Marble、AI計算資源向け信用プラットフォーム構築に向け1,100万ドルのシードラウンドを調達

BitGoとGalaxy Digitalの元幹部が創業した資本市場スタートアップのMarbleは、Polychain Capitalが主導する1,100万ドルのシリーズ・シードラウンドを実施し、2026年11月10日に事業の開始を発表した。同社は、AI計算資源の事業者向けのプライベートクレジット基盤と、デジタル資産、予測市場、計算資源を対象とする機関投資家向け取引プラットフォームを構築している。

Maven 11、Ripple、Susquehanna Crypto、Lattice、Blockwall Venturesのほか、他のベンチャー投資家や戦略投資家、AI分野に注力するエンジェル投資家グループも参加した。Marbleは調達資金を、計算資源向けファイナンス、取引、リスク管理、法務、オペレーションの各分野での採用に充てるとともに、Marble Marketsを支える取引、カストディ、銀行との接続体制の整備に活用する計画だ。

共同創業者のMatt BallensweigとLeon Marshallが共同CEOを務める。Ballensweigは直近ではBitGoのグローバル取引責任者を務め、それ以前はGenesisで取引・融資部門の共同責任者を務めた。MarshallはGalaxy Digitalの欧州事業のCEOを務め、過去にはGenesis、Apollo、Trafiguraでも働いていた。

中堅AI事業者向けの信用供与

Marble Computeは、機関投資家と独立系AIクラウドプロバイダー（ネオクラウド）やGPU事業者をつなぐ資産運用プラットフォームとして設計されている。創業者によると、大手ネオクラウドやハイパースケーラーは公開市場や大手銀行を通じて事業拡大の資金を調達できる一方、規模の小さい事業者には、顧客が計算容量の購入を確約している場合でも、利用できる選択肢が少なく、柔軟性にも欠ける。

Marble Computeは、自社のバランスシートを使って融資する設計ではない。代わりに、投資機会を発掘し、デューデリジェンスと与信審査を行い、投資家向けに各融資の仕組みを組成する。審査では、ハードウェア、契約を結んだ顧客の信用力、事業者の債務返済能力を評価するほか、融資が契約済みのキャッシュフローに支えられるよう、顧客との契約を分散させることを目指す。

規制当局の承認を条件として、まず事業者と機関投資家の間で直接シンジケートローンを組成する計画だ。その後、個々のGPU事業者を対象とする単一案件のオフチェーン投資ビークルやオンチェーン・ボールトを加え、案件数と実績が積み上がるにつれて、複数の案件に分散投資するファンドへと展開する。

自己勘定取引と共通担保

Marble Marketsは自己勘定取引を軸に構想されており、顧客はMarbleと直接取引し、Marbleは自社資本で取引を行う。顧客資産は、引き続き顧客が利用しているカストディアン、証券会社、銀行に預けられる。手厚いサポートを提供する取引デスクが取引を担当し、顧客向けプラットフォームでは、ポジション、担保、エクスポージャーを一元的に確認できる。

計画中の商品には、デジタル資産の現物取引、借入、貸付、デリバティブ、大口の相対型予測市場取引、店頭での計算資源フォワード取引が含まれる。さらに長期的には、トークン化株式や株式スワップも取り扱う予定だ。顧客が取引相手ごとに個別の事前入金を行わなくても済むよう、複数の市場で適格なデジタル資産と従来型資産を単一の担保プールとして利用できる仕組みを構想している。Marbleによると、Marketsの融資は過剰担保型となり、融資額を上回る価値の担保で裏付けられる。

計算資源のフォワード契約が、2つの事業をつなぐ。これにより事業者は、将来提供する計算容量の貸出価格をあらかじめ固定できる。Marbleによると、これによって貸し手は審査の基準とするキャッシュフローをより明確に把握でき、事業者も借入可能額や必要な自己資本をより適切に判断できる。事業開始を発表したリリースで、Marshallは次のように述べた。「2社のGPU事業者が同じハードウェアを購入しても、それを担保に調達できる負債額は大きく異なることがあります。貸し手が知りたいのは、誰が、どの価格で、どれくらいの期間、計算資源を購入するのかです」

Marble Computeが事業者との関係を築き、Marble Marketsがヘッジを通じてその関係を深める。創業者らはまた、Computeについて、デジタル資産の資本をAIインフラのファイナンスに活用し、そこからリターンを得るための仕組みとしても説明している。

初期の事業開始目標

現時点では、各商品はまだ開発計画の段階で、サービスとしては提供されておらず、展開には適用される規制当局の承認が必要となる。Marble Computeは、中堅GPU事業者向けの初回融資シンジケーションを第1四半期初頭に完了する見込みだ。一方、Marble Marketsは1月にデジタル資産取引を開始することを目指している。

今回の立ち上げでは、独立系AI計算資源の拡大に必要な2つの要素、すなわちハードウェア向けファイナンスと、それが生み出す収益をヘッジする仕組みが結び付けられている。初回のシンジケーションと取引開始を通じて、Marbleがこの統合的な構想を実際の事業に転換し、大手クラウドプロバイダー以外にも機関投資家によるファイナンスを広げられるかが試される。