ความคาดหวังต่อมูลค่า IPO ของ Anthropic ลดลงหลังหุ้นเทคโนโลยีถูกเทขาย

CNBC รายงานเมื่อวันที่ 6 พฤศจิกายน 2026 ว่านักลงทุนบางรายของ Anthropic ปรับลดความคาดหวังต่อมูลค่าบริษัทหลังเกิดแรงเทขายหุ้นเทคโนโลยี โดยนักลงทุนรายหนึ่งมองว่ามูลค่าที่เป็นไปได้มากกว่าอยู่ในช่วง 1 ล้านล้านถึง 1.25 ล้านล้านดอลลาร์ ทั้งนี้ ยังคาดว่า Anthropic จะเริ่มการนำเสนอข้อมูลต่อผู้ลงทุนก่อนเสนอขายหุ้น IPO ในสัปดาห์ที่ 9 พฤศจิกายน 2026

ช่วงมูลค่าดังกล่าวต่ำกว่าทั้งมูลค่า 1.5 ล้านล้านดอลลาร์ ซึ่งนักลงทุนรายหนึ่งเรียกว่าเป็นตัวเลขที่ “สูงเกินไป” และเป้าหมายมูลค่าล่าสุดของ Anthropic ที่ 2 ล้านล้านดอลลาร์ ตัวเลขประเมินนี้อาจเปลี่ยนแปลงได้ตามสภาวะตลาด นักลงทุนขอไม่เปิดเผยชื่อเนื่องจากไม่ได้รับอนุญาตให้พูดถึงเรื่องนี้ และ Anthropic ปฏิเสธที่จะแสดงความคิดเห็น ขณะนี้กำลังเตรียมการเข้าจดทะเบียนในตลาด ซึ่งคาดว่าจะเกิดขึ้นภายในไม่กี่สัปดาห์

ตัวเลขประเมินดังกล่าวให้รายละเอียดเพิ่มเติมเกี่ยวกับความพยายามของนักลงทุนที่จะผลักดันให้ Anthropic ได้เงื่อนไข IPO ที่ดีขึ้น ซึ่ง Reuters รายงานเมื่อวันที่ 5 พฤศจิกายน 2026 รายงานก่อนหน้านั้นกล่าวถึงข้อเรียกร้องให้กำหนดมูลค่าที่น่าดึงดูดยิ่งขึ้น และความไม่แน่นอนว่ากำหนดการนำเสนอข้อมูลต่อผู้ลงทุนยังเอื้อต่อการเข้าจดทะเบียนในเดือนพฤศจิกายน 2026 หรือไม่

แรงกดดันจากตลาดเบื้องหลังการปรับราคา

แรงกดดันสองด้านเป็นปัจจัยกำหนดทิศทางการเปลี่ยนแปลงครั้งนี้ ได้แก่ ความกังวลเกี่ยวกับขนาดการใช้จ่ายของบริษัท AI และการพลิกกลับของตลาดในวงกว้างหลังการเลือกตั้งกลางเทอม เมื่อวันที่ 5 พฤศจิกายน 2026 ดัชนี Nasdaq ร่วงลงมากกว่า 5% ซึ่งเป็นการลดลงในวันเดียวที่รุนแรงที่สุดในรอบ 19 เดือน ท่ามกลางความกังวลว่าอำนาจที่เพิ่มขึ้นของพรรคเดโมแครตในกรุงวอชิงตันและการต่อต้าน AI จากสาธารณชนอาจทำให้การก่อสร้างศูนย์ข้อมูลชะลอตัว แรงขายเริ่มขึ้นก่อนการเลือกตั้ง โดยหุ้นผู้ผลิตชิปและบริษัทคลาวด์รายใหม่เป็นตัวนำให้ Nasdaq เผชิญเดือนตุลาคมที่ย่ำแย่ที่สุดนับตั้งแต่เดือนมีนาคม 2025

