Mikhail Taver, Gründer und Managing Partner bei Taver Capital Partners – Interview-Serie

Mikhail Taver ist ein erfahrener Investor mit zwei Jahrzehnten Erfahrung in hochrangigen Führungspositionen in prominenten Finanzgruppen und Industrieunternehmen sowie in Investitionen und strategischer Beratung.

Mikhail hat erfolgreich über 250 M&A- und Private-Equity-Transaktionen für große Spieler in der Industrie abgeschlossen und verfügt über umfassende Expertise in Bereichen wie IPOs, LBOs, Direktinvestitionen, Private Equity und Fusionen und Übernahmen. Seine Investitionsbemühungen haben auch schwere Industrien wie Bergbau und Fertigung abgedeckt. Darüber hinaus hält Mikhail die Zertifikate CFA, ACMA und CGMA.

Als Gründer und Managing Partner von Taver Capital, einem internationalen Venture-Capital-Fonds, der in globale KI-Unternehmen investiert, verfügt Mikhail über ein tiefes Verständnis des Investitionsprozesses in Deeptech- und KI-Startups.

Sie waren einer der Pioniere bei der Investition in KI, als dies noch ein Nischenmarkt war. Was hat Sie ursprünglich zur KI-Technologie hingezogen, und wie hat sich Ihre Perspektive auf KI-Investitionen seit der Gründung von Taver Capital entwickelt?

Als ich mich für KI entschied, tat ich dies, weil ich sie als eine Nische ansah, die gute Aussichten hatte. Während ich mit den Aussichten richtig lag, haben wir gesehen, wie KI mit beschleunigtem Tempo voranschreitet und nun in fast jeder Branche eingesetzt wird, was bedeutet, dass ich mich mit der Nische geirrt habe. Jetzt ist KI eine Mainstream-Technologie, und sie hat sich seitdem erheblich weiterentwickelt, und auch meine Perspektive als Investor hat sich geändert.

Anfangs, als KI meine Aufmerksamkeit als potenzieller Investitionssektor auf sich zog, erkannte ich, dass ich mich von einem allgemeinen Investor im Tech-Bereich zu einem allgemeinen Investor in KI weiterentwickeln musste. Dies führte dazu, dass ich zu einem der Pionier-Investoren in KI-Technologien wurde. Jetzt ist es Zeit, eine weitere Transition zu vollziehen, von einem allgemeinen Investor in KI zu einem Investor, der die nächste vielversprechende Nische innerhalb von KI findet. Aus meiner Perspektive und angesichts meiner umfassenden Erfahrung in der Arbeit mit schweren Industrien glaube ich, dass dies die industrielle KI ist. Meine Wahrnehmung des Potenzials von KI hat sich nicht geändert – ich habe sie immer als ein Werkzeug zur Steigerung der Effizienz und zur Transformation von Unternehmen angesehen. Allerdings, wenn es um die Frage geht, wo die Integration von KI höhere Renditen generieren kann, setze ich darauf, dass dies in Branchen der Fall sein kann, die für eine Disruption reif sind – Fertigung, Bergbau und andere Sektoren, die die meisten KI-zentrierten Investoren nicht betrachten.

Können Sie die Chancen und Herausforderungen erklären, die Sie in der industriellen KI sehen? Wie unterscheidet sich die industrielle KI von anderen KI-Anwendungen in Bezug auf das Investitionspotenzial?

Ich glaube, dass KI den Unternehmen in diesem Sektor neues Leben einhauchen und ihr Wachstum ankurbeln kann. Traditionelle Branchen wie Fertigung, Energie und Bergbau sind seit Jahren langsam, und KI hat das große Potenzial, dies zu ändern.

Nehmen wir den Bergbau als Beispiel. Heute sind die Entdeckungsraten von Kupfer, Nickel und Lithium auf ihrem niedrigsten Stand je, trotz der höchsten Ausgaben für die Exploration. Aufgrund dessen bietet der Bergbausektor enormes Potenzial für Disruption. Dies führte dazu, dass ich in Earth AI investierte, ein Unternehmen in Australien, das eine vertikal integrierte Mineral-Exploration-Technologie entwickelt hat und Bergbauunternehmen hilft, Lagerstätten schneller, billiger und wichtiger noch nachhaltiger zu finden.

