วมีมูลค่า 14 พันล้านดอลลาร์หรือไม่?

สตาร์ทอัพ AI เปอร์เพิลซิตี้ รายงานว่าอยู่ในขั้นตอนสุดท้ายของการหารือเพื่อระดมทุน 500 ล้านดอลลาร์ที่มูลค่าประมาณ 14 พันล้านดอลลาร์ ตัวเลขนี้ซึ่งถูกเน้นโดย The Wall Street Journal จะเป็นการเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วสำหรับบริษัทที่มีอายุเพียงสามปี โดยมีมูลค่าเท่ากับบริษัทเทคโนโลยีที่มีชื่อเสียง

คือมูลค่าประมาณ 14 พันล้านดอลลาร์นี้สมเหตุสมผลหรือไม่ หรือเป็นเพียงสัญญาณของการเกินจริงของ AI ที่กำลังเกิดขึ้น

เครื่องมือ “คำตอบ” มูลค่า 14 พันล้านดอลลาร์

เปอร์เพิลซิตี้ AI ตลาดตัวเองเป็น “เครื่องมือคำตอบ” – เครื่องมือค้นหาที่ขับเคลื่อนด้วย AI ที่ให้คำตอบโดยตรงพร้อมแหล่งที่มา ไม่ใช่รายการลิงก์สีน้ำเงินแบบที่คุ้นเคย ความคิดนี้ได้รับการตอบรับอย่างล้นหลามจากนักลงทุน ในช่วง 18 เดือน มูลค่าของเปอร์เพิลซิตี้เพิ่มขึ้นจากประมาณ 520 ล้านดอลลาร์ในช่วงต้นปี 2024 เป็น 9 พันล้านดอลลาร์ในช่วงเดือนธันวาคม 2024 และอาจจะถึง 14 พันล้านดอลลาร์ในช่วงกลางปี 2025 นี่คือการเพิ่มขึ้น 27 เท่าในเวลาไม่ถึงสองปี

ตามตัวเลขแล้ว การเติบโตของเปอร์เพิลซิตี้นั้นโดดเด่นจริงๆ : สตาร์ทอัพนี้สร้างรายได้ 100 ล้านดอลลาร์ต่อปีและจัดการค้นหามากกว่า 400 ล้านครั้งต่อเดือน ทำให้มีส่วนแบ่งตลาดค้นหาด้วย AI ประมาณ 6.2% นอกจากนี้ยังมีผู้สนับสนุนชั้นนำหลายราย รวมถึง Accel ซึ่งเป็นผู้นำรอบการระดมทุนใหม่นี้ และนักลงทุนก่อนหน้านี้ เช่น Nvidia (NVDA ) (ผ่านกองทุน) Expedition ของ Jeff Bezos, IVP, NEA, SoftBank’s Vision Fund, Databricks Ventures และ Bessemer

การเสนอขายของเปอร์เพิลซิตี้คือการค้นหาทางดั้งเดิมที่พร้อมสำหรับการเปลี่ยนแปลงโดย AI ที่สามารถสังเคราะห์ข้อมูลสำหรับผู้ใช้ได้ เครื่องมือของมันรวม โมเดลภาษาขนาดใหญ่ (LLM) กับการทำดัชนีเว็บแบบเรียลไทม์เพื่อให้คำตอบที่กระชับพร้อมข้อมูลที่อัปเดตและอ้างอิง ไม่ใช่แค่ลิงก์ ผู้ใช้คนแรกๆ ได้ยกย่องความสามารถในการถามคำถามตามธรรมชาติและได้รับคำตอบโดยตรงพร้อมแหล่งที่มา – ส่วนผสมของ AI แบบสนทนา เช่น ChatGPT และการค้นหาข้อมูลของเครื่องมือค้นหา

มี ข่าวลือที่ว่า Apple กำลังพิจารณา интегрироватьเครื่องมือค้นหาด้วย AI ของเปอร์เพิลซิตี้ (AAPL ) เข้ากับ Safari ซึ่งอาจเพิ่มผู้ใช้ได้อย่างมากหากมีการทำข้อตกลง ทุกสิ่งนี้ทำให้ภาพที่สดใสขึ้น แต่มูลค่า 14 พันล้านดอลลาร์สำหรับบริษัทที่มีผลิตภัณฑ์เฉพาะทางนี้ทำให้เกิดความกังขา เพื่อดูว่ามันสมเหตุสมผลหรือไม่ เราต้องชั่งน้ำหนักโอกาสของเปอร์เพิลซิตี้กับยักษ์ใหญ่ที่ต้องเผชิญ

เปอร์เพิลซิตี้ท้าทายจักรวรรดิการค้นหาของ Google ได้หรือไม่?

