ハイプVS価値：初期段階のAIスタートアップの潜在能力を評価する

2年前、ベンチャーキャピタルは広くAIに投資していました。ただし、現在、私たちはより選択的かつ教育を受けており、AIが実際の価値を加えるリアルな問題の解決を求めています。

結論から始めましょう。会社名に「AI」が含まれていることは、決定的な要因ではありません。市場は2年かけてAIビッグバンから回復し、実際の価値と幻想的な見通しを分離し始めています。

実際の課題は、プレシード投資家にあります。私たちは、数百の同等の輝かしいプレ収入AIベースB2B SaaSソリューションの中で、イノベーションを認識するために目を研ぎました。各ソリューションは、ユニコーンまたはAIラッパーになる可能性があります。

Pre-Seed to Succeed (P2S)では、最も初期段階のAIスタートアップを評価することに専門しています。ここでは、トラクションが最小限で、チームがスリムで、ビジョンがコードと同等の重要性を持つ場所です。私たちは、投資決定を導くコア原則と実践を共有し、高い潜在能力を持つベンチャーを検出します。

プレシードAIの誤解

AIスペースに参入しようとしている投資家は、解決策の規模と独自性が重要であることを理解する必要があります。プレシードAIスタートアップについて、単に薄いAIレイヤーを追加することで、たとえばチャットボットインターフェイスで、成功したビジネスを構築できるという一般的な誤解があります。実際の価値は、データの所有、特定の問題の解決、効果的なユーザーへのリーチにあります。

私たちは、表面的な統合に焦点を当てた創設者を見てきました。市場はコパイロットやアシスタントで溢れていますが、深いドメインの専門知識、差別化された配信チャネル、またはユニークなユーザーインサイトに根ざしたものだけが、繁栄するビジネスになる可能性があります。法務コパイロット、人材戦略ソリューション、建設サイトコパイロットなどの例があります。これらの種類のソリューションは、最も高価値です。

別のトレンドは、コパイロットからエージェントへの移行です。エージェントは、ワークフロー全体で独立して動作することができます。エージェントは、マルチステップタスクを処理し、システム全体で推論し、人間のプロンプトなしにアクションを調整します。まだ初期段階ですが、特定の垂直市場向けのリアルエージェントフレームワークを構築するスタートアップは、高レバレッジのスケーラビリティの兆しを見せています。

また、ビジネスにとって無限の機会とともに、AIの実装は、予想よりも高い費用がかかったことです。B2B顧客は、既存のワークフローにシームレスに統合され、財務上の利益または運用上の救済が提供される場合にのみ、高価なカスタムソリューションに投資する用意があります。

収入のない状況でのイノベーションの評価

収入と顕著なトラクションがなければ、チームの専門知識とドメインの経験が、私たちがプレシード段階で最も重要に考慮することです。

スタートアップチームが、高リスク業界におけるAIの採用のニュアンスを理解し、特定のビジネス上の課題を的確に発見できる場合、それはすでに半分の戦いが勝ったことになります。もう半分は、実行にあります。思慮深いインフラストラクチャ、ハイブリッドインターフェイス、エッジAIの活用能力が必要です。

収入のない状況でのスタートアップの価値を示す他の「話す」要因には、実行のスピードと、ユーザーの愛着の初期の兆しがあります。

ウサギとカメの話を覚えていますか。今日、実行のスピードは以前よりも重要です。表面的なメトリックは私たちを動かしません。スタートアップが迅速にイテレートし、ユーザーのフィードバックを組み込み、一定の時間枠内で陽性の進歩を示すことができる場合、たとえばパイロットプロジェクトで10%の転換率を達成したり、重要なマイルストーンに到達したりする場合、投資家からの関心は大幅に増加する可能性があります。

ユーザーのリテンションも重要です。ユーザーは戻ってきますか。製品と深く関わっていますか。LLMパワードプラットフォームでは、トークン消費量が使用の深さの有意なProxyとなる場合があります。

一部のAI会社は急速にスケールアップしていますが、エコシステムは依然として不安定です。マージンは圧縮され、モートは維持するのが難しくなり、競争は激化しています。このような状況では、ユーザーエンゲージメント、初期のトラクション、テーマの強さがスタートアップのトランプです。

市場の防御性は必須

私たちは、最初は魅力的だったが防御性がなかったスタートアップを却下しました。独自のワークフロー、ドメイン固有のラベル付けの利点、または時間とともに深まるユーザー生成データループがありませんでした。

あるチームにはスリックなインターフェイスがありましたが、独自のデータや技術的な深さがありませんでした。他のチームは、初期のLLMリリースのハイプに乗りましたが、すぐに人気プラットフォームの新しい機能によって追い越されました。

例えば、ChatGPTとのユーザーインタラクション中に「感情的知性」のレイヤーを追加しようとするスタートアップを見てきましたが、数ヶ月後にはOpenAI自身が同様の機能をネイティブにリリースし、スタートアップの全ての前提が消えました。これらのケースから、独立した技術コアとドメインの焦点を持つ会社に投資することの重要性を学びました。

私たちが警戒する赤旗

私たちの評価では、一定の警告サインが一貫して浮かび上がります:

• 具体性に欠ける、ジャーゴンが満ちたピッチ
• 課題や痛み点を特定できない創設者
• 独自の技術レイヤーまたはニッチな焦点なしに標準ソリューションを複製すること

私たちは、ビルドアンドフリップの精神を避けます。私たちは、問題を解決し、スペースでリーダーとなることにコミットした創設者を支援するビジネスです。

私たちが警戒する別の赤旗は、OpenAIプラグインやNotion、Slack、Discord内でビルドされるスタートアップです。これらのプラットフォームはアクセスを遮断したり、価値を吸収したりする可能性があります。私たちは、プラットフォームがAPIを変更した場合に何が残るかを問い合わせます。

技術的専門知識のない投資家へのアドバイス

技術的専門知識のない投資家がAIスタートアップに投資しようとしている場合、私たちのアドバイスはシンプルです:

まず、賢くパートナーを組みます。技術的背景を持つアドバイザー、共同投資家、またはマネージャーを引き入れ、テクノロジーとチームを検証します。

2番目に、問題を解決しようとしている創設者とステップを明確に伝えることができる創設者を後援します。ピッチが明確でない場合、方向性が欠けている可能性があります。

3番目に、多様化します。セクター、問題タイプ、ビジネスモデルにわたって投資を分散します。ブレークアウトウィナーを見つけるチャンスが増え、ダウンサイドリスクが軽減されます。

プレシードスタートアップが、ユーザーのニーズ（成長しているオーディエンス、強力なエンゲージメントとリテンションレベル）の明確な証拠と、フィードバックに基づく頻繁な製品イテレーションを示している場合、これらはスケーラビリティの見通しのある、高い潜在能力を持つベンチャーの指標です。

結論

AI市場では、次の大きなものを追う誘惑は理解できます。しかし、初期段階の投資には、厳格さ、懐疑心、そしてハイプと実質の違いを理解する深い理解が必要です。

投資家が厳格さを適用し、専門家と提携し、基礎を重視する場合、ハイヴェロシティの空間をナビゲートし、耐久性と高影響力のあるAI会社のポートフォリオで出ることができます。