Оцінка Replit у $9 млрд доводить, що золота лихоманка Vibe-Coding є реальною

Replit залучив $400 млн у рамках раунду D на рівні оцінки у $9 млрд, що у три рази перевищує її ціну у $3 млрд лише шість місяців тому. Раунд, очолюваний Georgian Partners Growth LP, оцінює компанію, яка перейшла від приблизно $10 млн річної рекурентної виручки на кінець 2024 року до $240 млн виручки за весь 2025 рік — такий тип зростання, що робить традиційні траєкторії SaaS застарілими.

Список інвесторів виглядає як список відомих імен у сфері технологій: G Squared, Prysm Capital, 1789 Capital, Coatue, a16z, Craft Ventures, Y Combinator, Qatar Investment Authority, Accenture Ventures, Databricks Ventures, Okta Ventures та Tether. У раунді також взяли участь знамениті інвестори Шакіл О’Ніл та Джаред Лето.

Replit тепер нараховує 150 000 платних клієнтів, понад 50 млн користувачів та заявляє, що 85% компаній Fortune 500 мають користувачів на своїй платформі. Генеральний директор Амджад Масад — палестинсько-йордансько-американець, який раніше працював у Facebook та Codecademy — ставить за мету досягти $1 млрд річної рекурентної виручки у 2026 році. Він раніше відхилив пропозицію про придбання компанії за $1 млрд. Ця ставка тепер оправдується.

Малі команди, масивна виручка

Що робить зростання Replit вартим уваги, це не лише цифри — це модель, що виникає у секторі vibe-coding. Replit не єдина компанія, яка демонструє цифри, які були б немислимими для інструментів розробки кілька років тому.

Lovable досягла оцінки у $6,6 млрд та $400 млн річної рекурентної виручки з лише 146 співробітниками, додавши $100 млн виручки лише у лютому. Компанія-матір Cursor Anysphere сягнула $2 млрд річної рекурентної виручки. GitHub Copilot має понад 20 млн професійних розробників. Claude Code, як повідомляється, досягла $1 млрд річної виручки впродовж шести місяців після запуску.

Ці цифри не є нормальними для SaaS. Компанія, подібна до Lovable, яка генерує $400 млн річної рекурентної виручки з менш ніж 150 співробітниками, була б фантастикою у 2023 році. Економіка розробки програмного забезпечення на основі штучного інтелекту здається фундаментально іншою порівняно з тим, що було раніше — мінімальна кількість працівників, майже нульова маржинальна вартість на користувача та попит, який зростає по мірі того, як дедалі більше некористувачів дізнаються, що можуть створювати речі.

Марґарет Ву з Georgian Partners сформулювала тезу просто: “Створення програмного забезпечення розширюється за межі традиційних розробників, а Replit створила платформу”, яка дозволяє користувачам переходити “від ідеї до програмного забезпечення у виробництві в одній середовищі.”

Агент 4 та ставка після розробника

Свіжі капіталовкладення будуть спрямовані на подальшу розробку флагманського продукту Replit, Agent 4. Масад розказав Inc, що новий агент може “vibe кодувати стартап з нуля”. Згідно з повідомленнями, інструмент у 10 разів швидший за свого попередника, має цифрову дошку для макетів та реального часу співробітництва, і може запускати кілька агентів штучного інтелекту одночасно.

Мета явна, а Масад не приховує її. “Нам більше не важливі професійні кодери”, — сказав він колись. “Програмне забезпечення вже не є просто технічною роботою. Це творчість”.

Ця зміна — від інструменту розробника до платформи створення — є стратегічною ставкою за оцінкою у $9 млрд. Replit робить ставку на те, що загальний адресований ринок створення програмного забезпечення скоро збільшиться на кілька порядків, оскільки агенти штучного інтелекту знижують рівень навичок до нуля. Якщо ви можете описати, чого хочете, ви можете створити це. Хоча це обіцянка.

Конкурентне поле швидко заповнюється. Cursor краще капіталізована та зростає швидко. GitHub Copilot має потужність дистрибуції Microsoft. Anthropic’s Claude Code генерує виручку за приголомшливим темпом. Але Replit може мати перевагу завдяки своєму комплексному підходу — хостинг, розгортання та співробітництво, поєднані з агентом штучного інтелекту, так що користувачам ніколи не потрібно покидати платформу.

Пропуск між $240 млн та цілею у $1 млрд річної рекурентної виручки на 2026 рік є суттєвим. Досягнення цього вимагатиме майже 4-кратного зростання за рік — агресивного, але не поза межами вересня 2025 року темпу росту у $150 млн річної виручки, який сам представляв 15-кратне зростання порівняно з попереднім роком. Якщо крива прийняття vibe-coding тримається,瓶нем не буде попит. Це буде питання того, чи зможуть агенти штучного інтелекту створювати програмне забезпечення, достатньо надійне для використання у виробництві — не лише вражаючі демонстрації.

Є також питання про обороноздатність. Коли моделі штучного інтелекту покращуються, кожна платформа, побудована на їх основі, також покращується. Це робить важким для будь-якої компанії утримувати тривалу технічну перевагу. Дистрибуція, блокування екосистеми та швидкість виконання мають більше значення, ніж доступ до моделі — і комплексне середовище Replit є грою саме за таку прив’язаність.

Непідсвідчене питання, яке висить над Replit та кожною компанією у цій сфері: що відбувається, коли кожен зможе створювати програмне забезпечення, але ніхто не зможе його підтримувати? Візія Масада про “людей та агентів, які працюють разом” припускає, що агенти продовжуватимуть покращуватися. Ставка у $9 млрд полягає в тому, що вони покращаться.