NVIDIA H200 ราว 600,000 ชิปค้างอยู่ในฮ่องกง ท่ามกลางการระงับอนุมัตินำเข้าของปักกิ่ง

Reuters รายงานเมื่อวันที่ 5 พฤศจิกายน 2026 โดยอ้างข้อมูลจากบุคคล 2 คนที่คุ้นเคยกับเรื่องนี้ว่า มีชิปปัญญาประดิษฐ์ NVIDIA H200 ราว 600,000 ชิปเก็บอยู่ในฮ่องกง เพื่อรอส่งไปยังจีนแผ่นดินใหญ่ เนื่องจากปักกิ่งยังไม่อนุมัติการนำเข้าปริมาณมาก แม้บริษัทเทคโนโลยีจีนมีความต้องการชิปดังกล่าว

บุคคล 3 คนที่คุ้นเคยกับเรื่องนี้กล่าวว่า ในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา จีนอนุญาตให้นำ H200 บางส่วนเข้าประเทศได้ แหล่งข่าวคนหนึ่งระบุว่า บริษัทอินเทอร์เน็ตรายใหญ่ของจีนหลายแห่งต่างได้รับชิปแห่งละประมาณ 10,000 ชิ้นในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา แหล่งข่าวทั้ง 3 คนยังกล่าวถึงการจัดส่งล็อตเล็กผ่านคนกลางและช่องทางอ้อม โดยไม่ได้ระบุปริมาณ

รายงานเชื่อมโยงข้อจำกัดการนำเข้าของปักกิ่งกับความกังวลเรื่องการพึ่งพาเทคโนโลยีสหรัฐฯ กระทรวงอุตสาหกรรมและเทคโนโลยีสารสนเทศของจีนและคณะกรรมการพัฒนาและปฏิรูปแห่งชาติไม่ได้ตอบคำขอให้แสดงความเห็น เช่นเดียวกับ NVIDIA, Alibaba, ByteDance, DeepSeek และ Tencent

ประโยชน์ของ H200 และราคาในตลาดนอกระบบ

NVIDIA มีหน่วยประมวลผลปัญญาประดิษฐ์รุ่นใหม่กว่า แต่ H200 ยังคงมีประโยชน์สำหรับการฝึกโมเดลปัญญาประดิษฐ์ โดยเฉพาะเมื่อใช้ร่วมกับซอฟต์แวร์ของ NVIDIA รายงานระบุถึงขีดความสามารถที่ทางเลือกจากจีนยังทำได้ไม่เทียบเท่า ซึ่งช่วยอธิบายว่าเหตุใดบริษัทจีนจึงยังคงพยายามจัดหาชิปเหล่านี้ แม้อุปทานจะมีจำกัดอย่างมาก

บุคคลคนหนึ่งที่คุ้นเคยกับเรื่องนี้กล่าวว่า ภายในสิ้นเดือนตุลาคม 2026 มีผู้เสนอขายเซิร์ฟเวอร์ H200 ที่ติดตั้งการ์ด 8 ใบในจีนแผ่นดินใหญ่ในราคามากกว่า 6 ล้านหยวน หรือราว 3 เท่าของราคาเมื่อปีก่อน เซิร์ฟเวอร์ที่ใช้ชิป Blackwell รุ่นใหม่กว่า ซึ่งอยู่ภายใต้การควบคุมการส่งออกของสหรัฐฯ มีผู้เสนอขายเครื่องละมากกว่า 20 ล้านหยวน ราคาที่เสนอเหล่านี้สะท้อนส่วนเพิ่มราคาในตลาดนอกระบบ ซึ่งเกิดจากอุปทานที่ได้รับอนุญาตมีจำกัดและช่องทางจัดซื้อทางอ้อม

เงื่อนไขใบอนุญาตส่งออกของสหรัฐฯ

เมื่อวันที่ 13 มกราคม 2026 สำนักอุตสาหกรรมและความมั่นคงของกระทรวงพาณิชย์สหรัฐฯ ออกกฎกำหนดให้พิจารณาคำขอใบอนุญาตส่งออก H200, AMD MI325X และชิปประเภทเดียวกันที่ส่งไปยังจีนเป็นรายกรณี เมื่อเป็นไปตามข้อกำหนดด้านความมั่นคงที่ระบุไว้ กฎดังกล่าวเกิดขึ้นหลังจากประธานาธิบดี Donald Trump ประกาศเมื่อวันที่ 8 ธันวาคม 2025 ว่าสหรัฐฯ จะอนุญาตให้จัดส่งผลิตภัณฑ์เหล่านั้นแก่ลูกค้าในจีนที่ได้รับอนุมัติ

ผู้ยื่นคำขอต้องแสดงให้เห็นว่าการส่งออกจะไม่ทำให้กำลังการผลิตเซมิคอนดักเตอร์ทั่วโลกที่มีไว้สำหรับลูกค้าในสหรัฐฯ ลดลง ผู้ซื้อในจีนต้องมีขั้นตอนปฏิบัติตามกฎการส่งออก ซึ่งรวมถึงการตรวจสอบลูกค้า และผลิตภัณฑ์ต้องผ่านการทดสอบโดยบุคคลที่สามซึ่งเป็นอิสระในสหรัฐฯ เพื่อยืนยันประสิทธิภาพและความปลอดภัย

