Anthropic、最大693億ドルの調達を示す草案送付後にIPOの価格設定を撤回

Reutersの報道によると、Anthropicは2026年11月10日、最大693億ドルを調達する可能性のあるIPOの概要を記した証券登録届出書の草案を、2026年11月9日遅くに銀行各社へ送付した。その後のフォローアップメールでは、価格設定の詳細に誤りがあったと伝えられた。

その後、Anthropicの担当者は、同社が届出書を更新すると述べた。フォローアップメールではどの詳細に誤りがあったのか特定されておらず、Reutersも何が誤っていたのか確認できなかった。また、Anthropicはコメントを控えた。したがって、価格設定の数値を確定情報として扱うことはできず、2通目のメールからは、ほかの条件が変更されるかどうかを判断する根拠も得られなかった。

撤回された草案に記載されていた内容

当初のメールには、二次募集分を含め、1株70～80ドルでクラスA株8億6,670万株を売り出す計画が記されていた。このうちAnthropicが売却するのは約8億4,330万株で、既存株主もさらに2,330万株を売却する予定だった。上限価格に基づく金額は、Anthropic自身が売却する株式だけではなく、同社と株主双方の売却分を合わせたものだった。

これとは別に、撤回された届出書には、IPOと並行して260億ドルの投資が予定されていると記されていた。Google、Nvidia、Advanced Micro Devices、Broadcom、Micron Technology、Microsoft、TSMCは、IPO価格でAnthropicのクラスN普通株を私募で取得し、募集の直後に取引を完了することに合意していた。この私募はクラスA株の売却とは別であり、IPOの調達総額には含まれない独立した資金調達要素だった。

募集日程と届出状況

正式なロードショーは2026年11月10日に実施され、価格はその翌週に決まると見込まれていた。ただし、いずれも報道された予想にとどまり、実施済みの事実でも、会社が確認した日程でもなかった。AnthropicのSECへの提出書類の履歴では、2026年11月2日付のIPO登録届出書の修正版が最新の公開記録となっており、メールで送付された草案を伴う、それ以降の記録はなかった。

企業価値の見通しと資金需要

Reutersの報道は、他のAIインフラ企業やデータセンター企業の上場延期・撤回、金利上昇、そしてCoreWeaveなどAI事業者の株式・債券の売りを背景として挙げた。また、AIへの支出が持続可能なのかという、より広範な疑問も背景にあった。

報道によると、投資家の間では以前、Anthropicの企業価値が最大2兆ドルになるとの見方が話し合われていたが、その後、予想は下方修正され、1.5兆ドルがレンジの上限とみられていた。

Anthropicは、AmazonやGoogleなどのパートナーとの間で、コンピューティング能力の利用に関する約9,000億ドルの契約を結んでいた。これらの契約は将来の容量に関するもので、その一部はAnthropicの管理外にある資金調達に依存していた。両社はAnthropicの事業において重複する役割も担っていた。資金面で同社を支援すると同時に、コンピューティング能力と販売網を提供する一方、自社のAI事業ではClaudeと競合していた。

報道によると、2026年9月30日までの3カ月間の売上高は約170億ドルで、四半期の成長率は大幅に低下していた。こうした数字を踏まえると、将来の供給能力に必要な資金を調達するうえで、今回の募集の規模と条件が重要となる。

約束されている更新が届くまでは、撤回された草案からAnthropicの資金調達の潜在的な規模はうかがえるものの、どの価格条件が有効なのかは明らかにならない。そのため、提案されている公開株式売却と、それとは別の私募が、資本集約型の事業拡大をどのように支えるのかを理解するうえで、更新内容が重要となる。