ไม่สามารถพูดถึงการค้นหาที่ไม่พูดถึงการครอบงำของ Google (GOOGL ) ได้ Google จัดการค้นหาทั่วโลกประมาณ 90% – ส่วนแบ่งที่ใหญ่มากจนแม้แต่การลดลงเพียงไม่กี่เปอร์เซ็นต์ก็ถือเป็นการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญ ในความเป็นจริง ส่วนแบ่งการค้นหาของ Google ลดลงต่ำกว่า 90% ในช่วงปลายปี 2024 เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2015 ซึ่งบ่งชี้ว่าความผิดพลาดในความผูกพันของมันกำลังเกิดขึ้น

แต่ให้เรากระจ่างว่า Google Search ยังคงเป็นจักรวรรดิเสมอมา โดยให้บริการค้นหามากมายทุกวันและสร้างรายได้หลายร้อยพันล้านดอลลาร์ต่อปีจากโฆษณา ใครก็ตามที่พยายาม “แทนที่ Google” จะต้องเผชิญกับภารกิจที่ยากมาก

ราคาของเปอร์เพิลซิตี้ที่ 14 พันล้านดอลลาร์สมมติว่าสามารถแข่งขันได้จริงในด้านการค้นหาที่ขับเคลื่อนด้วย AI ซึ่ง Google เองก็กำลังเข้าสู่ตลาดนี้อย่างจริงจัง น่าสนใจที่ Google ไม่ได้นิ่งนอนใจ ในช่วงปี 2023-2024 Google เริ่มเปิดตัว AI Overviews ในผลการค้นหา – คำตอบสรุปที่สร้างโดย AI ที่ด้านบนของหน้า (ส่วนหนึ่งของ Search Generative Experience) AI Overviews เหล่านี้ได้ถูกใช้ไปแล้วหลายพันล้านครั้งในการทดสอบของ Google

换句话说 Google กำลังรวมประสบการณ์ที่คล้ายกับเปอร์เพิลซิตี้เข้ากับผลิตภัณฑ์ของตนเองสำหรับผู้ชมที่มีอยู่แล้วหลายพันล้านคน และมีเครื่องมือที่ทรงพลังมากขึ้น: Gemini AI models ของ Google สัญญาว่าจะให้เหตุผลที่ดีขึ้นเพื่อเพิ่มคำตอบ AI เหล่านี้ ในคำพูดของ Google การรวม AI Overviews กับโมเดล Gemini จะทำให้ผู้ใช้สามารถถามคำถามที่ซับซ้อนได้ในครั้งเดียวและได้รับผลลัพธ์ที่สร้างโดย AI ที่มีรายละเอียดมากขึ้น

ทุกสิ่งนี้หมายความว่า Perplexity ไม่ได้แข่งขันกับบริษัทที่ไม่เปลี่ยนแปลง แต่ต้องเผชิญกับเป้าหมายที่เคลื่อนไหวพร้อมทรัพยากรที่ไม่มีที่สิ้นสุด ทรัพยากรของ Google และฐานผู้ใช้ที่มีอยู่แล้ว (ไม่ต้องพูดถึงข้อตกลงการค้นหาที่จ่ายเงินหลายพันล้านให้กับผู้ผลิตโทรศัพท์/เบราว์เซอร์เพื่อรักษา Google ไว้ตรงกลาง) ให้ความได้เปรียบทางป้องกันที่มาก มีประวัติศาสตร์ที่แสดงให้เห็นว่ามันยากมากที่จะดึงดูดผู้ใช้ให้ออกจาก Google

ตัวอย่างที่น่าหดหู่คือ Neeva ซึ่งเป็นสตาร์ทอัพการค้นหาที่ขับเคลื่อนด้วย AI และเน้นความเป็นส่วนตัวที่เปิดตัวโดยอดีตพนักงานของ Google แม้ว่าจะสร้างเครื่องมือค้นหาที่มีคุณภาพสูงซึ่งในบางด้าน เหนือกว่า Google ในด้านผลลัพธ์และ UX แต่ Neeva ก็ปิดการค้นหาสำหรับผู้บริโภคในปี 2023 เมื่อผู้ก่อตั้ง Neeva พูดถึง “เราได้ค้นพบว่ามันเป็นเรื่องหนึ่งที่จะสร้างเครื่องมือค้นหา และเป็นอีกเรื่องหนึ่งที่จะชักชวนให้ผู้ใช้ปกติเปลี่ยนไปใช้ตัวเลือกที่ดีกว่า”

