ห้าความจริงที่ถูกมองข้ามเกี่ยวกับเศรษฐกิจ AI: ความรู้จากรายงาน State of AI ของ DVC

ที่ DVC เราได้ใช้เวลาสิบปีในการดูตลาด AI จากใกล้ — การสนับสนุนบริษัทและทำงานอย่างใกล้ชิดกับผู้ก่อตั้งพอร์ตโฟลิโอ ในปีนี้ เราตัดสินใจที่จะแบ่งปันเฟรมเวิร์กที่เราสร้างขึ้นให้กับโลก นี่คือวิธีที่ รายงาน State of AI ถูกสร้างขึ้น: การวิเคราะห์ที่มีชีวิตและอัปเดตอย่างต่อเนื่องเกี่ยวกับ เศรษฐกิจ AI ทั่วทุกชั้น ตั้งแต่ซิลิคอนและพลังงานถึงโมเดลพื้นฐานและแอปพลิเคชัน เราอัปเดตด้วย AI และตรวจสอบส่วนตัว — เนื่องจากในตลาดที่เคลื่อนไหวเร็วขนาดนี้ ภาพรวมประจำปีที่คงที่จะล้าสมัยทันทีที่มันถูกเผยแพร่

นี่คือ 5 สิ่งที่ผู้ก่อตั้งและนักลงทุนควรให้ความสนใจ

1. กฎของการขยายขนาดถูกเขียนใหม่

ไม่เคยในประวัติศาสตร์ของเทคโนโลยีมีทีมงาน 5 คนที่ท้าทายบริษัทที่มีมูลค่า 100 พันล้านดอลลาร์และชนะ โดยทำลายแบบจำลองธุรกิจและนำเสนอการขยายตลาดถึง 500 พันล้านดอลลาร์ Perplexity เพิ่มขึ้น 50% เป็น 300 ล้านดอลลาร์ในหนึ่งเดือน Higgsfield ขยายตัวจาก 0 ถึง 300 ล้านดอลลาร์ในหนึ่งปี Cursor ถึง 500 ล้านดอลลาร์ในเดือนมิถุนายน 2025, 1 พันล้านดอลลาร์ในฤดูใบไม้ร่วง และ 2 พันล้านดอลลาร์ในเดือนกุมภาพันธ์ 2026 ไม่มีใครสร้างโรงงานของตนเอง พวกเขาท้าทายที่ชั้นแอปพลิเคชัน โดยขยายตลาดของตน 10 เท่า ในขณะที่โครงสร้างพื้นฐานขยายตัวขึ้น

2. คู่มือ SaaS ไม่สามารถใช้ได้ที่นี่

การประเมินมูลค่า SaaS แบบดั้งเดิมอาศัยสมมติฐานหนึ่ง: อัตรากำไร 70-80% ที่เพิ่มขึ้นเมื่อธุรกิจขยายตัว บริษัท AI ไม่ทำงานเช่นนี้ แม้แต่บริษัทที่ดีที่สุดก็ต้องจ่าย “ภาษีอนุมาน” — 40 ถึง 60 เซนต์ของทุกๆ ดอลลาร์ไปกับการคำนวณ โมเดลพื้นฐาน คลาวด์ ซิลิคอน และพลังงาน อัตรากำไรขั้นต้นของ OpenAI ในครึ่งแรกของปี 2025 คือประมาณ 42% ของ Anthropic คือ 40% ของ Cursor คือ 35% GitHub Copilot คือ 0-15% ซึ่งได้รับการอุดหนุนสำหรับการล็อกอินเชิงกลยุทธ์

บริษัท AI มีความใกล้เคียงกับอุตสาหกรรมการผลิตมากกว่าผู้ขายซอฟต์แวร์ Jensen Huang กล่าวไว้ดีที่สุด: คิดถึงศูนย์ข้อมูลเหมือนกับโรงงาน — อิเล็กตรอนเข้าไปในนั้น ความฉลาดออกมา “ตัวแทน AI สำหรับการธนาคาร AML และการปฏิบัติตามกฎระเบียบ” ของคุณไม่ใช่ SaaS มันเป็นบริการปรับแต่งเครื่องเงิน ช้อนถูกผลิตจำนวนมากในโรงงาน จากแผ่นโลหะ ซึ่งมาจากโรงงานที่ประมวลผลแร่จากเหมือง

