ハイプ vs. 実質価値: 初期段階のAIスタートアップの実質的な潜在力を評価する

2年前、ベンチャーキャピタルは広く一切のAIに投資していました。現在、私たちすべてがより選択的で教育を受けたものになり、AIが実質的な価値を追加するリアルな問題の解決を求めています。

したがって、最初から最終的な結論を出しましょう。会社名に「AI」が含まれていることは、もう決定的な要因ではありません。市場は2年かけてAIビッグバンから回復し、実質的な価値と幻想的な見通しを区別し始めました。

実際の課題は、プレスイード投資家に落ちました。私たちは、数百の同等に明るい収益のないAIベースのB2B SaaSソリューションの中で、革新を認識するために目を研ぎました。各ソリューションは、ユニコーンになるか、または何もなしにAIラッパーになる可能性があります。

Pre-Seed to Succeed (P2S)では、トラクションが最小限で、チームがスリムで、ビジョンがコードと同じくらい重要な、最も初期段階でのAIスタートアップの評価に特化しています。私たちは、このダイナミックなセクターでの投資決定を導く核心的な原則と実践を共有し、高い潜在力を持つベンチャーを検出します。

プレスイードAIの誤解

AIスペースに参入しようとしている投資家は、ソリューションの規模と独自性が両方とも重要であることを理解する必要があります。初期段階のAIスタートアップについて、単に薄いAIレイヤー、たとえばチャットボットインターフェースを追加するだけで、成功したビジネスを構築できるという、一般的な誤解があります。実際の価値は、データを所有し、特定の問題を解決し、効果的にユーザーにリーチすることにあります。

私たちは、表面レベルの統合に焦点を当てた創設者を見てきました。これらは簡単に複製されました。市場はコパイロットやアシスタントで溢れていますが、深いドメインの専門知識を備え、差別化された配信チャネルまたはユニークなユーザーインサイトを持つものだけが、繁栄するビジネスになる可能性があります。例としては、契約インテリジェンスのための法的コパイロット、CHROのためのタレント戦略ソリューション、建設現場のコパイロット – ハンドスオンの業界経験と、AIが最適化できるプロセスを真正に理解することが必要な、複雑なプロジェクトがあります。これらのタイプのソリューションは、最も高い価値を持ちます。

別のトレンドは、コパイロットからエージェントへの移行 – ワークフロー全体で独立して動作できる自律システムです。これらのモデルは、マルチステップのタスクを処理し、システム全体で推論し、人間のプロンプトなしにアクションを調整します。まだ初期段階ですが、特定の垂直市場 (例: 金融報告、法的運用) のためのリアルエージェントフレームワークを構築するスタートアップは、高いレバレッジのスケールの兆しを示しています。

また、ビジネスの無限の機会とともに、AIの実装は、予想よりも高い費用が伴うことになりました。B2B顧客は、既存のワークフローにシームレスに統合されて、財務上の利益または運用上の救済を提供する場合にのみ、高価なカスタムソリューションに投資する用意があります。

収益のない状況での革新の評価

収益と顕著なトラクションのない状況では、チームの専門知識とドメインの経験が、私たちがプレスイード段階で最も重要な投資対象です。

スタートアップチームが、高リスク業界でのAIの採用のニュアンスを理解し、特定のビジネス上の課題を正確に発見できる場合、それは既に半分の戦いが勝ったことになります。もう半分は、実行 – 思いやりのあるインフラストラクチャを構築し、ハイブリッドインターフェースを活用し、エッジAIを真正に重要なところで利用する能力にあります。

収益のない状況でのスタートアップの価値を示す他の「話す」要因には、実行のスピードと、ユーザーの愛着の初期の兆しがあります。

ウサギとカメの話を覚えていますか。今日、実行のスピードは、より重要な意味を持ちます。 虚栄心の指標は、私たちを動かしません。 迅速にイテレーションを行い、ユーザーのフィードバックを取り入れ、設定された時間枠内で前向きな進歩を示すスタートアップ、たとえばパイロットプロジェクトで10%の変換率を達成したり、重要なマイルストーンに到達したりすることは、より多くの投資家の関心を集める可能性があります。