ผลิตภัณฑ์ของพวกเขาต่อสู้เพื่อเอาชนะความเฉื่อยของนิสัยของผู้ใช้และระบบนิเวศของ Google เปอร์เพิลซิตี้จะเผชิญกับความท้าทายที่คล้ายกัน: แม้ว่าคำตอบ AI จะเป็นเลิศ แต่ผู้ใช้คนธรรมดาจะละทิ้งการค้นหาของ Google (หรือรู้จัก Perplexity) ถ้าไม่ได้รับการรวมเข้ากับสิ่งที่พวกเขาใช้อยู่แล้ว?

เพื่อความยุติธรรม เปอร์เพิลซิตี้ได้สร้างช่องทางเฉพาะในหมู่ผู้ใช้คนแรกๆ มัน 6.2% ของส่วนแบ่ง “การค้นหาด้วย AI” บ่งบอกว่ามันอยู่ในเรดาร์ของผู้ใช้ที่มีความรู้ด้านเทคโนโลยีที่ทดลองกับพาราได้มใหม่ๆ ของการค้นหา หาก Apple หรือแพลตฟอร์มหลักอื่นๆ รวมเปอร์เพิลซิตี้ (ตามที่มีข่าวลือ) หรือหาก Google ล้มเหลวจริงๆ ในคุณภาพการค้นหาด้วย AI เปอร์เพิลซิตี้อาจยึดโอกาสที่ใหญ่ขึ้นได้ อย่างไรก็ตาม หากไม่มีเหตุการณ์ดังกล่าว มันยากที่จะจินตนาการว่าเปอร์เพิลซิตี้จะโค่นล้มการครอบงำของ Google อย่างตรงไปตรงมา มีแนวโน้มว่า Google จะรวมคุณสมบัติ AI เหล่านี้เข้ากับการค้นหาเอง (เช่นเดียวกับที่กำลังทำอยู่) และรักษาผู้ใช้ส่วนใหญ่ไว้

Google ลดลงต่ำกว่า 90% – เป็น 89.34% ในปี 2024 (statcounter)

ChatGPT อาจบดบังเครื่องมือค้นหาสำหรับเฉพาะทาง

ในขณะที่ Google เป็นคู่แข่งการค้นหาโดยตรง ChatGPT ของ OpenAI เป็นอีกมุมหนึ่งของการแข่งขัน – แข่งขันเพื่อความสนใจของผู้ใช้และความโดดเด่นของ AI ChatGPT เข้าสู่ฉากในปลายปี 2022 และได้รับการยอมรับในระดับที่ไม่เคยเห็นมาก่อน ในสองเดือน มันถึง 100 ล้านผู้ใช้ต่อเดือน และกลายเป็น แอปผู้บริโภคที่เติบโตเร็วที่สุดในประวัติศาสตร์ ผู้ใช้ได้รับการยอมรับ ChatGPT เป็น AI ที่มีประโยชน์สำหรับทุกสิ่ง ตั้งแต่การตอบคำถามและอธิบายแนวคิดไปจนถึงการเขียนโค้ด การเขียนอีเมล และการสร้างสรรค์

โดยทั่วไป ChatGPT เริ่มแทนที่หลายกรณีการใช้งานของการค้นหาสำหรับผู้ใช้เหล่านั้น – ทำไมต้องค้นหา Google เมื่อ AI สามารถให้คำตอบหรือวิธีแก้ปัญหาได้โดยตรง?

สิ่งสำคัญคือผู้สร้าง ChatGPT ไม่ได้ละเลยความจำเป็นในการมีข้อมูลที่อัปเดต OpenAI ได้รวมการค้นหาเว็บและความสามารถในการค้นหาเข้ากับ ChatGPT โดยตรง มันสามารถค้นหาเว็บแบบเรียลไทม์และให้คำตอบพร้อมอ้างอิงและลิงก์เว็บที่เกี่ยวข้อง โดยผสมผสานอินเทอร์เฟซภาษาธรรมชาติกับการค้นหาข้อมูลที่ทันสมัย

