EMERGINGとPrometheanが300ミリオンドルのエクスペリエンスファンドを設立、出資上限は500ミリオンドル

EMERGINGとPromethean Investmentsは、2026年8月14日に、The Experience Fund（XPR）を立ち上げました。これは、300ミリオンドルの資金で、500ミリオンドルの出資上限を設けた、人工知能、知的財産保有会社、ホスピタリティおよび体験型エンターテイメント向けの自動化プラットフォームに投資するファンドです。

このファンドは、2社が50/50の共同出資で設立し、EMERGINGのマネージングパートナーであるMathew FochtとPrometheanのマネージングパートナーであるMichael Burtが率いています。発表によると、XPRは、消費者向けブランドの下にある知能層、つまり人工知能、自動化、データインフラストラクチャをターゲットにしています。注文と飲料の自動化、コンピュータビジョン、自律サービス、労働およびサプライチェーンの知能、ゲームの知的財産などを網羅しています。

この立ち上げは、2社間の6年間にわたる協力関係を正式に始めたものです。EMERGINGのオリジネーションとオペレーティングエンジンとPrometheanの20年以上の機関的プライベートエクイティ投資と資本構造の経験を組み合わせたものです。シカゴに本拠を置くEMERGINGは、ホスピタリティと競争的なソーシャルエンターテイメント向けの人工知能とテクノロジーに焦点を置いた投資とオペレーティングプラットフォームです。Prometheanは、米国と英国に拠点を置くプライベートエクイティファームで、20年以上の消費者、小売、サービス事業の実績があります。

ファンドの基盤

XPRの優位性は、デューデリジェンス前の配布能力にあります。EMERGINGのGPであるJohn Davieは、Buyers Edge PlatformのCEOです。このプラットフォームは、業界最大の食料と飲料プラットフォームであり、米国の3分の1のレストランと協力しています。潜在的なポートフォリオ企業は、最初の日から数万のオペレーターにアクセスできます。ファンドのウェブサイトによると、ネットワークは324,000以上のオペレーター所在地に及んでおり、Buyers Edgeがポートフォリオ技術をプラットフォーム内に専用のリソースで販売する正式な契約が結ばれていると述べています。

“ホスピタリティ業界には巨大な規模があり、守るべきレガシーテクノロジーはほとんどありません。これは、レアな組み合わせです。勝者は、最も華麗な消費者アプリではありません。コスト、労働の摩擦、各ロケーションのあやしい部分を取り除く人工知能プラットフォームが勝者です。”とFochtは述べました。

市場のケースは、その規模に基づいています。レストランと食料サービス業界は、米国で2番目に大きい民間部門の雇用主であり、約1570万人の雇用を生み出しています。労働力の約10パーセントを占めています。また、35〜40パーセントの離職率、単桁の利益率、多くの手作業プロセスで運営されています。これは、レストランのAIの採用を複雑にしている、断片化された業界の典型的な例です。オペレーターは、断片化されたポイントシステムと薄いテクノロジーブudgetを扱っているからです。

ポートフォリオ資産と構造

ファンドは、すでにアンカー資産を内包しています。XPRのサイトでは、State of PlayとTAiVを最初のクローズ投資として挙げています。State of Playは、体験型ホスピタリティ会場のオペレーターであり、約3,500万ドルの投資価値があり、過去12か月の約7,200万ドルの収益と、成熟した会場での25パーセントのEBITDAマージンがあります。ファンドのサイトでは、ニューヨークのフラットアイアン会場が2026年6月にオープンする予定です。TAiVは、会場メディアとホスピタリティテクノロジーレイヤーであり、4,053のライブロケーションで77パーセントの粗利益率で運営されており、EBITDAプラスであり、EMERGINGファンドIの条件で5,000万ドルの事前交渉オプションを持ち、2026年下半期にシリーズBを計画しています。

EMERGINGファンドIの取引に組み込まれたオプションは、The Experience Fundに移行し、ファンドは最初の日に以前のポートフォリオの勝者へのアクセスを得ることができます。EMERGINGのカテゴリ歴史には、F1 Arcade、Flight Club US、Poolhouse、BatboxなどのIP駆動型ソーシャルエンターテイメントコンセプトと、TAiV、Botrista、BrewBird、Serveなどのテクノロジープラットフォームがあります。サイトでは、Botristaが4.8億ドルのポストマネー評価で1.7倍のコストで、F1 Arcadeが3.2倍の評価で挙げられています。

投資戦略は、3つの層で運営されます。シリーズAでの5〜15パーセントの出資に対して100万〜500万ドルのアクセスチェック、シリーズAおよびBでの10〜25万ドルのコア成長チェック、シリーズB以降での25〜75万ドルのフォローアップまたは統合ポジションです。所有権は15パーセントから支配権までです。名前付きパイプライン企業には、GETT、BigHoops、Mirraがアクセス層に、BatBoxとState of Playが統合層にあります。

条件と実績

XPRの公開条件では、500ミリオンドルの車両上限、1,000万ドルのGPコミットメント、4年の投資期間、2パーセントの管理料、8パーセントの優先回収額が毎年複利計算され、優先回収額以上の20パーセントのキャリードインタレスト、ヨーロッパの全体的なウォーターフォール、10年の期間プラス2つの1年間の延長があります。単一のポジションは、コストでファンドの15パーセントを超えることはできません。会社は、投資した資本に対して3.5倍の純利益倍率と、25パーセントを超える純IRRを目標にしています。Prometheanの実績によると、最初の消費者ファンドは41パーセントの粗利益IRRを返し、2番目のファンドは投資額の120パーセントを超える返済額を返し、2018年以降に約2.7億ドルの資金を体験型コンセプトに投入しています。

“テクノロジーは、音楽、映画、テレビと同じようにエンターテイメントを変革しています。私たちは、物理的なエンターテイメントを推進するインフラストラクチャに投資しています。”とBurtは述べました。

発表では、ファンドは、最終的なオファー文書の下で、資格のある投資家のみに提供されることが記載されています。資本は、AIの展開が、物理的な小売業界におけるエッジベースのビジョンシステムや音声注文など、スタックの断片的な部分に集中していた業界に流れ込んでいます。代わりに、カテゴリを所有する専用の成長車両に流れ込んでいます。