Ein weiteres Beispiel ist das israelische Unternehmen Ception, das KI-Systeme implementiert, um Baustellen und industrielle Anlagen produktiver, nachhaltiger und sicherer zu machen. Das SaaS-Modell MineCept nutzt 3D-Kartierung und Präzisions-Visionspositionierungstechnologie, um die Sicherheit und betriebliche Effizienz auf Baustellen zu verbessern.

In beiden oben genannten Beispielen kann die Investition in KI Unternehmen helfen, Milliarden an Ausgaben zu sparen, was sich positiv auf die Unternehmensbilanz auswirkt. Allerdings ist die Anwendung von KI in schweren Industrien ein ziemlich kapitalintensives Unterfangen, sogar für Startups. Die Entwicklung von Finanzierungsmitteln muss mit einer Marge und langfristiger Perspektive berechnet werden. Der Gewinn kann in Schritten kommen; beispielsweise kann es im Bergbau lange keine Gewinne geben, dann plötzlich 20 Millionen, dann wieder keine und so weiter. Dies muss berücksichtigt werden. Da es sich um ein Langzeitprojekt handelt, müssen sowohl der Gründer als auch das Team eine strategische Denkweise, Herangehensweise und Bereitschaft haben, mit der Tatsache umzugehen, dass das Ergebnis nicht bald eintreten wird.

Hinzu kommt, dass Investoren immer noch zögern, in industrielle KI zu investieren, aus mehreren Gründen. Erstens glauben sie, dass industrielle Deeptech-Investitionen zu zeitaufwändig sind, um sich zu lohnen. Es dauert etwa 5-6 Jahre, um zu bestimmen, ob ein KI-Projekt funktionieren wird, was einige Investoren vorsichtig macht. Dies ist wahr, und es bedeutet, dass Investoren bei der Auswahl eines Projekts selektiver sein müssen.

Wir müssen auch berücksichtigen, dass die Branche aufgrund ihrer Größe traditionell das Spielplatz der Private Equity war. VCs haben sie lange gemieden und daher nicht viel über schwere Industrien und wie man mit Gründern in diesem Sektor kommuniziert. Da sie Erfahrungen im Investieren in Sektoren wie SaaS haben, haben sie kein Verständnis für die Merkmale des industriellen Sektors und haben daher unrealistische Erwartungen. Es ist daher wichtig, tief in den industriellen Sektor einzutauchen und zu lernen, wie man mit seinen Stakeholdern kommuniziert.

Taver Capital hat mehrere erfolgreiche Exits erzielt, darunter Übernahmen durch große Unternehmen wie Facebook (META ) und Mitek. Welche Schlüsselfaktoren berücksichtigen Sie, wenn Sie entscheiden, in ein KI-Startup zu investieren, was auf einen erfolgreichen Exit hindeuten könnte?

Zunächst versuche ich sicherzustellen, dass die Gründer wirklich verstehen, was sie tun. Dies geht nicht nur darum, was sie sagen, sondern auch darum, was sie mit Schlüsselzahlen untermauern können. Zweitens verlasse ich mich auf mein Netzwerk, um neue Perspektiven positiv zu bewerten und zu bestätigen. Wenn Branchenexperten sagen, dass etwas Unsinn ist, dass es unmöglich ist oder nicht funktionieren wird, kann ich manchmal denken, dass dies ein gutes Zeichen ist. Gleiches gilt, wenn nach dem ersten Schritt des Produkts Brancheninsider es wegen unwichtiger Gründe stark kritisieren.

Neben der Due-Diligence-Prüfung des Gründerteams analysiere ich, ob die Startups das Potenzial für nachhaltiges Wachstum und langfristige Renditen haben. Wenn sie nur kurzfristige Gewinne verfolgen, die von Markttrends getrieben sind, neige ich dazu, zu passen, da es langfristig keinen Wert gibt. Ich priorisiere Unternehmen, die langfristigen Wert liefern können.