3. โมเดลพื้นฐานกำลังกลายเป็นสินค้าโภคภัณฑ์ — เร็วกว่าที่ใครคาดไว้

บริษัท 16 แห่งมี โมเดลที่มีความสามารถระดับแนวหน้า ค่าใช้จ่ายในการแสดงผล GPT-4 ในปี 2023 คือ 37.50 ดอลลาร์ต่อล้านโทเค็น ในปี 2025: 0.14 ดอลลาร์ DeepSeek V3 ลดค่าใช้จ่ายลงเหลือ 0.006 ดอลลาร์ — ลดลง 99.6% ในสองปี และถูกกว่า 6,000 เท่าเมื่อเทียบกับจุดเริ่มต้น

4. โมเดลธุรกิจยังคงถูกประดิษฐ์ขึ้น

ปัจจุบันมีสามวิธีในการทำเงินใน AI และไม่มีวิธีใดที่ชัดเจนว่าถูกต้อง คุณสามารถเรียกเก็บเงินต่อโทเค็น — ง่าย ต่อการปรับขนาด และแข่งขันกันไปสู่ศูนย์ คุณสามารถเรียกเก็บเงินต่อผลลัพธ์ (ต่อการแก้ไขตั๋ว ต่อการทำงานที่เสร็จสมบูรณ์) ซึ่งดูเหมือน优雅จนกว่าคุณจะใช้เวลาหนึ่งสัปดาห์ในการพยายามที่จะกำหนดว่า “แก้ไขแล้ว” จริงๆ แล้วหมายถึงอะไร หรือคุณสามารถไปตามเส้นทางการสมัครสมาชิกและการโฆษณาได้ OpenAI เปิดตัวโฆษณาในเดือนกุมภาพันธ์ 2026 และทำรายได้ 100 ล้านดอลลาร์ต่อปีในหกสัปดาห์ ซึ่งดูเหมือนจะน่าประทับใจจนกว่าคุณจะทำการคำนวณ: นั่นคือ 0.12 ดอลลาร์ต่อผู้ใช้ต่อปี ในขณะที่ Google ทำรายได้ 60 ดอลลาร์ Anthropic ตอบโต้ด้วยการออกโฆษณา Super Bowl ที่เยาะเย้ยความคิดนี้ — Claude ขยับขึ้นเป็นอันดับที่ 7 ใน App Store ในวันเดียวกัน

5. พลังงาน ไม่ใช่ชิป คือข้อจำกัดที่กำหนดทศวรรษ

ความต้องการพลังงานของศูนย์ข้อมูลคาดว่าจะเพิ่มขึ้น 160% ในปี 2030 Google, Amazon, Microsoft และ Meta ร่วมกันทำสัญญา 10 กิกะวัตต์ของความสามารถนิวเคลียร์ใหม่ในสหรัฐอเมริกาในปี 2025 พวกเขาไม่ได้ทำเช่นนี้เพื่อความสนุกสนาน พวกเขามีทางเลือกอื่น

ความไม่สมดุล: สหรัฐอเมริกามี GPU ระดับแนวหน้า แต่กำลังจะเผชิญกับความขาดแคลนพลังงาน 44 กิกะวัตต์ในปี 2028 (Morgan Stanley) จีนผลิตไฟฟ้ามากกว่าสหรัฐอเมริกาสองเท่า เพิ่มความสามารถใหม่ 543 กิกะวัตต์ในปี 2024 และคาดว่าจะมีความสามารถสำรอง 400 กิกะวัตต์ในปี 2030 สหรัฐอเมริกามีชิป จีนมีอิเล็กตรอน ใครก็ตามที่แก้ไขข้อจำกัดที่ผูกมัดได้ก่อนจะกำหนดทศวรรษ

โครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงานไม่ได้ถูกสร้างขึ้นในหนึ่งในสี่ การตัดสินใจที่กำลังทำอยู่ในขณะนี้ — สัญญา PPA นิวเคลียร์ การวางตำแหน่งศูนย์ข้อมูล การลงทุนในโครงข่าย — จะกำหนดว่าใครจะชนะในปี 2030 เราไม่ได้ให้ความสนใจกับสิ่งนี้มากพอ

รายงาน State of AI ของ DVC สามารถเข้าถึงได้ที่ state-of-ai.dvc.ai — และไม่เหมือนกับรายงานส่วนใหญ่ จะยังคงมีความเกี่ยวข้องในเดือนหน้า