Gil Luria นักวิเคราะห์จาก D.A. Davidson กล่าวกับ CNBC ว่านักลงทุนคาดว่า IPO จะกำหนดราคาอย่างน้อยที่ระดับต่ำสุดของความคาดหวังก่อนหน้านี้ เขากล่าวว่า “วิธีที่ดีที่สุดในการวางรากฐานให้ Anthropic ประสบความสำเร็จคือกำหนดราคาเสนอขายให้เหมาะสม” พร้อมเสริมว่าตลาดต้องการให้ IPO ประสบความสำเร็จ และวาณิชธนากรที่ดูแลดีลนี้เข้าใจเรื่องดังกล่าว

เงื่อนไขเบื้องต้นและขนาดทางการเงิน

Anthropic ประกาศเมื่อวันที่ 26 ตุลาคม 2026 ว่าได้ยื่น แบบแสดงรายการข้อมูลการจดทะเบียน สำหรับแผนเสนอขายหุ้นสามัญประเภท A ในการทำ IPO หนังสือชี้ชวนเบื้องต้นฉบับแก้ไข ที่ยื่นเมื่อวันที่ 2 พฤศจิกายน 2026 ระบุว่าบริษัทได้ยื่นคำขอให้นำหุ้นเข้าจดทะเบียนใน Nasdaq Global Select Market การแก้ไขดังกล่าวยังเป็นเอกสารเบื้องต้น โดยยังไม่ได้กำหนดจำนวนหุ้นและช่วงราคา และจะยังไม่สามารถขายหลักทรัพย์ได้จนกว่าแบบแสดงรายการข้อมูลการจดทะเบียนจะมีผลบังคับใช้

หนังสือชี้ชวนระบุว่าบริษัทมีรายได้ 17.0 พันล้านดอลลาร์ในช่วงสามเดือนสิ้นสุดวันที่ 30 กันยายน 2026 และมีรายได้เติบโต 1,127% เมื่อเทียบกับปีก่อน ค่าใช้จ่ายด้านการประมวลผลและโครงสร้างพื้นฐานเพิ่มขึ้น 382% ในช่วงเวลาเดียวกัน

ณ วันที่ 30 กันยายน 2026 และหลังจากวันดังกล่าว Anthropic มีข้อผูกพันในการซื้อและสัญญาเช่ารวมประมาณ 895.4 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเกือบทั้งหมดเกี่ยวข้องกับการประมวลผลและโครงสร้างพื้นฐาน โดยประมาณ 69.8 พันล้านดอลลาร์ครบกำหนดชำระภายใน 12 เดือนหลังจากวันดังกล่าว

ณ วันที่ 30 กันยายน 2026 Anthropic ระดมทุนได้รวม 141.1 พันล้านดอลลาร์ และมีเงินสดกับรายการเทียบเท่าเงินสด 95.6 พันล้านดอลลาร์ รวมถึงเงินลงทุนระยะสั้น 36.3 พันล้านดอลลาร์ การประกาศระดมทุนรอบ Series H เมื่อวันที่ 28 พฤษภาคม 2026 เป็นข้อมูลอ้างอิงจากตลาดเอกชน โดย Anthropic ระดมทุนได้ 65 พันล้านดอลลาร์ ที่มูลค่ากิจการหลังการระดมทุน 965 พันล้านดอลลาร์ ในรอบที่นำโดย Altimeter Capital, Dragoneer, Greenoaks และ Sequoia Capital

ช่วงมูลค่าที่ต่ำลงและตัวเลขในเอกสารยื่นจดทะเบียนเป็นกรอบสำคัญในการถกเถียงเรื่องราคาสำหรับการนำเสนอข้อมูลต่อผู้ลงทุนในขณะนี้ คำถามสำคัญคือ นักลงทุนในตลาดหลักทรัพย์จะชั่งน้ำหนักการเติบโตของรายได้อย่างรวดเร็วและเงินทุนที่ Anthropic มีอยู่ เทียบกับขนาดการใช้จ่ายในอนาคตของบริษัทอย่างไรเมื่อต้องกำหนดราคาเสนอขาย