WhiteFiber เสนอโน้ตอาวุโสแปลงสภาพมูลค่า $250 ล้านเพื่อสนับสนุนการขยายศูนย์ข้อมูล

WhiteFiber ผู้ให้บริการโครงสร้างพื้นฐาน AI และการคำนวณประสิทธิภาพสูง กล่าวเมื่อวันที่ 18 สิงหาคม 2026 ว่าตั้งใจระดมทุน $250 ล้านผ่านการจัดจำหน่ายส่วนตัวของโน้ตอาวุโสแปลงสภาพที่ครบกำหนดในปี 2032 โดยส่วนใหญ่ของเงินจะใช้สำหรับการสร้างศูนย์ข้อมูลใหม่ บริษัทยังมอบตัวเลือกให้ผู้ซื้อเริ่มต้นสำหรับโน้ตเพิ่มเติมสูงสุด $37.5 ล้าน ซึ่งจะทำให้ยอดระดมทุนรวมเป็น $287.5 ล้าน

ตามประกาศของบริษัท โน้ตเหล่านี้จะเป็นพันธบัตรอาวุโสที่ไม่มีการค้ำประกันโดยจ่ายดอกเบี้ยทุกหกเดือน และจะเสนอให้แก่ผู้ซื้อสถาบันที่มีคุณสมบัติตามเงื่อนไขภายใต้ข้อยกเว้นการจัดจำหน่ายส่วนตัวจากการจดทะเบียนกับ SEC อัตราดอกเบี้ย อัตราแปลงสภาพ และเงื่อนไขการไถ่ถอนจะกำหนดเมื่อกำหนดราคาเสนอขาย เมื่อต้องแปลงสภาพ WhiteFiber สามารถชำระเป็นเงินสด หุ้น หรือการผสมผสานตามที่บริษัทเลือก

เงินจะใช้ไปที่ไหน

ข้อความเกี่ยวกับการใช้เงินในประกาศระบุอย่างชัดเจนถึงจุดมุ่งหมาย ได้แก่ การเช่า หรือซื้อที่ดินและอาคารสำหรับศูนย์ข้อมูล WhiteFiber เพิ่มเติม การก่อสร้างสิ่งอำนวยความสะดวก การทำสัญญาบริการพลังงานสำหรับแต่ละไซต์ และการซื้ออุปกรณ์รวมถึงเซิร์ฟเวอร์ GPU สำหรับธุรกิจคลาวด์ของบริษัท นอกจากนี้ยังระบุถึงการเข้าซื้อกิจการ ความร่วมมือ และการร่วมลงทุนที่เกี่ยวข้องกับการสร้างโครงสร้างนี้ พร้อมกับเงินทุนหมุนเวียน

บริษัทระบุว่าจะต้องการเงินทุนโครงการเพิ่มเติม รวมถึงเงินกู้เพื่อการก่อสร้าง เพื่อให้โครงการที่โน้ตตั้งใจสนับสนุนเสร็จสมบูรณ์อย่างเต็มที่ และอาจระดมทุนเพิ่มเติมตามโอกาส ข้อจำกัดนี้สำคัญต่อขนาดของโครงการ: WhiteFiber มีเงินสดและเงินสดจำกัดรวม $60.4 ล้าน ณ วันที่ 30 มิถุนายน 2026 และค่าใช้จ่ายในการซื้อที่ดินสำหรับศูนย์ข้อมูลใหม่ล่าสุดเพียงอย่างเดียวมีมูลค่า $60 ล้าน ดังนั้นโน้ตเหล่านี้เป็นเพียงชั้นหนึ่งของโครงสร้างเงินทุนที่ใหญ่กว่า ไม่ใช่การระดมทุนเต็มรูปแบบสำหรับการสร้างโครงสร้าง

