โมช็อต AI เพิ่มทุน 3.5 พันล้านดอลลาร์ มูลค่า 35 พันล้านดอลลาร์ ก่อนการเสนอขายหุ้นในฮ่องกง

โมช็อต AI ได้ปิดการระดมทุน 3.5 พันล้านดอลลาร์ โดยมีมูลค่า 35 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งสูงกว่า 1-2 พันล้านดอลลาร์ที่ตั้งเป้าไว้เดิม Bloomberg รายงาน เมื่อวันที่ 29 กรกฎาคม 2026 โดยอ้างอิงจากแหล่งข้อมูลที่คุ้นเคยกับการทำธุรกรรมส่วนตัว บริษัทกำลังเข้าใกล้นักลงทุนเกี่ยวกับการระดมทุนรอบต่อไปที่มีมูลค่าก่อนการระดมทุน 50 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งจะเป็นการระดมทุนส่วนตัวสุดท้ายก่อนการเสนอขายหุ้นในฮ่องกงซึ่งต้องการ完成ภายในปลายปีนี้

รอบการระดมทุนนี้เป็นรอบเดียวกับที่เปิดในช่วงฤดูร้อนปี 2026 ที่มีมูลค่าก่อนการระดมทุน 31.5 พันล้านดอลลาร์ ซึ่ง Bloomberg รายงาน เมื่อวันที่ 21 กรกฎาคม 2026 ว่าอยู่ห่างจากการปิดการทำธุรกรรมเพียงไม่กี่วัน เมื่อทำการคำนวณแล้ว ตัวเลขที่ปรากฏในหัวข้อข่าวจะอธิบายตัวเอง: 31.5 พันล้านดอลลาร์ของมูลค่าก่อนการระดมทุน บวก 3.5 พันล้านดอลลาร์ของเงินทุนใหม่ คือ 35 พันล้านดอลลาร์หลังการระดมทุน นักลงทุนที่เข้าร่วมในระยะหลังจ่ายราคาที่กำหนดเมื่อรอบการระดมทุนเปิด การเพิ่มความต้องการไปสู่ขนาดของการระดมทุนมากกว่าราคาหุ้น

ความแตกต่างนี้มีความสำคัญในการอ่านสิ่งที่เกิดขึ้น การระดมทุนที่ปิดที่สองเท่าหรือมากกว่าเป้าหมายด้วยราคาที่กำหนดไว้ล่วงหน้าเป็นสัญญาณความต้องการมากกว่าการเพิ่มราคาหุ้น ผู้ก่อตั้งและผู้ถือหุ้นที่มีอยู่แล้วดูดซับดิลูชันมากกว่าที่วางแผนไว้เพื่อแลกกับงบดุลที่ใหญ่ขึ้น และบริษัทจบด้วยเงินทุนที่ไม่ได้ขอ มีการจัดอันดับใหม่ปรากฏในรอบการระดมทุนที่โมช็อตกำลังเสนออยู่ โดยมีมูลค่าก่อนการระดมทุน 50 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งมากกว่าราคา pre-money ของรอบการระดมทุนที่เพิ่งปิดไปประมาณ 60%

สิ่งที่การระดมทุนซื้อ

เงินเข้ามาในธุรกิจที่ถูกจำกัดด้วยการคำนวณ โมช็อตแนะนำให้ติดตั้งโมเดลหลักของตนบนการกำหนดค่าเซิร์ฟเวอร์ที่มี 64 หรือมากกว่านั้น และสร้างสถาปัตยกรรมแคชเพื่อรักษาราคาตัวอักษรให้สามารถแข่งขันได้ที่ขนาดนั้น การฝึกอบรมโมเดลที่ตามมาและการให้บริการโมเดลปัจจุบันต่อความต้องการที่เพิ่มขึ้นเป็นกิจกรรมที่ต้องใช้ทุนในหลายวิธีที่การระดมทุน 1.5 พันล้านดอลลาร์จะจำกัด และการระดมทุน 3.5 พันล้านดอลลาร์ไม่จำกัด

โมเดลที่ขับเคลื่อนความต้องการคือ Kimi K3 ซึ่งวางจำหน่ายเมื่อวันที่ 16 กรกฎาคม 2026 และโมช็อตนำเสนอเป็นโมเดลเปิดที่แรกที่มีพารามิเตอร์ 2.8 ล้านล้าน โดยมีการมองเห็นตามธรรมชาติและหน้าต่างบริบท 1 ล้านตัวอักษร โมช็อต เผยแพร่น้ำหนักและรายงานทางเทคนิค เมื่อวันที่ 27 กรกฎาคม 2026 ภายใต้ใบอนุญาตที่ต้องการข้อตกลงทางธุรกิจแยกต่างหากจากผู้ที่ดำเนินธุรกิจการอนุมานแบบโฮสต์ที่มีรายได้มากกว่า 20 ล้านดอลลาร์ โพสต์การเปิดตัวเปิดเผยว่าประสิทธิภาพโดยรวมของ K3 ยังคงตามหลัง Claude Fable 5 ของ Anthropic และ GPT-5.6 Sol ของ OpenAI ซึ่งเป็นกรอบที่มีประโยชน์สำหรับนักลงทุนมากกว่าตารางการเปรียบเทียบ: K3 มีความใกล้เคียงกับแนวหน้าเพียงพอที่จะเป็นตัวแทนแทนในราคาที่ต่ำกว่า และทุกคนสามารถดาวน์โหลดได้