Außerdem bewerte ich, ob Unternehmen konventionellen und bewährten Geschäftspraktiken folgen. Gründer müssen eine klare Vision des Marktes haben und das Unternehmen effizient führen, wobei sie eng auf Finanzen, Betrieb und Mitarbeiterzufriedenheit achten. Ein robuster Finanzplan ist entscheidend, um den Erfolg und das Wachstum eines Startups zu gewährleisten, da er als Leitfaden für die Erreichung der finanziellen Nachhaltigkeit und die Ausrichtung der Unternehmensaktivitäten dient. Dann überprüfe ich, ob sie einen klaren Aktionsplan haben. Dies macht den strategischen Entscheidungsprozess transparent und handhabbar. Ein weiterer Punkt ist, dass ich Inhalt über Form schätze. In den Anfangsphasen eines Unternehmens ist Substanz oft wichtiger als Stil. Während ein visuell ansprechendes Produkt sicherlich Aufmerksamkeit erregen und Interesse wecken kann, ist es letztendlich die Qualität des Produkts, die darüber entscheidet, ob ein Unternehmen erfolgreich ist oder nicht.

Taver Capital investiert global und nutzt ein Netzwerk aus lokalen Experten. Wie gehen Sie mit den Komplexitäten des Investierens in diverse Märkte um, und welche Rolle spielt lokale Einsicht in Ihren Investitionsentscheidungen?

Seit der Mittelschule bin ich in einer sehr multikulturellen Umgebung, also fällt es mir nicht schwer, mich mit Gründern unabhängig von ihrem Standort, Sprachunterschied usw. zu verbinden. Ich kann mit Menschen kommunizieren und sehe keine Barrieren, um Startups zu finden.

Darüber hinaus bringt die Tatsache, dass wir Portfolio-Unternehmen in verschiedenen Ländern haben, greifbare Vorteile. Erstens gibt es immer jemanden, mit dem man sprechen kann, wenn man nicht schlafen kann. Im Ernst jedoch bietet die Diversifizierung aus geschäftlicher Sicht eine zusätzliche Sicherheitsgarantie. Ich habe dies während Covid deutlich gesehen, als einige Länder stillgelegt waren, während andere im Gegenteil Wachstum und Entwicklung erlebten. Beispielsweise gab es in den USA eine strenge Lockdown, während in Australien die Arbeit in vollem Gange war. Es war eine interessante Erfahrung.

Die Realität ist, dass selbst wenn dasselbe überall passiert, es zu unterschiedlichen Zeiten passiert. Durch die Diversifizierung des Portfolios mindern Sie geopolitische und lokale wirtschaftliche Risiken.

Wie sehen Sie die Zukunft der Wirtschaftslandschaften, insbesondere in den industriellen Sektoren, durch KI?

Es wird Wachstum und Verbesserung geben. Wichtig ist, dass dieses Wachstum nachhaltiger ist – es wird sauberer und umweltfreundlicher sein. Nehmen wir Taver Capitals Portfolio-Unternehmen Earth AI, das ich bereits erwähnt habe. Sein technologiegetriebener Ansatz zur Zielverfolgung, Testung und Verifizierung von Entdeckungen, die für die Elektrofahrzeug- und erneuerbare Energiewende erforderlich sind, stellt einen bedeutenden Durchbruch für die Branche dar, da es hilft, neue Lagerstätten in unerforschten Gebieten zu entdecken, und dies bei einem Bruchteil der üblichen Kosten.

KI-gesteuerte Entdeckung ist auch angesichts des Mangels an wichtigen “sauberen Energie”-Mineralien wie Kupfer und Nickel trotz erheblicher Investitionen in die Exploration von entscheidender Bedeutung. Earth AI hebt sich ab, indem es Nickel-, Kupfer-, Zink- und Vanadium-Mineralvorkommen über 100 Mal schneller und kostengünstiger als herkömmliche Methoden identifiziert.

Dann betrachten wir die Industrie 4.0. Es ist ein Trend der Automatisierung und des Datenaustauschs in der Fertigungstechnologie und umfasst die Integration digitaler Technologien wie des Internets der Dinge, KI, Cloud-Computing und Datenanalyse in industrielle Prozesse. Die Industrie 4.0 ist in der Schaffung von “Smart Factories” sichtbar, die vernetzter, effizienter und in der Lage sind, autonome Entscheidungen zu treffen.

