Rund 600.000 NVIDIA-H200-Chips liegen in Hongkong wegen Pekings Einfuhrstopp auf Lager

Reuters berichtete am 5. November 2026 unter Berufung auf zwei mit der Angelegenheit vertraute Personen, dass rund 600.000 NVIDIA-H200-Chips für künstliche Intelligenz in Hongkong auf die Verschiffung nach Festlandchina warten. Peking hält die Genehmigung für umfangreiche Importe zurück, obwohl chinesische Technologieunternehmen Bedarf haben.

Drei mit der Angelegenheit vertraute Personen sagten, China habe in den vergangenen Monaten einige H200-Chips ins Land gelassen. Eine Person sagte, mehrere große chinesische Internetunternehmen hätten in den vergangenen Monaten jeweils rund 10.000 Einheiten erhalten. Drei Quellen berichteten zudem von kleineren Lieferungen über Zwischenhändler und indirekte Wege, ohne Mengenangaben zu machen.

Der Bericht bringt Pekings Einfuhrbeschränkungen mit der Sorge vor einer Abhängigkeit von US-Technologie in Verbindung. Chinas Ministerium für Industrie und Informationstechnologie und die Nationale Entwicklungs- und Reformkommission beantworteten Anfragen um eine Stellungnahme nicht. Auch NVIDIA, Alibaba, ByteDance, DeepSeek und Tencent reagierten nicht.

Nutzen des H200 und inoffizielle Preise

NVIDIA bietet inzwischen neuere KI-Prozessoren an, doch der H200 eignet sich weiterhin für das Training von KI-Modellen, insbesondere in Verbindung mit der Software von NVIDIA. Dem Bericht zufolge verfügen chinesische Alternativen noch nicht über vergleichbare Fähigkeiten. Das trägt dazu bei zu erklären, warum chinesische Unternehmen trotz der knappen Versorgung weiterhin versuchen, die Chips zu beschaffen.

Eine mit der Angelegenheit vertraute Person sagte, ein H200-Server mit acht Karten sei Ende Oktober 2026 in Festlandchina für mehr als 6 Millionen Yuan angeboten worden – etwa zum Dreifachen des Preises ein Jahr zuvor. Server mit neueren Blackwell-Chips, die den US-Exportkontrollen unterliegen, wurden für jeweils mehr als 20 Millionen Yuan angeboten. Diese Angebote veranschaulichen den Preisaufschlag auf einem inoffiziellen Markt, der von einem begrenzten genehmigten Angebot und indirekten Beschaffungswegen geprägt ist.

Bedingungen für US-Exportlizenzen

Am 13. Januar 2026 erließ das Bureau of Industry and Security des US-Handelsministeriums eine Vorschrift, nach der Exportlizenzanträge für H200-, AMD-MI325X- und ähnliche Chips mit Ziel China von Fall zu Fall geprüft werden müssen, sofern bestimmte Sicherheitsanforderungen erfüllt sind. Vorausgegangen war die Ankündigung von Präsident Donald Trump vom 8. Dezember 2025, dass die Vereinigten Staaten die Lieferung dieser Produkte an genehmigte chinesische Kunden erlauben würden.

Antragsteller müssen nachweisen, dass die Exporte die weltweit verfügbare Halbleiterproduktionskapazität für US-Kunden nicht verringern. Der chinesische Käufer muss über Verfahren zur Einhaltung der Exportvorschriften verfügen, zu denen auch die Überprüfung von Kunden gehört. Außerdem muss das Produkt in den Vereinigten Staaten unabhängigen Tests durch Dritte unterzogen worden sein, um seine Leistung und Sicherheit zu überprüfen.

Von NVIDIA offengelegte geschäftliche Einschränkungen

In seinem Quartalsbericht für den am 26. Juli 2026 endenden Zeitraum legte NVIDIA offen, dass US-Lizenzen ab Februar 2026 die Lieferung kleiner Mengen von H200-Produkten an bestimmte Kunden in China erlaubten. Beschränkungen der chinesischen Regierung verhinderten dennoch, dass das Unternehmen alle von diesen Lizenzen abgedeckten Produkte verkaufen konnte. Im ersten Halbjahr des Geschäftsjahres 2027 verbuchte das Unternehmen angesichts sinkender Nachfrage eine Belastung von 0,4 Milliarden US-Dollar für überschüssige H200-Lagerbestände und Abnahmeverpflichtungen. Anschließend lieferte es nur einen Bruchteil der genehmigten Menge. Diese Lieferungen machten im Quartal, auf das sich der Bericht bezieht, weniger als 1 % des Umsatzes des Geschäftsbereichs Rechenzentren aus.

Die Lizenzen schreiben vor, dass die H200-Chips vor der Auslieferung an Kunden in den Vereinigten Staaten überprüft werden. Dadurch unterliegen die Chips bei ihrer Einfuhr in die Vereinigten Staaten einem Zoll von 25 %. NVIDIA erklärte, das Unternehmen habe bisher keinen Teil des Zolls an die Kunden weitergeben können und rechne auch dann nicht damit, falls es in die Lage versetzt werde, lizenzierte Produkte nach China zu verkaufen.

Zum Ende jenes Quartals kam NVIDIA zu dem Schluss, dass das Unternehmen faktisch vom Wettbewerb auf Chinas Markt für Rechenzentrumscomputing ausgeschlossen war und dort ohne die Genehmigung beider Regierungen kein wettbewerbsfähiges Produkt in großem Umfang anbieten konnte. Nicht kontrollierte Produkte, darunter Gaming- und Workstation-GPUs, konnte das Unternehmen weiterhin nach China liefern.

Auch bei Workstation-Produkten zeigte sich eine Nachfrage nach weniger stark beschränkter Hardware. Reuters berichtete am 20. Oktober 2026, ByteDance, Alibaba und Tencent hätten mehr als 3 Millionen Grafikkarten des Typs RTX PRO 5500 bestellt, deren potenzieller Gesamtwert 35 Milliarden US-Dollar übersteigt. Diese Karten sind für leistungsstarke professionelle Computer und nicht für große Rechenzentrumscluster ausgelegt. Chinesische Unternehmen wollten sie vor allem für KI-Inferenz einsetzen, also zum Ausführen trainierter Modelle. NVIDIA hatte Kunden und Partnern mitgeteilt, dass das Unternehmen die Erfüllung der Bestellungen nicht garantieren könne, weil die angefragten Mengen die geplante Produktion überstiegen.

Die Unterlagen beschreiben zwei separate Hürden innerhalb einer Lieferkette: Washington genehmigt H200-Exporte unter bestimmten Bedingungen, während Peking darüber entscheidet, ob Importe in großen Mengen erfolgen können. Der Lagerbestand in Hongkong befindet sich zwischen diesen beiden Hürden. Dadurch stehen chinesischen KI-Entwicklern nur begrenzte genehmigte Lieferungen zur Verfügung, und indirekte Beschaffungswege sind mit höheren Preisen verbunden. Gelagerte Hardware ist nicht dasselbe wie einsatzbereite Rechenkapazität, und die Einreichung von NVIDIA zeigt, welche geschäftlichen Folgen dieser Unterschied hat.