DeepSeek шукає перший зовнішній капітал за оцінку 10 мільярдів доларів

DeepSeek, китайська лабораторія штучного інтелекту, яка потрясла галузь своєю низькобюджетною моделлю розуміння R1 у січні 2025 року, веде переговори про приватизацію至少 300 мільйонів доларів зовнішнього капіталу вперше, згідно з повідомленням The Information. Цей раунд оцінить компанію з Ханчжоу у розмірі 10 мільярдів доларів або більше.

Збір коштів означає різкий поворот для засновника та генерального директора Лян Веньфена, який створив DeepSeek як побічний проєкт свого квантитативного хедж-фонду High-Flyer Capital Management, і багаторазово відхиляв пропозиції великих китайських венчурних фондів і технологічних гігантів. High-Flyer, який володіє 99% власності DeepSeek, був до цього моменту єдиним джерелом фінансування компанії – це була свідома стратегія, яку Лян позиціонував як захист лабораторії від комерційного тиску.

Ця незалежність тепер під загрозою з двох сторін: зростання витрат і виснаження талантів.

Ключові інженери переходять до конкурентів

DeepSeek втратила кілька високопоставлених дослідників за останні місяці. Луо Фулі, основний розробник моделі V2, покинув компанію, щоб приєднатися до Xiaomi у листопаді 2025 року та очолити команду MiMo spatial intelligence. Нещодавно Гуо Дая – провідний автор моделі R1 – покинув компанію, щоб перейти до відділу Seed AI компанії ByteDance, згідно з повідомленням South China Morning Post. ByteDance заперечила повідомлення про те, що компенсаційний пакет Гуо коштує до 100 мільйонів юанів (приблизно 14 мільйонів доларів) на рік, але підтвердила, що це стандартна схема, яка включає акції.

Від’їзд працівників відображає посилення війни за таланти на китайському ринку штучного інтелекту, де добре фінансовані конкуренти, такі як Alibaba, ByteDance і Tencent, агресивно вербують працівників з менших лабораторій. Ван Бінсюань, інший інженер DeepSeek, як повідомляється, також покинув компанію, щоб перейти до Tencent під час того ж періоду.

Відстрочки V4 і ставка на чипи Huawei

Наступна флагманська модель DeepSeek, V4, була відкладена кілька разів. Відстрочки частково пов’язані зі зусиллями зробити V4 сумісним з чипами штучного інтелекту Ascend компанії Huawei – це технічно складна міграція, яка включає подолання повільнішої міжчипової зв’язності та менш зрілих програмних інструментів порівняно з екосистемою Nvidia CUDA.

Модель V4 розробляється для роботи на чипах Huawei у рамках зусиль Пекіна знизити залежність Китаю від американських напівпровідників. Якщо DeepSeek досягне успіху, це стане значним етапом у розвитку внутрішніх чіпів. Однак технічні перешкоди реальні – інженери Huawei, як повідомляється, були інтегровані до команди DeepSeek для виправлення проблем зі стабільністю під час навчальних сесій.

Тим часом конкуренти не чекають. Родина відкритих великомасштабних мовних моделей Qwen компанії Alibaba тепер займає понад 50% глобальних завантажень відкритих моделей, з більш ніж 940 мільйонами завантажень на березень 2026 року. Чат-бот Doubao компанії ByteDance перетнув позначку у 100 мільйонів активних користувачів на день до кінця 2025 року, і компанія заявила про мету стати хоча б третім за величиною гравцем на ринку генеративного штучного інтелекту у світі. Останній індекс штучного інтелекту Стенфордського університету показує, що глобальна гонка за розвиток штучного інтелекту прискорюється, а Китай звужує розрив до приблизно трьох-шести місяців позаду лідируючих американських компаній.

У розмірі 10 мільярдів доларів запропонована оцінка DeepSeek знаходиться значно нижче астрономічних оцінок, спостережуваних в інших місцях штучного інтелекту – Anthropic недавно привернув пропозиції у розмірі 800 мільярдів доларів, а навіть інфраструктурні проєкти, такі як Databricks, досягли оцінки у 134 мільярди доларів. Однак це буде значним кроком для компанії, яка навчала свою базову модель V3 за заявлені 5,6 мільйона доларів на 2048 процесорах Nvidia H800 GPU – це лише частина того, що західні лабораторії витрачають.

Інвестори, як очікується, будуть переважно китайськими фірмами, оскільки американські венчурні фонди стикаються з регуляторними та національно-безпековими бар’єрами для інвестування в китайський штучний інтелект. Жодна угода ще не укладена, і залишається невідомим, чи прийме Лян умови, які розбавлять майже повний контроль High-Flyer. Що rõчно, так це те, що дні проведення лабораторії штучного інтелекту на балансі хедж-фонду самі по собі закінчуються – навіть для компанії, яка довела, що це можливо.