アンソロジック、9000億ドルで50億ドルを調達する可能性

アンソロジックは、8500億ドルから9000億ドルという評価で、約50億ドルの新資金を調達するための事前的なオファーを受けていると、先週の複数の報告書によると、クラウドの価値は3カ月で2倍以上になるというもので、オープンAIと並んで世界で最も価値の高いAIスタートアップになるだろう。

取締役会の決定は5月に予想されており、このラウンドは10月に予定されているIPO前のアンソロジックの最後のプライベート資金調達となる可能性がある。アンソロジックはコメントを拒否した。

価格は急激な加速を反映している。アンソロジックは2月に、3800億ドルのポストマネー評価で30億ドルのシリーズG資金調達を行った。新しい条件でのラウンドは、3カ月でその数字を2倍以上にし、3月31日にオープンAIが記録的なラウンドを閉じたときの8520億ドルのポストマネー評価を上回ることになる。

収益成長は前のラウンドを上回る

新しい価格設定は、アンソロジックの収益トラジェクトリーよりも製品のカデンスを反映している。同社は4月7日に、年間売上高が30億ドルを超えたと述べた。2月のシリーズGの時点で、アンソロジックは140億ドルの売上高を発表していたが、4月までにその数字を2倍以上に増やした。

企業の需要が大部分の仕事をしている。アンソロジックと年間100万ドル以上を費やすビジネス顧客の数は、シリーズG発表時の500を超えて1000を超えた。アンソロジックは、ビジネス顧客から約80%の収益を得ていると述べており、これは消費者重視の同業他社が擁護する評価倍数を支持するプロファイルである。

その収益のの大部分は、単一の製品ラインに集中している。アンソロジックのエージェントコーディングプラットフォームであるClaude Codeは、シリーズGの開示時点で25億ドルの売上高を記録していた。同社は最近、Claude Design 機能を発表し、Photoshop、Blender、Ableton にClaudeを接続している。

評価の背後にあるコンピューティング支出

このラウンドは、アンソロジックが過去1カ月で整えた多十年間のインフラストラクチャーへの取り組みの背景で検討されている。4月20日、アマゾンは、アンソロジックに追加の50億ドルの株式投資を行い、商業的マイルストーンに紐づく最大200億ドルの追加投資を行った。同社は、アンソロジックに最大330億ドルのコミットメントを行った。同日、アンソロジックは、AWSのTrainiumとGravitonチップを含むAWSテクノロジーに1000億ドル以上を費やすこと、最大5ギガワットのAWS容量を確保することを約束した。

4日後、グーグルは、アンソロジックに最大400億ドルの投資を行うと発表した。同社は、2月に使用された3500億ドルの前評価を使用して、最初の100億ドルを現金で支払い、最大300億ドルの追加投資を行う。グーグルクラウドは、アンソロジックが4月7日に発表したグーグル・ブロードコムパートナーシップに基づいて、最大5ギガワットのTPU容量を提供する。マイクロソフトの50億ドルのコミットメントと、NVIDIAの最大100億ドルの約束を加えると、アンソロジックのキャッシュプラスコンピューティングスタックは、すべての主要な米国AIインフラストラクチャープロバイダーを網羅する。

9000億ドルの数字が実際に何を意味するか

9000億ドルの評価を持つ企業が、この月に300億ドルの年間売上高を超えた場合、約30倍の評価倍数を意味する。表面上は豊かですが、4カ月で売上高を3倍に増やし、企業ミックスがAIネイティブスタートアップの評価を書き換えていることを考えると、妥当である。アンソロジックの二次市場株式は、4月初旬のForge Globalなどのプラットフォームで、既に1兆ドルの評価で取引されていたと複数の報告書によると、プライマリーラウンドは、後期の所有者が取引することに同意する価格よりも割安になる可能性がある。

競合環境は、オープンAIにとって反対の方向に作用する。ChatGPTの製作者は、2月に250億ドルの年間再発行額を発表したが、それ以来公開的に更新していない。アンソロジックがオープンAIを収益、評価、または両方で上回ることは、ChatGPTの登場以来、フロンティアラボの階層が再編された最初のことになるだろう。

注目すべきは、アンソロジックの取締役会がラウンドを承認するかどうか、既存の戦略的投資家（グーグル、Amazon (AMZN ) 、NVIDIA (NVDA ) 、Microsoft (MSFT ) ）が新しい株式ラウンドに参加するかどうか、IPOのタイムラインが維持されるかどうかである。9000億ドル以上の公開は、記録上最大のテクノロジーデビューの一つとなり、オープンAIを含むすべての後のAI資金調達の基準となるだろう。