Ден Теран, співзасновник і керуючий партнер Gutter Capital – Інтерв’ю

Ден Теран, співзасновник і керуючий партнер Gutter Capital є підприємцем, інвестором і оператором стартапів, найбільш відомим за те, що він співзасновник і лідер Managed by Q, платформи управління робочим місцем, яку придбала WeWork у 2019 році. Після придбання він обіймав посаду голови відділу корпоративного розвитку та венчурних інвестицій у WeWork, перш ніж стати активним ангельським інвестором і радником, підтримуючи понад 100 стартапів на ранній стадії. У 2021 році він співзасновник Gutter Capital, де він партнерує з засновниками, які займаються важливими соціальними проблемами. Крім інвестиційної діяльності, Теран є членом ради численних високоросових компаній і організацій, включаючи CURE, Forerunner, Bikky, Tetra, DEN і Pursuit, маючи великий досвід у створенні компаній, розвитку талантів і масштабуванні бізнесу, який фінансується венчурним капіталом.

Заснована у Нью-Йорку, Gutter Capital є венчурною фірмою на ранній стадії, яка зосереджена на підтримці того, що вона називає “компаніями суттєвої ваги” – стартапами, які займаються проблемами доступності, економічної мобільності, зміни клімату та інших критичних соціальних проблем. Компанія поєднує венчурний капітал з високим рівнем оперативної підтримки, допомагаючи засновникам у наборі персоналу, організаційному розвитку та стратегічному виконанні. З моменту свого заснування Gutter Capital зібрала кілька фондів, розширила свій портфель по програмному забезпеченню, штучному інтелекту, сталому розвитку та ринковим бізнесам, а також запустила акселератор Elbow Grease, щоб допомогти амбітним засновникам створювати тривалі компанії з ранньої стадії.

Ви співзаснували Managed by Q і розширили його від стартапу до придбання, перш ніж стали активним ангельським інвестором у понад 100 стартапах на ранній стадії і, врешті-решт, запустили Gutter Capital. Що були найважливішими уроками з вашого досвіду засновника, які сформували ваш підхід до оцінки засновників і створення операторського венчурного фонду?

Я думаю, що найбільшим уроком є те, що талант – це доля. Коли у вас є правильні люди, важкі речі стають легкими. Коли у вас є неправильні люди, легкі речі стають важкими. Тепер, як інвестори, найважливішим для нас є те, щоб “встановити правильні” засновники, з якими ми працюємо, і команда, яку вони створюють. Все інше випливає з цього.

Gutter Capital недавно закрила фонд у розмірі 75 мільйонів доларів і запустила другий кохорт акселератора Elbow Grease. Що переконало вас у тому, що традиційна модель венчурного капіталу потребує змін, і які пробіли ви намагалися заповнити при створенні Gutter?

Ринок венчурного капіталу ніколи не був таким консенсусним, як сьогодні. У першому кварталі цього року 75% усіх коштів венчурного капіталу були зібрані п’ятьма фірмами. У минулому році майже половина коштів венчурного капіталу пішла на раунди понад 500 мільйонів доларів. Консенсусні фонди, які переслідують консенсусних засновників на консенсусних ринках. Ми вважаємо, що це погано для засновників і для інновацій загалом.

Історія інновацій написана незвичайними зовнішніми людьми, які одержимі розв’язанням недооцінених проблем. Це саме ті засновники, яких ми хочемо підтримувати, і ми запустили Elbow Grease, щоб зробити це. Elbow Grease дає нам можливість взаємодіяти на ранній стадії створення компанії і закатити рукави, щоб допомогти засновникам побудувати щось.

Ви стверджували, що коли штучний інтелект знижує бар’єри для створення компаній, венчурні фірми повинні надавати більше, ніж просто капітал. Як ви бачите зміну відносин між засновниками, інвесторами і стартап-екосистемами протягом наступного десятиліття?

Засновники, які можуть досягти комерційної зрілості без великих інвестицій, матимуть більше можливостей, ніж будь-коли раніше, щодо інвесторів. Це вже відображається у зростанні цін на насіння сьогодні і астрономічних цінах для найбільш затребуваних компаній. Якщо не кожна компанія стане декакорном, інвестори на ранній стадії будуть змушені переглянути свою стратегію або прийняти гірші результати. Наш підхід полягає у тому, щоб надавати винятковий рівень оперативної підтримки засновникам від команди досвідчених засновників і операторів на ранній стадії, яку ми інституціоналізували через Elbow Grease.

Багато засновників тепер можуть використовувати штучний інтелект для прискорення розробки продукту, маркетингу, підтримки клієнтів і навіть програмної інженерії. Коли виконання стає легшим, які якості стають більш важливими при оцінці підприємців?