ユーザーのリテンションも重要です。ユーザーは戻ってきますか。製品と深く関わっていますか。LLMパワードのプラットフォームでは、トークン消費量が使用の深さの有意義なプロキシとなる可能性もあります。

一部のAI企業は急速にスケールアップしますが、エコシステムは依然として不安定です。マージンは圧縮され、モートは維持されにくく、競争は激烈です。このような状況では、ユーザーの関与、初期のトラクション、テーマの強さが、スタートアップのデッキにある最も強力なカードです。

市場の防御可能性は必須

私たちは、当初は魅力的だったスタートアップをパスしましたが、防御可能性が欠けていました – 独自のワークフロー、ドメイン固有のラベリングの利点、または時間の経過とともに深まるユーザー生成のデータループ。

1つのチームにはスリックなインターフェースがありましたが、独自のデータや技術的な深さはありませんでした。他のチームは、初期のLLMリリースのハイプに乗ったものの、新しい機能が人気のプラットフォームにネイティブでリリースされたため、すぐに追い越されました。

例えば、私たちは、ユーザーとのやり取り中にChatGPTに「感情知能」レイヤーを組み込もうとするスタートアップを見てきましたが、数ヶ月後には、OpenAI自身が同様の機能をネイティブでリリースし、スタートアップの全前提が消えました。これらのケースは、私たちに、独立した技術的核心とドメインの焦点を持つ企業に投資することの重要性を教えました。

私たちが警戒する赤旗

私たちの評価では、特定の警告信号が一貫して表面化します:

• 具体性のないジャーゴンが多く含まれたピッチ
• 課題や痛みのポイントを特定できない創設者
• 標準的なソリューションを独自の技術的な層やニッチな焦点なしに複製すること

私たちは、ビルドアンドフリップの心構えを避けます。私たちは、問題を解決し、自分のスペースでリーダーになることにコミットした創設者を支援するビジネスです。

私たちが警戒する別の赤旗は、OpenAIプラグインやNotion、Slack、Discordの中で完全に構築されたスタートアップです。これらのプラットフォームは、アクセスを遮断したり、価値を自分たちで吸収したりする可能性があります。私たちは、プラットフォームがAPIを変更した場合に何が残るかを問いました。

技術的専門知識のない投資家へのアドバイス

技術的専門知識のない投資家がAIスタートアップに投資しようとしている場合、私たちのアドバイスはシンプルです:

まず、賢くパートナーを探します。技術的な背景を持つアドバイザー、共同投資家、またはマネージャーを連れてきて、技術とチームを検証します。

2つ目は、問題を解決しようとしていることと、解決するためのステップを明確に伝えることができる創設者を支援します。ピッチが明確でない場合、方向性が欠けている可能性があります。

3つ目は、多様化します。投資をセクター、問題の種類、ビジネスモデルにわたって分散します。これにより、ブレークアウトウィナーを見つける可能性が高まり、ダウンサイドリスクが制限されます。

検討中のプレスイードスタートアップが、ユーザーのニーズの明確な証拠 (成長するオーディエンス、強力なエンゲージメントとリテンションレベル) と、フィードバックに基づく製品の頻繁なイテレーションを示している場合 – これらは、スケーラビリティの潜在性を持つ、高い潜在力を持つベンチャーの指標です。

結論

AI市場では、次の大きなものを追う誘惑は理解できます。ただし、初期段階の投資には、規律、懐疑心、そして何がハイプと実質を区別するかを深く理解することが必要です。

専門家と協力し、基礎を重視する投資家は、この高速なスペースをナビゲートし、耐久性と高い影響力を持つAI企業のポートフォリオで出ることができるでしょう。