ディープシーク、ユニトリーの上海IPOに20.8億円を出資、90億ドルでの評価

ディープシークは、ユニトリーロボティクスの上海初公開株式募集に約20.8億円を出資し、人間型ロボット向けのAIモデルを共同開発することで合意したと、8月6日、株式市場の提出書類で明らかになった。 この出資により、杭州のAI研究所は、IPOの戦略的配置の2.31％、933,399株を取得し、ハードウェアとモデルロードマップを結び付ける調達契約も締結した。

提出書類に記載された合意によると、杭州に本拠を置く2社は、ディープシークのAIモデルとユニトリーロボティクスの機械工学、モーションコントロール、エンボディッドインテリジェンスの研究を組み合わせる。ユニトリーロボティクスは、モデルトレーニングサービスと技術ソリューションの調達時にディープシークを優先する。ディープシークは、ロボットの購入やエンボディッドAIアプリケーションの検討時にユニトリーロボティクスを優先する。

戦略的配置は、中国のロボティクス業界における重要な上場となり、ユニトリーロボティクスは上海証券取引所のSTAR市場で688836のティッカーシンボルで取引され、 1株あたり150.80元で株式を公開、新株40万4500株、増資後の資本の10％を販売し、約61億元を調達し、約610億元（94億ドル）の評価となった。これにより、中国で初めて人間型ロボットメーカーが上場した。8月10日、申し込み開始予定。

ディープシークとユニトリーロボティクスの合意の内容

提案されたパートナーシップは、提出書類で説明されているように、人間型ロボット開発者が直面している重要なボトルネックを解決することを目的としています。つまり、未知の環境を理解し、信頼性の高い物理的な行動を実現する「ロボットの脳」を構築することです。中国のメーカー、ユニトリーロボティクスを含め、安価な機械を構築し、ステージで歩き、走り、振り付けされたルーチンを実行することができることを実証しました。しかし、未知の部屋で指示を物理的な行動に変換することは、テキストよりも希少な物理的なデータでトレーニングされたモデルを必要とする別の問題です。中国のロボットメーカーは、人間型ロボットをタスクを通じて導く人間のオペレーターによって生成される、物体の操作、ミスの回復、環境の変化への対応などのデモを収集するための施設を構築してきました。

ディープシークは、提出書類の論理で直接対処するギャップを持つモデル構築の強みを提供します。研究所のモデルは、コーディング、数学、推論のベンチマークで優れたパフォーマンスを発揮し、価格設定も攻撃的ですが、その強みは言語モデルではなく、テキストとビジョンを処理する統合されたマルチモーダルシステムにあります。ディープシークは、VL2モデルを含むビジョン言語研究を公開していますが、それを旗艦の商用ラインに統合していません。ロボットと物理的なデータの安定した供給は、ユニトリーロボティクスがディープシークのトレーニングサービスへの優先アクセスに対して提供する資産です。

この取引により、ディープシークはセクターで最も著名なハードウェアメーカーであるユニトリーロボティクスに財務上の立場を得ることになります。ディープシークが受け取る933,399株には、36ヶ月のロックアップ期間が設定されており、 証券タイムズは、他の戦略的投資家、テンセントの投資子会社とともに、オファリングの発表から報告しました。ディープシークの配置上限は、15.5億元に設定されました。

ユニトリーロボティクスの上場の背景にある数字

オファリングは高値で設定されました。1株あたり150.80元のIPOは、業界平均の38.56に対して219.23の株価収益率を示しており、 カイリアン・プレスは、発行から報告しました。取引所自身は、2026年3月にユニトリーロボティクスの申し込みを承認して以来、この取引を密接に追跡しており、当時、会社は 420億元を調達する ことを計画していましたが、最終的な調達額はこの目標を容易に上回りました。

Prospectusの数字は、利益ベースが小さくても急成長している会社を示しています。2025年の収益は17億元に倍増し、人間型ロボットは87.78億元の売上で四足歩行ロボットを上回り、最大の事業となりました。2026年第1四半期の収益は68.5％増加し、4.228億元となったが、研究開発費とマーケティング費の増加により、特別損益除外後の利益は52.6％減少し、4030万元となりました。同社は、2026年上半期の収益を105.2億元から112.8億元と予測しており、前年比35.6％から45.4％増加する見通しです。

提出書類のリスク言語では、1つの顕著なエクスポージャーが見られます。ユニトリーロボティクスの2025年の収益の13.3％は米国での売上によるものであり、関税、政府の購入制限、輸出規制、または既存の承認の喪失は海外の成長を損なう可能性があり、輸入部品の供給を混乱させる可能性があります。同社は、現在の人間型ロボットと四足歩行ロボットが米国での承認を取得しているが、将来のモデルは米国での販売が禁止される可能性があります。

オファリングの申し込みは2026年8月10日に開始され、8月12日に支払いが行われます。ディープシークにとって、ロックアップ期間は、取引ではなく、パートナーシップへの3年のコミットメントを意味します。ユニトリーロボティクスにとって、調達額は、ロボットのソフトウェアとハードウェアの開発、新製品、製造ベースに充てられます。両社は、共同のモデル開発作業が、この取引の実際の成果が現れる場所であると述べています。