Я не думаю, що якості, які роблять великого засновника, змінилися багато, але зараз є вища віддача, ніж будь-коли раніше, для засновників, які володіють правильними атрибутами. Нас цікавлять засновники, які мають глибоку зв’язок з проблемою, яку вони розв’язують, є незвичайно мотивованими і вчаться швидко.

Gutter Capital створила репутацію високої оперативної підтримки у сфері набору персоналу, стратегії продукту і виходу на ринок. Які є найбільш ефективними способами, за допомогою яких інвестори можуть допомогти стартапам, які використовують штучний інтелект, за межами простого надання коштів?

Це залежить. Ми виявили, що набір персоналу є найконкретнішим способом допомогти засновникам, ayant набрано понад 100 людей у наш портфель, але це працює лише тоді, коли ви займаєтеся допомогою засновникам встановити цілі, розробити організацію і бути знайомими з щоденними реаліями бізнесу. Найкращий спосіб для інвесторів бути корисними полягає у тому, щоб залишатися близько до дії і активно шукати можливості допомогти засновникам прискорити те, що працює, і уникнути болісних помилок. Це буде виглядати по-різному для кожної компанії і кожного інвестора, залежно від їхніх можливостей і досвіду.

Штучний інтелект суттєво знизив вартість експериментів для стартапів. Чи думаєте ви, що це створить більше компаній у масштабі венчурного капіталу, чи збільшить конкуренцію і зробить утримання сталих відмінностей більш важким?

Штучний інтелект робить легше виконання багатьох завдань, але він також підвищує планку того, що клієнти вважають за чудовий досвід роботи з продуктом. Ми вважаємо, що компанії, які створять тривалі, компаундовані, захищені підприємства у масштабі венчурного капіталу, будуть тими, які зосередяться на створенні нових продуктів, які використовують штучний інтелект, а також комодифікуватимуть додаткові продукти для робочого процесу. Традиційне програмне забезпечення як таке не буде достатнім, щоб командувати високими маржами.

Через свої інвестиції і ролі у раді, ви спостерігали безліч стартапів, які проходять етап росту. Які є найбільш поширені помилки, які засновники роблять при масштабуванні від насіння до серії А і від серії А до серії Б?

Я думаю, що найбільшою помилкою, яку засновники роблять при масштабуванні, є втрата фокусу на найбільш важливому – підтриманні беззаступної уваги на створенні цінності для клієнта. Легко відволіктися на все, що супроводжує масштаб і гроші, але в кінцевому підсумку ви займаєтеся бізнесом, тому що ви краще за всіх служите своїм клієнтам, і якщо ви зупинитеся, хтось інший візьме ваш бізнес.

Сектор штучного інтелекту продовжує приваблювати значні інвестиції, від моделей基础 і інфраструктури до вертикальних застосувань і автономних агентів. Які області екосистеми штучного інтелекту вас найбільш цікавлять сьогодні, і де, на вашу думку, інвестори можуть бути попереду себе?

Нас найбільш цікавить застосування штучного інтелекту, де великі мовисті моделі зустрічаються з реальним світом і спричиняють поширення програмного забезпечення у кожному кутку економіки. Ми скептично ставимося до того, як багато уваги інвесторів зосереджено на будівництві центрів даних, яке, безумовно, спричинить покоління витрат, але є малим порівняно з перепідключенням усієї економіки для майбутнього, яке базується на великих мовистих моделях.

Набір персоналу залишається однією з найбільших проблем для компаній на ранній стадії. Як ви очікуєте, що структури команд і стратегії набору персоналу для стартапів будуть розвиватися протягом наступних п’яти років?

Набір персоналу не став легшим, наскільки ми можемо бачити. Конкуренція за досвідчених програмістів і спеціалістів з продажів така ж жорстка, як і будь-коли раніше, і я не очікую, що це зміниться, оскільки вони стають більш ефективними завдяки штучному інтелекту.

Ринок венчурного капіталу залишається складним, незважаючи на продовжуючийся ентузіазм щодо штучного інтелекту. Що відрізняє стартапи, які успішно приваблюють капітал у сучасному середовищі, від тих, які борються, і яку пораду ви дали б засновникам, які готуються до наступного раунду?

Єдиним виходом з складного або непередбачуваного ринку є контроль над своєю власною долею. Найцікавішим, що ми бачимо сьогодні, є те, що завдяки ефективності, яку забезпечує штучний інтелект, засновники на ранній стадії можуть працювати з помірним масштабом, маючи можливість діяти прибутково або близько до цього, тоді як бізнес продовжує зростати. Засновники, які віддані проблемі, яку вони розв’язують, і є незвичайно мотивованими, знайдуть спосіб створити великий бізнес з інвесторами або без них у цьому середовищі. Чим більше ви можете зробити з меншими коштами, тим більше інвестори будуть хочати дати вам грошей.

Дякуємо за велике інтерв’ю, читачам, які бажають дізнатися більше, рекомендуємо відвідати Gutter Capital або акселератор Elbow Grease.