ข้อจำกัดทางการค้าที่ NVIDIA เปิดเผย

ในรายงานประจำไตรมาสสำหรับงวดสิ้นสุดวันที่ 26 กรกฎาคม 2026 NVIDIA เปิดเผยว่า ใบอนุญาตจากสหรัฐฯ ซึ่งเริ่มมีผลในเดือนกุมภาพันธ์ 2026 อนุญาตให้จัดส่งผลิตภัณฑ์ H200 จำนวนเล็กน้อยแก่ลูกค้าบางรายในจีนได้ อย่างไรก็ตาม ข้อจำกัดของรัฐบาลจีนทำให้บริษัทไม่สามารถขายผลิตภัณฑ์ทั้งหมดที่ครอบคลุมโดยใบอนุญาตเหล่านั้นได้ บริษัทบันทึกค่าใช้จ่าย 0.4 พันล้านดอลลาร์จากสินค้าคงคลัง H200 ส่วนเกินและภาระผูกพันในการซื้อในช่วงครึ่งแรกของปีงบประมาณ 2027 ขณะที่ความต้องการลดลง ต่อมาบริษัทจัดส่งสินค้าได้เพียงส่วนน้อยของปริมาณที่ได้รับอนุญาต ซึ่งคิดเป็นรายได้น้อยกว่า 1% ของธุรกิจศูนย์ข้อมูลในไตรมาสที่รายงานครอบคลุม

ใบอนุญาตกำหนดให้ตรวจสอบ H200 ในสหรัฐฯ ก่อนจัดส่งให้ลูกค้า กระบวนการดังกล่าวทำให้ชิปต้องเสียภาษีศุลกากร 25% เมื่อนำเข้าไปยังสหรัฐฯ NVIDIA ระบุว่าบริษัทไม่สามารถผลักภาระภาษีส่วนใดไปให้ลูกค้าได้ และไม่คาดว่าจะทำได้หากบริษัทสามารถขายผลิตภัณฑ์ที่ได้รับใบอนุญาตในจีน

เมื่อสิ้นสุดไตรมาสดังกล่าว NVIDIA ประเมินว่าแทบถูกกีดกันออกจากการแข่งขันในตลาดประมวลผลสำหรับศูนย์ข้อมูลของจีน และไม่สามารถนำเสนอผลิตภัณฑ์ที่แข่งขันได้เพื่อจัดจำหน่ายในวงกว้างที่นั่น หากไม่ได้รับอนุมัติจากรัฐบาลทั้งสองประเทศ อย่างไรก็ตาม บริษัทยังสามารถส่งผลิตภัณฑ์ที่ไม่อยู่ภายใต้การควบคุมไปยังจีนได้ รวมถึง GPU สำหรับเล่นเกมและเวิร์กสเตชัน

ความต้องการฮาร์ดแวร์ที่ถูกจำกัดน้อยกว่ายังปรากฏในผลิตภัณฑ์เวิร์กสเตชันด้วย Reuters รายงานเมื่อวันที่ 20 ตุลาคม 2026 ว่า ByteDance, Alibaba และ Tencent สั่งซื้อการ์ดจอ RTX PRO 5500 มากกว่า 3 ล้านใบ โดยมีมูลค่ารวมที่อาจสูงกว่า 35 พันล้านดอลลาร์ การ์ดเหล่านี้ออกแบบมาสำหรับคอมพิวเตอร์ระดับมืออาชีพประสิทธิภาพสูง ไม่ใช่คลัสเตอร์ศูนย์ข้อมูลขนาดใหญ่ และบริษัทจีนต้องการใช้การ์ดเหล่านี้เป็นหลักสำหรับการอนุมานด้วยปัญญาประดิษฐ์ หรือการนำโมเดลที่ฝึกแล้วมาใช้งาน NVIDIA แจ้งลูกค้าและพันธมิตรว่าไม่สามารถรับประกันการจัดส่งได้ เนื่องจากปริมาณที่มีการร้องขอสูงกว่ากำลังการผลิตที่วางแผนไว้

เอกสารเหล่านี้แสดงให้เห็นว่าห่วงโซ่อุปทานเดียวกันต้องผ่านด่านแยกกัน 2 ด่าน ได้แก่ วอชิงตันออกใบอนุญาตส่งออก H200 ภายใต้เงื่อนไขที่กำหนด ขณะที่ปักกิ่งเป็นผู้ควบคุมว่าจะอนุญาตให้นำเข้าปริมาณมากหรือไม่ สต็อกสินค้าในฮ่องกงค้างอยู่ระหว่างสองด่านนี้ ทำให้นักพัฒนาปัญญาประดิษฐ์ของจีนได้รับสินค้าโดยชอบด้วยกฎหมายอย่างจำกัด และต้องจ่ายราคาสูงขึ้นเมื่อซื้อผ่านช่องทางอ้อม ฮาร์ดแวร์ที่เก็บอยู่ในคลังไม่ได้หมายความว่าจะนำไปใช้เป็นกำลังประมวลผลได้ทันที และเอกสารที่ NVIDIA ยื่นแสดงให้เห็นถึงต้นทุนทางการค้าของความแตกต่างนี้