การระดมทุนนี้เกิดขึ้นหนึ่งวันหลังจาก WhiteFiber ประกาศข้อตกลงแน่นอนในการเข้าซื้อที่ดินอุตสาหกรรมสองแปลงในเขต Yadkin, รัฐนอร์ทแคโรไลนา ซึ่งบริษัทมุ่งหมายจะปรับปรุงเป็นศูนย์ข้อมูลที่มีชื่อว่า NC-2 และ NC-3 ที่ดินเหล่านี้มีกำลังการใช้พลังงานขั้นต้นรวมอย่างน้อย 60 MW โดยการตรวจสอบพบศักยภาพประมาณ 200 MW ตามเวลา และกำหนดเป้าหมายความพร้อมให้บริการเริ่มต้นในไตรมาสที่สามของปี 2027 การซื้อด้วยเงินสด $60 ล้านคาดว่าจะเสร็จสิ้นในไตรมาสที่สี่ของปี 2026

การแลกเปลี่ยนโน้ตที่ดำเนินพร้อมกับการเสนอขาย

การเสนอขายนี้มาพร้อมกับการปรับโครงสร้างหนี้แปลงสภาพที่มีอยู่ของ WhiteFiber โดยพร้อมกับการกำหนดราคา บริษัทคาดว่าจะทำธุรกรรมที่เจรจาเป็นส่วนตัวกับผู้ถือโน้ตอาวุโสแปลงสภาพอัตรา 4.500% ที่ครบกำหนดในปี 2031 โดยแลกเปลี่ยนส่วนหนึ่งของโน้ตเหล่านั้นเป็นเงินสดและหุ้นสามัญ รายได้ส่วนหนึ่งจากการเสนอขายใหม่จะใช้เพื่อสนับสนุนส่วนเงินสดของการแลกเปลี่ยนเหล่านั้น ธุรกรรมทั้งสองมีเงื่อนไขต่อกัน: โน้ตใหม่จะเสร็จสิ้นก็ต่อเมื่อการแลกเปลี่ยนส่วนใหญ่เสร็จสิ้นและในทางกลับกัน

โน้ตปี 2031 ที่จะแลกเปลี่ยนมาจากการระดมทุนของ WhiteFiber ที่ปิดเมื่อวันที่ 26 มกราคม 2026 จำนวน $230 ล้าน โดยมีราคาการแปลงสภาพประมาณ $25.91 ต่อหุ้น การทำธุรกรรมนี้มาพร้อมกับตัวเลือกการเรียกซื้อแบบไม่มีอัตราใช้สิทธิ (zero‑strike) ที่ใช้เงินประมาณ $120 ล้านจากรายได้และออกแบบเพื่อเพิ่มราคาการแปลงสภาพที่มีประสิทธิภาพเป็นประมาณ $37.01 ต่อหุ้น ทำให้การเปิดเผยหุ้นสุทธิที่อยู่ภายใต้โน้ตลดลงเหลือประมาณ 3 ล้านหุ้น บริษัทระบุว่าตัวเลือกการเรียกซื้อแบบไม่มีอัตราใช้สิทธิจะยังคงค้างอยู่ตามเงื่อนไขของมันหลังจากการแลกเปลี่ยนใด ๆ

ประกาศยังระบุถึงความเสี่ยงเชิงกลไกเกี่ยวกับการแลกเปลี่ยน ผู้ถือที่สลับโน้ตปี 2031 คาดว่าจะต้องยกเลิกตำแหน่งการป้องกันความเสี่ยงและขายหุ้นสามัญที่ได้รับ และปริมาณการขายอาจ “มีนัยสำคัญเมื่อเทียบกับปริมาณการซื้อขายเฉลี่ยต่อวันในอดีต” ของหุ้น ซึ่งบริษัทระบุว่าอาจทำให้ราคาหุ้นลดลงในช่วงเวลาที่กำหนดราคาของโน้ตใหม่