Wenn man auf die zahlreichen Bedenken hinsichtlich des Arbeitsplatzverlusts antwortet, denke ich nicht, dass dies zu einem Anstieg der Arbeitslosigkeit führen wird. Wir haben bereits drei industrielle Revolutionen durchgemacht. Meiner Meinung nach wird die Menschheit einfach produktiver.

Welche Hauptqualitäten oder Metriken suchen Sie bei KI-Startups, wenn Sie sie für eine Investition in Betracht ziehen? Gibt es spezifische Innovationen oder Teammerkmale, die Ihnen auffallen?

Wichtig ist, dass die Gründer bereits bewiesen haben, dass sie zusammenarbeiten können und ihre Fähigkeit dazu unter Beweis gestellt haben, was normalerweise ziemlich offensichtlich ist. Wenn die Gründer Familienmitglieder sind, betrachte ich dies als Warnsignal, da bei Problemen mit einem auch Probleme mit dem anderen auftreten können, was das Risiko verdoppelt.

Außerdem sollte das Gründerteam ein breites Wissen haben. Dies bedeutet nicht unbedingt einen akademischen Grad. Während es wichtig ist, dass der Gründer eine höhere Ausbildung hat, muss diese nicht unbedingt im spezifischen Bereich liegen, in dem das Startup tätig ist. Dies ermöglicht kreatives Denken und gibt den Gründern die Fähigkeit, das große Bild zu sehen und gleichzeitig in die Details einzutauchen.

Diese doppelte Fähigkeit gibt dem Gründerteam eine klare und deutliche Vision des Marktes, den es verfolgt, und ein intuitives Verständnis der Bedürfnisse seiner Kunden. Wenn man von Kunden spricht, schätze ich Gründer, die auf deren Feedback hören und es berücksichtigen können. Tatsächlich nicht nur von Kunden, sondern im Allgemeinen erfordert es viel Mut, offen auf die Meinung anderer zu hören. Das ist also ein weiterer Aspekt, den ich stark berücksichtige.

Schließlich untersuche ich, wie ich bereits erwähnt habe, vor einer Investitionsentscheidung den Finanzplan eines Startups, da ich glaube, dass er für ein nachhaltiges Wachstum und eine langfristige Skalierbarkeit von entscheidender Bedeutung ist.

Die KI entwickelt sich weiter, welche aufkommenden Bereiche innerhalb der KI sind Sie am meisten begeistert? Gibt es bestimmte Trends oder Technologien, die Sie als entscheidend für das nächste Jahrzehnt betrachten?

Ich würde nicht nur über die industrielle KI, sondern über die KI im Allgemeinen hinausgehen. Es gibt so viele Entwicklungen in der Branche, die derzeit stattfinden, dass es hilft, einen offenen Geist zu haben, um zu sehen, welche Aspekte Unterstützung benötigen oder fruchtbarer Boden für die Entstehung neuer Ideen sind. Zum Beispiel würde ich Aspekte wie die Energieeffizienz bei der Modellbildung berücksichtigen, die derzeit ein großes Thema ist. Es gibt viel Diskussion darüber, wie Big-Tech-Unternehmen mit steigenden Emissionen aufgrund ihrer KI-Initiativen zu kämpfen haben und dafür stark kritisiert werden. Dies ist ein Beispiel für einen Bereich innerhalb der KI, der neue Ideen und frische Lösungen benötigen könnte.

Ein weiterer Bereich, der wie ein großer Trend aussieht, ist Sicherheit und Ethik. Als Beispiel sind einige Apple (AAPL ) -Funktionen in Europa aufgrund der DMA-Anforderungen nicht verfügbar. Ich glaube auch, dass der DefenceTech-Sektor wachsen wird, und dies wird die Entwicklung ziviler Industrien vorantreiben. Diese beiden sind jedoch eng miteinander verbunden, da es viele ethische Überlegungen gibt, die bei der Implementierung von KI in Regierungsprogrammen berücksichtigt werden müssen.

