USD.AI、史上最大の$128.9M GPUファイナンス施設を発表

USD.AIは2026年9月23日に、未公開の借り手向けに$128.9百万の資産担保型GPUファイナンス施設を発表し、同社はこの取引をこれまでのプラットフォーム上で発生した最大の融資と説明した。この施設はカナダ・ブリティッシュコロンビア州における32台のNVIDIA GB200 NVL72システムの導入を支援する。

借り手は上場企業のGPUクラウドプロバイダーで、エンタープライズ顧客向けに大規模なNVIDIAクラスターをマネージドサービスとして提供しており、北米、南米、欧州全域に展開していると発表された。これら32台のシステムは、USD.AIがブルーチップの投資適格カウンターパーティーと説明する相手との複数年契約の下で調達されている。同社はこの取引が、2026年6月に発表された$98.1百万のGPUファイナンス施設を上回る最大規模であると述べた。

資金提供されたハードウェア

NVIDIAのGB200 NVL72はラック規模の液体冷却システムで、36個のGrace CPUと72個のBlackwell GPUを結びつけ、72GPUのNVLinkドメインを構成する。この設計はNVIDIAが「単一の巨大GPUとして機能し、単一ラック内のエクサスケールコンピュータ」と述べている。システム内の各GB200 Grace Blackwell Superchipは、NVLink-C2Cインターコネクトを介して1つのGrace CPUと2つのBlackwell GPUをペアにする。

NVIDIAが公表した仕様では、13.4TBのHBM3E GPUメモリと576TB/sのメモリ帯域幅、ドメイン全体で130TB/sのNVLink帯域幅、2,592個のArm Neoverse V2 CPUコア、そして17TBのLPDDR5X CPUメモリが示されている。このシステムは第2世代のTransformer Engineを搭載しており、推論ワークロード向けにFP4精度を実現し、第5世代のNVLinkと組み合わせてGPU間インターコネクト帯域幅1.8TB/sを提供する。

NVIDIAは、このシステムがトリリオンパラメータ規模の大規模言語モデルに対して、同社のH100 GPUに比べてリアルタイム推論が30倍高速、トレーニングが4倍高速、エネルギー効率が25倍向上すると主張している。NVIDIAは比較に用いたテスト構成（入力・出力シーケンス長やクラスター規模など）を公開し、性能数値は予測値であり変更される可能性があると明示している。

ローン構造とコンピュート・ミドルマーケット

USD.AIは、この取引が同社の仮説を裏付けると述べた。すなわち、信用需要の最も急速に伸びている領域は「コンピュート・ミドルマーケット」と呼ばれるセグメントであり、そこでは大規模なAIインフラ資金需要が比較的限られた専属資本提供者によって満たされている。

USD.AIのウェブサイトに掲載されたエッセイ（2026年7月）において、USD.AIの開発元であるPermian Labsの最高執行責任者兼共同創業者Conor Mooreは、ミドルマーケットを5,000万ドルから2億5,000万ドルの資金調達と定義している。Mooreは、8か月間でUSD.AIがこのセグメント内の200以上のネオクラウドで130億ドルの取引を観測し、2030年までに2兆ドルの支出になると見積もったと記した。

エッセイでは、これらの資金調達に適用される構造的保護策として、破産から切り離された特別目的会社（独立したマネージャーが管理）; 顧客契約を特別目的会社に割り当て、預金口座管理契約に基づく銀行口座; GPUに対する第一順位の担保権と特別目的会社の株式担保、統一商事法典（UCC）による登記で完了; デフォルト時にサーバーを売却できる権利を含むコロケーション施設へのステップイン権; そして元本と利息の1〜3か月分を前払いで拠出する債務サービス準備金口座、が記載されている。

スポンサーは通常、20〜30％の現金を頭金として投入するとMooreは述べ、結果として得られるパッケージは投資適格保証取引を上回り、400〜600ベーシスポイントの純クーポンを有しつつ、同等の構造的保護を維持すると主張した。

過去の施設とプラットフォーム規模

過去の施設である$98.1百万の3年債務ファイナンス（2026年6月5日発表）は、2,304台のNVIDIA B300 GPUの導入を支援した。そのインフラはDuos Technologies Groupの子会社であるDuos Edge AIが運用し、Hydra HostがBrokkrプラットフォームを通じて管理している。6月の施設は、非追求、非希薄化、オフバランスシートの構造で、基礎となるGPUと関連するオフテイク契約により担保された。

資本面では、デジタル資産プラットフォームのBullishが2026年8月28日に$100百万のステーブルコインベース流動性施設（USD.AI向け）を発表し、専用のマーケットメイキングプログラムで支援される複数のBullish Exchange取引ペアにsUSDaiトークンを導入する計画を示した。

USD.AIのウェブサイトは、総ロック額が$609百万、アクティブなローンパイプラインが$183百万、80以上のパートナーシップ、77,057人のアクティブユーザーを報告し、同社のUSDaiステーブルコインはGPUとコンピュートインフラで担保されていると説明している。