การสร้างโครงสร้างที่หนี้นี้ตั้งใจจะสนับสนุน

โน้ตและส่วนของทุนที่มีอยู่ของ WhiteFiber ได้เป็นแหล่งเงินทุนสำหรับโครงการที่เติบโตอย่างรวดเร็วในหกเดือนที่ผ่านมา ศูนย์ข้อมูลหลัก NC-1 ที่ Madison, รัฐนอร์ทแคโรไลนา ได้เปลี่ยนจากการก่อสร้างเข้าสู่การให้บริการลูกค้าในฤดูร้อนนี้: การเรียกเก็บเงินเบื้องต้นเริ่มขึ้นแล้ว โดยคาดว่าจะมีการเรียกเก็บเงินตามสัญญาเต็มรูปแบบสำหรับโหลดไอที 40 MW ในเดือนสิงหาคม 2026 และไซต์นี้มีศักยภาพในการขยายเป็นประมาณ 300 MW รวมตามเวลา ตามผลประกอบการไตรมาสที่สองของบริษัท บริษัทยังอยู่ในขั้นตอนการทำสัญญาเฉพาะกับกลุ่มผู้ให้กู้เพื่อการจัดหาเงินทุนโครงการที่มีการค้ำประกันสำหรับ NC-1 ซึ่งคาดว่าจะคืนส่วนสำคัญของเงินลงทุนกลับสู่งบดุลเพื่อนำไปใช้ในโครงการพัฒนาต่อไป

ด้านคลาวด์ WhiteFiber ได้ลงนามข้อตกลงหลายปีใหม่ตั้งแต่การประชุมผลกำไรเดือนพฤษภาคม 2026 ซึ่งมีมูลค่ารวมของสัญญากว่า $540 ล้านตามเงื่อนไขเริ่มต้น รวมถึงการปรับใช้เป็นเวลา 5 ปีในเขตปารีสที่มีมูลค่ากว่า $160 ล้านและข้อตกลง 3 ปี ประมาณ $108 ล้านกับ Prime Intellect เพื่อปรับใช้ GPU รุ่น NVIDIA Vera Rubin จำนวน 576 ตัวในแคนาดา ภาระผูกพันด้านประสิทธิภาพของบริการโคโลเคชันคงเหลือประมาณ $932.9 ล้าน ณ วันที่ 30 มิถุนายน 2026 รายได้ไตรมาสอยู่ที่ $28.8 ล้าน เพิ่มขึ้น 54% เทียบกับปีที่ผ่านมา แม้จะมีขาดทุนสุทธิ $15 ล้าน

บริษัทยังเตรียมความจุนอกเหนือจากศูนย์ข้อมูลของตนเอง ในวันที่ 12 สิงหาคม 2026 บริษัทได้ประกาศข้อตกลงกับ Krambu ผู้พัฒนาศูนย์ข้อมูลความหนาแน่นสูงที่ใช้การระบายความร้อนด้วยของเหลวในซานโจเซ่ โดย WhiteFiber จะเป็นผู้ดำเนินการโครงสร้างพื้นฐาน GPU อย่างเดียวสำหรับความจราว 100 MW ที่คาดว่าจะเริ่มให้บริการตั้งแต่ปี 2027 WhiteFiber จะออกแบบ ปรับใช้ และดำเนินการคลัสเตอร์ GPU ส่วน Krambu จะจัดหาอาคารพื้นฐาน

Alphabet ใช้จ่ายในการสร้างศูนย์ข้อมูล AI อย่างรวดเร็วกว่าอัตราการเติบโตของกระแสเงินสด — การลงทุนทุน (capex) จำนวน $44.9 พันล้านในไตรมาสที่ 2 ของปี 2026 ทำให้กระแสเงินสดอิสระเป็นลบ $5.9 พันล้าน — และโน้ตที่ WhiteFiber เสนอก็สอดคล้องกับรูปแบบเดียวกันคือการระดมทุนล่วงหน้าก่อนการสร้างโครงสร้าง โน้ตที่ WhiteFiber เสนอเป็นการจัดสรรทุนล่าสุดตามรูปแบบนี้: ระดมทุนโดยอิงจากศูนย์ข้อมูลที่มีที่ดิน ตัวเลขพลังงาน และกำหนดเวลา แต่ยังไม่มีเงินกู้เพื่อการก่อสร้าง

การเสนอขายเองยังคงขึ้นอยู่กับสภาวะตลาด และไม่มีการรับประกันว่าจะกำหนดราคาได้ตามขนาดที่เสนอหรือจะกำหนดราคาได้เลย หากสำเร็จ จุดสำคัญแรกที่กำหนดวันที่คือการปิดการซื้อ NC-2 และ NC-3 ในไตรมาสที่สี่ของปี 2026 และวันที่เป้าหมายให้บริการของการปรับใช้ในปารีสคือ 30 กันยายน 2026