Basierend auf Ihrer umfassenden Erfahrung, was würden Sie Unternehmern raten, die in den KI-Bereich eintreten möchten? Welche häufigen Fallstricke sollten sie vermeiden?

Konzentrieren Sie sich nicht ausschließlich auf KI. Es ist am besten, sich in Branchen zu engagieren, in denen Sie Geschäfte machen möchten, sei es die Ölindustrie, Buchverlage, Stahlguß oder etwas anderes. KI ist nur ein Werkzeug; es gibt keinen Grund, KI um der KI willen zu verfolgen. Künstliche Intelligenz sollte einfach als Technologie dienen, die die Geschäftseffizienz verbessert.

Angesichts Ihrer Investition in Earth AI, können Sie erläutern, wie KI zu Nachhaltigkeitsbemühungen beitragen kann, insbesondere in Bereichen wie saubere Energie und Mineral-Exploration?

KI kann in diesen Bereichen auf verschiedene Weise beitragen: optimierte Ressourcenverwaltung, prädiktive Wartung, Umweltüberwachung, verbesserte Mineral-Exploration usw.

Insgesamt ermöglicht KI durch die Verarbeitung und Analyse von Daten im großen Maßstab intelligentere Entscheidungen und betriebliche Effizienzen und bietet Methoden der Exploration und des Abbaus, die effizienter und umweltfreundlicher sind.

Zum Beispiel, wie ich bereits erwähnt habe, entdeckt Earth AI neue Lagerstätten effizienter und bohrt, um diese Lagerstätten schneller zu überprüfen, als herkömmliche Explorations- und Bohrunternehmen. Es verwendet eigene Bohrhardware mit dem Zero-Disturbance-Mud-System und dem Mobile-Logistics-System, was den Umweltauswirkungen des Betriebs erheblich reduziert.

Wie sehen Sie die aktuellen und zukünftigen Regulierungen die KI-Investitionen beeinflussen? Was sollten KI-Startups beachten, um diese regulatorischen Landschaften effektiv zu navigieren?

Der allgemeine Trend ist, dass die Regulierung in den USA und Europa strenger wird. Dies liegt daran, dass KI und verwandte Technologien sich sehr schnell entwickeln, was regulatorische Aufsicht erfordert. Dieser Prozess findet in allen Branchen statt; daher ist jeder Sektor in irgendeiner Weise reguliert. Der Unterschied liegt darin, dass Unternehmen in traditionellen Branchen wie Bau und Automotive an Regulierungen gewöhnt sind, während KI erst am Anfang dieses Weges steht.

Ich denke, dass dies im Allgemeinen seine Vorteile hat, da es den Markt organisierter und systematischer macht. Allerdings gibt die Formulierung der bestehenden oder vorgeschlagenen Regulierungen noch viel Raum für Interpretation, was Bedenken aufwirft. Sicherlich ist es notwendig, die Regeln sorgfältig zu studieren und ihre Durchsetzung zu beobachten, aber die Möglichkeit subjektiver Urteile über KI-Startups und anschließender Entscheidungen darüber, welche von ihnen strengerer Regulierung unterliegen sollten, ist ein beunruhigendes Zeichen, das ungewollte Konsequenzen haben könnte.

Dies könnte zu einer Verschiebung der KI-Entwicklung in Länder führen, die andere oder fortschrittlichere Ansätze anwenden, wie China. Andererseits werden Länder ohne übermäßige staatliche Regulierung und diejenigen, die innovative Ideen fördern, Entwickler anziehen.

Was ich Startups raten kann, ist, die aktuellen Gesetze in verschiedenen Ländern zu überwachen und möglicherweise Länder in Betracht zu ziehen, in denen die Regulierung weniger streng oder besser für ihre Branche geeignet ist, und auch, in kritischen Branchen zu operieren, in denen immer ein gewisser Spielraum besteht, besonders wenn Sie planen, in den USA zu operieren.

Vielen Dank für Ihre detaillierten Antworten. Leser, die mehr erfahren möchten, sollten Taver Capital besuchen.