ที่ไหนที่เหลือให้เครื่องมือเฉพาะอย่าง Perplexity? ในทางหนึ่ง การมุ่งเน้นของ Perplexity ในการเป็นเครื่องมือค้นหาที่ให้คำตอบที่แม่นยำพร้อมอ้างอิงที่เชื่อถือได้อาจทำให้มันเหนือกว่าในงานนั้นโดยเฉพาะสำหรับผู้ใช้ที่ให้ความสำคัญกับการอ้างอิงที่เชื่อถือได้และประสบการณ์การค้นหาที่เรียบง่าย มันไม่ต้องการให้ผู้ใช้สร้างคำสั่งยาว – คุณสามารถถามคำถามและดูคำตอบที่กระชับพร้อมอ้างอิง ซึ่งบางคนอาจพบว่าเร็วและง่ายกว่ารูปแบบการคุยของ ChatGPT

ในทางกลับกัน หาก ChatGPT สามารถทำสิ่งที่ Perplexity ทำได้บวกกับสิ่งอื่นๆ อีกมากมาย ผู้ใช้หลายคน – โดยเฉพาะผู้ใช้ทั่วไป – อาจไม่เห็นความจำเป็นในการเปลี่ยนหรือให้ความสนใจกับแอปอื่น ความได้เปรียบของ ChatGPT ในการเริ่มต้นและการรวมเข้ากับเทคโนโลยีทุกวันทำให้มันมีความได้เปรียบอย่างมาก มันสมเหตุสมผลที่จะคิดว่าผู้ใช้จะรวมตัวกันรอบๆ เครื่องมือ “ผู้ช่วย AI” ที่จัดการหลายความต้องการ ไม่ใช่จัดการเครื่องมือ AI หลายตัวที่มีจุดประสงค์เฉพาะ

ความสามารถในการค้นหาของ ChatGPT (OpenAI)

สนาม AI ที่มีการแข่งขันสูงและคำถามเกี่ยวกับคุณค่าระยะยาว

เมื่อพิจารณาบริบทนี้ ความกังขาเกี่ยวกับมูลค่า 14 พันล้านดอลลาร์ของ Perplexity จึงเกิดขึ้นโดยธรรมชาติ บริษัทนี้พยายามยึดตำแหน่งในสนามที่ทั้งยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยีและสตาร์ทอัพจำนวนมากกำลังแข่งขัน และที่ผู้ใช้สุดท้ายอาจยึดติดกับผู้ชนะเพียงไม่กี่คน Perplexity จะเป็นหนึ่งในผู้ชนะเหล่านั้นหรือมันจะถูกกำหนดให้เป็นเครื่องมือเฉพาะทาง?

ผู้สังเกตการณ์ที่มองโลกในแง่ดีอาจแย้งว่าการเติบโตอย่างรวดเร็วและความสนับสนุนของ Perplexity บ่งบอกว่ามันจริงๆ แล้วมีโอกาสที่จะกลายเป็น “Google ของการค้นหาด้วย AI” หากมันสามารถสร้างนวัตกรรมได้อย่างรวดเร็ว รักษาคุณภาพผลลัพธ์พร้อมอ้างอิง และอาจได้รับการร่วมมือเชิงกลยุทธ์ (ลองนึกถึง Perplexity เป็นการค้นหาด้วย AI โดย mặc địnhบนอุปกรณ์ Apple ล้านเครื่องหรือรวมเข้ากับระบบความรู้ขององค์กร) มันสามารถบรรลุระดับที่ทำให้มูลค่านี้สมเหตุสมผลได้ รายได้และผู้ใช้ 400 ล้านคนต่อเดือนของมันไม่ใช่เรื่องเล็กน้อย – บ่งบอกถึงฐานผู้ใช้หลักที่จ่ายเงินและผู้ใช้ที่จ่ายเงิน

ในสถานการณ์ที่ดีที่สุด ฐานผู้ใช้นี้อาจขยายตัวขึ้นอย่างมากหากผลิตภัณฑ์ยังคงปรับปรุงและผู้ใช้มากขึ้นกำลังมองหาตัวเลือกแทนการค้นหาทางดั้งเดิมที่เต็มไปด้วยโฆษณา มูลค่า 14 พันล้านดอลลาร์อาจถูกมองว่าเป็นการเดิมพันล่วงหน้าในการยึดครองส่วนหนึ่งของตลาดการค้นหาที่มีมูลค่าหลายร้อยพันล้านดอลลาร์ด้วยแนวทางที่เปลี่ยนแปลง

