Warum AI-Fusionen beschleunigt werden – und was Gründer dagegen unternehmen können

Trotz des Rückgangs bei M&A-Transaktionen, den wir 2025 erlebt haben, mit einem Rückgang der Gesamttransaktionsvolumen um 9% im ersten Halbjahr, widerspricht die künstliche Intelligenz (KI) diesem Trend. Die jüngste Übernahme von Voyage AI durch MongoDB für 220 Millionen US-Dollar und der Kauf von 49% der Anteile an Scale AI durch Meta für 14,8 Milliarden US-Dollar unterstreichen eine Entwicklung, die sich bereits seit einiger Zeit abzeichnet: Hyperscaler und große Unternehmen beschleunigen ihre Expansion und gehen schneller voran.

Die Dringlichkeit ist offensichtlich. Da die KI die Infrastruktur, die Kundenerwartungen und die Wettbewerbsdynamik neu definiert, entscheiden sich diese Unternehmen oft dafür, zu kaufen, anstatt intern zu entwickeln. Minderheitsbeteiligungen und vollständige Übernahmen werden zu entscheidenden Faktoren, um relevant zu bleiben – und sie geschehen früher als je zuvor.

Diese Aktivitäten beschränken sich nicht mehr auf grundlegende Modelle. Frühphasen-Unternehmen, die neue agente Automatisierungsschichten und vertikale Werkzeuge entwickeln, sind von Anfang an von Interesse betroffen. Für die Gründer dieser Unternehmen bedeutet dies, dass M&A und Beteiligungen nicht mehr nur Ausstiegsmöglichkeiten sind. Sie werden Teil des Unternehmensaufbaus.

Anpassung an das “Kaufen-oder-Bauen”-Denken

In früheren Zyklen waren frühphasige Startups selten Übernahmeziele. Größere Unternehmen bevorzugten es, intern zu bauen, wenn Zeitpläne, Talent und Ressourcen es erlaubten. Aber die KI bewegt sich zu schnell für dieses Spielbuch. Produkte, die sechs Monate intern entwickelt werden, können von agilen KI-Startups in halber Zeit überholt werden. Heute ist das eigentliche Risiko nicht, zu früh zu kaufen – sondern zu spät oder gar nicht zu kaufen.

Dies markiert eine grundlegende Veränderung gegenüber 2022 und 2023, als die Marktvorsicht zu einer Verlangsamung der frühphasigen Übernahmen führte. Heute kann Zögern bedeuten, entscheidende Fähigkeiten oder proprietäre Datensätze zu verpassen.

Gründer, die proaktiv die Erzählung ihres Unternehmens formen und ihre “schnell-unmögliche-Entwicklung” überzeugend artikulieren können, sei es durch verteidigungsfähige Technologie oder einzigartige Kundendaten-Schleifen, sind besonders gut positioniert. Die strategischsten Gründer warten nicht – sie definieren ihren langfristigen Wert frühzeitig und machen ihn sowohl dem Markt als auch potenziellen zukünftigen Partnern klar.

Dealmaking kommt immer noch auf Beziehungen an

KI-Startups mögen schnell sein, aber der M&A-Prozess hält selten Schritt. Deals brauchen Zeit, stocken und können auseinanderbrechen – insbesondere wenn die Due-Diligence-Prüfung rote Flaggen aufwirft. Zu den häufigen (und vermeidbaren) Problemen, die ich gesehen habe, gehören: unklare IP-Eigentumsverhältnisse, fehlende Zustimmungsrechte in wichtigen Verträgen oder unübersichtliche Kapitalstrukturen. All diese Probleme können behoben werden, wenn sie frühzeitig angegangen werden, und sie haben alle einen erheblichen Einfluss auf das Vertrauen des Käufers und die Geschwindigkeit der Umsetzung.

Angesichts der langen Vorlaufzeiten, die der M&A-Prozess oft erfordert, sollten Gründer so handeln, als ob kein Deal bevorstehe. Es ist verlockend, sich voll auf ein vielversprechendes Angebot zu konzentrieren, aber es ist entscheidend, den Schwung bei Kunden und Partnern aufrechtzuerhalten – insbesondere wenn der Deal verzögert wird oder auseinanderbricht.

Jenseits der grundlegenden Due-Diligence-Aspekte basieren die erfolgreichsten Akquisitionen auf Vertrauen. Dieses Vertrauen beginnt nicht mit einer kalten E-Mail, wenn man bereit ist, zu verkaufen. Es wird im Laufe der Zeit aufgebaut – oft lange bevor M&A überhaupt auf dem Tisch liegt. Gründer, die regelmäßig mit den Teams für Unternehmensentwicklung und strategische Partner zusammenarbeiten, bauen Glaubwürdigkeit auf und bleiben im Gedächtnis. Diese Beziehungen werden unschätzbar, wenn M&A-Gespräche letztendlich beginnen.

Wonach heutige Käufer wirklich suchen

Was also fällt bei Käufern 2025 auf? Meiner Erfahrung nach teilen KI-Startups, die ernsthaftes Interesse frühzeitig auf sich ziehen, drei Schlüsselmerkmale:

1. Klare ROI: Lösungen, die messbare Zeit- oder Kosteneinsparungen bieten, insbesondere in Bereichen mit hohem Reibungsverlust, kommen bei Unternehmenskäufern gut an. Der Wert muss offensichtlich und verteidigungsfähig sein.
2. Nahtlose Integration in Unternehmens-Stacks: Produkte, die sich ohne größere Änderungen an der Infrastruktur in bestehende Workflows einfügen, sind oft einfacher zu integrieren. Nahtlose APIs, Kompatibilität mit Cloud-Datenbanken oder BI-Tools und intuitive Benutzeroberflächen helfen.
3. Sicherheit und Erklärbarkeit: Da die KI-Reife zunimmt, sind Governance und Prüfbarkeit kein “Nice-to-Have” mehr. Käufer erwarten Produkte, die in compliance-sensiblen Umgebungen bereitgestellt werden können, mit klaren Mechanismen für Überwachung und Risikomanagement.

Ein gutes Beispiel ist Deasy Labs, ein Startup, das auf die Entdeckung und Anreicherung unstrukturierter Daten für KI-Anwendungen spezialisiert ist. Es wurde kürzlich von Collibra übernommen, das seine Plattformfähigkeiten für Kunden, die mit unstrukturierten Dateien arbeiten, erweitern wollte. Gegründet 2023 ist Deasy ein perfektes Beispiel dafür, wie KI-Startups, die ein kritisches Geschäftsbetriebsbedürfnis lösen und “schnell-unmögliche-Fähigkeiten” aufbauen, natürlicherweise das Interesse von etablierten Unternehmen auf sich ziehen, die ihre eigenen Roadmaps beschleunigen möchten.

Was also sollten Gründer als Nächstes tun?

Für KI-Gründer sollte das Interesse von Unternehmenskäufern nicht mehr nur durch die Brille der Ausstiegstrategie gesehen werden. In vielen Fällen können strategische Investitionen und M&A zu einem Sprungbrett für das Wachstum werden. Die Unternehmen, die diese Denkweise frühzeitig annehmen und sie in ihre Roadmap integrieren, sind am besten positioniert, um zu gedeihen.

Dies geht nicht darum, auf Marktschwankungen zu reagieren. Es geht darum, kommerzielles Interesse vorherzusehen und die Grundlagen zu legen, bevor ein Käufer überhaupt klopft. Gründer, die diese Dynamik verstehen und sie von Anfang an in ihre Roadmap integrieren, werden am besten positioniert sein, um die nächste Welle des KI-Dealmakings zu navigieren und zu formen.