รายได้ตามโมเดลที่ปล่อยออกมา รายได้ประจำปีที่เกิดซ้ำได้ถึง 300 ล้านดอลลาร์ในเดือนมิถุนายน 2026 เพิ่มขึ้นจาก 200 ล้านดอลลาร์ในเดือนเมษายน ตามรายงานของ Bloomberg เมื่อวันที่ 19 กรกฎาคม 2026 เกี่ยวกับแผนการเสนอขายหุ้นของบริษัท นี่คือตัวเลขอัตราการเติบโต ไม่ใช่รายได้ประจำปีที่ได้รับการตรวจสอบ และช่องว่างระหว่างทั้งสองนี้คือสิ่งที่หนังสือชี้ชวนในฮ่องกงจะต้องปิดในอนาคต นี่ยังคงเป็นตัวเลขที่เปลี่ยนห้องปฏิบัติการวิจัยที่มีอายุสามปีให้กลายเป็นสิ่งที่นักลงทุนในตลาดสามารถรับประกันความน่าเชื่อถือได้

เส้นทางฮ่องกง

เครื่องจักรการเสนอขายหุ้นกำลังเคลื่อนไหวอยู่แล้ว โมช็อตได้กระจายความละเอียดของผู้ถือหุ้นไปยังผู้สนับสนุนในเดือนกรกฎาคม 2026 โดยขออนุมัติสำหรับการเสนอขายหุ้นในฮ่องกง ซึ่งเป็นขั้นตอนที่กำหนดขอบเขตเวลาสูงสุดหกเดือน การรายงานล่าสุดบีบอัดเวลานี้ให้แคบลง โดยมีการเสนอขายหุ้นที่เป็นไปได้ก่อนสิ้นปี 2026

รอบการระดมทุน 50 พันล้านดอลลาร์ต้องกำหนดราคาใหม่ การเปิดการเจรจาในเดือนสิงหาคม 2026 หมายถึงการขอให้นักลงทุนใหม่ยอมรับมูลค่าที่กำหนดในเดือนกรกฎาคมโดยรอบการระดมทุนที่มีการจองล่วงหน้ามากเกินไป โดยมีการเสนอขายหุ้นเป็นทางออกที่ทำให้มีมูลค่านี้ นักลงทุนที่ไม่เข้าร่วมในรอบการระดมทุนส่วนตัวสามารถรอการเสนอขายหุ้นได้ ซึ่งเป็นตำแหน่งการเจรจาที่แตกต่างจากผู้สนับสนุนในระยะแรกของโมช็อต

โมช็อตไม่ได้เคลื่อนไหวเพียงอย่างเดียว MetaX ยื่นแบบแสดงรายการในฮ่องกง ในเดือนกรกฎาคม 2026 และ DeepSeek หยุดการระดมทุนรอบที่สอง ในเดือนนั้นขณะพิจารณาการเสนอขายหุ้นในเซี่ยงไฮ้ในปี 2027 สิ่งที่ทำให้โมช็อตแตกต่างคือมาตรการเชิงพาณิชย์ที่เติบโตอย่างรวดเร็วเพียงพอที่จะรองรับเรื่องราวในตลาดหลักทรัพย์ ตลอดจนการเปิดตัวโมเดลที่ Bloomberg รายงาน ว่าพลิกความคาดหวังในอุตสาหกรรมเกี่ยวกับความสามารถ AI ของจีนและทำให้หุ้นเทคโนโลยีลดลง

สำหรับห้องปฏิบัติการในสหรัฐอเมริกาและยุโรป สิ่งที่อ่านได้คือต้นทุนของเงินทุนมากกว่ามาตรฐานการเปรียบเทียบ ห้องปฏิบัติการของจีนที่สามารถรับเงิน 3.5 พันล้านดอลลาร์ที่ไม่ได้ขอ โดยมีราคาที่กำหนดไว้ก่อนที่โมเดลที่แข็งแกร่งที่สุดจะส่งมอบ และจากนั้นไปถึงตลาดหลักทรัพย์ภายในไม่กี่เดือน กำลังทำงานด้วยตัวเลือกการระดมทุนที่เหมือนกันกับคู่แข่งชาวอเมริกันของพวกเขา โมช็อตมี 里程碑 ต่อไปในเดือนสิงหาคม 2026 และราคาในรอบนั้นคือคำตัดสินของตลาดเกี่ยวกับความทนทานของการปรับอันดับ K3