นักวิจารณ์อย่างไรก็ตาม มีกระสุนมากมาย มูลค่า 14 พันล้านดอลลาร์หมายถึงความคาดหวังสูงมากที่ Perplexity จะขยายตัวไปถึงผู้ใช้หลายสิบล้านคนหรือหาวิธีสร้างรายได้ที่มีผลกำไรสูง (หรือทั้งสองอย่าง) การสร้างรายได้จากเครื่องมือค้นหาด้วย AI นั้นยาก – ผลกำไรของ Google มาจากโฆษณา ซึ่งเป็นพื้นที่ที่ Perplexity ยังไม่ได้ใช้ประโยชน์อย่างเต็มที่ หาก Perplexity นำโฆษณาเข้ามาเพื่อเลียนแบบโมเดลธุรกิจของ Google มันจะเสี่ยงต่อการทำลายประสบการณ์ของผู้ใช้ที่ทำให้มันแตกต่างออกไป หากมันยึดติดกับการสมัครสมาชิกหรือใบอนุญาตองค์กร รายได้ของมันอาจจะคงไว้ได้ไม่มาก

แม้รายได้ 100 ล้านเหรียญต่อปีที่รายงานในปัจจุบันซึ่งน่าประทับใจสำหรับสตาร์ทอัพ จะเป็นตัวคูณรายได้ 140 เท่าเมื่อมีมูลค่า 14 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งยากที่จะให้เหตุผลได้ เว้นแต่การเติบโตจะดำเนินต่อไปด้วยความเร็วสูงสุด ต้นทุนการคำนวณสำหรับการรันโมเดล AI ขนาดใหญ่บนล้านๆ คำถามก็สูงมาก และอาจกินเข้าไปในอัตรากำไรจนกว่าจะบรรลุระดับมาตรฐาน

ผู้ใช้จะรวมตัวกันรอบๆ แพลตฟอร์มที่น้อยลง

นอกจากนี้ การรวมตัวของผู้ใช้รอบๆ แพลตฟอร์มที่น้อยลงเป็นแนวโน้มที่ต้องพิจารณา เช่นเดียวกับในช่วงแรกๆ ของอินเทอร์เน็ตที่มีเครื่องมือค้นหามากมาย แต่สุดท้ายมีเพียงไม่กี่ตัวที่โดดเด่น เราอาจเห็นการเปลี่ยนแปลงที่คล้ายกันในด้านผู้ช่วย AI ในไม่กี่ปี ผู้ใช้โดยเฉลี่ยอาจใช้ “ผู้ช่วย AI” เช่น ChatGPT ที่รวมเข้ากับระบบปฏิบัติการหรือเบราว์เซอร์เป็นหลัก และอาจมีทางเลือกอื่น (เช่น AI ของ Google หากพวกเขาใช้ Android/Chrome หรือ AI ของ Apple หากมันปรากฏตัวขึ้น)

เครื่องมือ AI และเครื่องมือที่เราเห็นในปัจจุบันอาจลดลงอย่างมากเมื่อตลาดเติบโต Perplexity ต้องแน่ใจว่ามันจะอยู่รอดในฐานะผู้นำตลาด ไม่ใช่แค่เครื่องมือเฉพาะทาง หากยังคงเป็นเว็บ/แอปที่ต้องใช้คนไปที่นั่นโดยเฉพาะ ผู้ใช้ของมันอาจถึงจุดอิ่มตัว มีหลายๆ สตาร์ทอัพ AI ที่กำลังเปลี่ยนหรือต่อสู้ในด้านอื่นๆ เมื่อผู้เล่นรายใหญ่ขยายผลิตภัณฑ์ของตน

สุดท้าย มันคุ้มค่าที่จะรับรู้ว่าส่วนหนึ่งของมูลค่าที่สูงของ Perplexity มีแนวโน้มที่จะขับเคลื่อนโดย “การรีบาวน์ AI” ในปัจจุบัน นักลงทุนกลัวที่จะพลาดแพลตฟอร์ม AI ใหญ่ตัวถัดไป และเต็มใจที่จะจ่ายเงินพรีเมียมสำหรับทุกสิ่งที่แสดงให้เห็นถึงความหวังในการปฏิวัติบริการหลักๆ เช่น การค้นหา สิ่งนี้อาจนำไปสู่การยิงเกินเป้า – รูปแบบที่เห็นในรอบการเกินจริงของเทคโนโลยีในอดีต มูลค่า 14 พันล้านดอลลาร์สำหรับ Perplexity แสดงให้เห็นว่า “ราคาใน” อนาคตที่มันเปลี่ยนแปลงธุรกิจของ Google จริงๆ หรือกลายเป็นเครื่องมือ AI ที่จำเป็น สิ่งนี้อาจเกิดขึ้น แต่ยังห่างไกลจากความแน่นอน