Wie VCs mithilfe künstlicher Intelligenz vielversprechende Investitionen identifizieren können

Von: Upal Basu, Partner bei NGP Hauptstadt

Bei Risikokapitalinvestitionen geht es vor allem darum, fundierte Wetten abzuschließen. Es gilt als die riskanteste Anlagekategorie, die es gibt 90% der Startups scheitern. Aber was macht VC-Investitionen so riskant? Dies ist zum Teil auf den Mangel an Informationen zu den Investitionen zurückzuführen. Man weiß einfach nicht, wie das Team abschneiden wird, ob das Produkt funktionieren wird oder wie sich der Markt entwickeln wird. Die Zukunft eines Unternehmens in den frühen Phasen seines Lebenszyklus birgt eine Vielzahl sowohl „bekannter Unbekannter“ als auch „unbekannter Unbekannter“.

Wie können wir uns also weiterbilden oder das Unbekannte verringern?

Unternehmensdaten können grob in private und öffentliche Daten unterteilt werden. Beim Sammeln von Informationen und der Bewertung von Startups fragen Risikokapitalinvestoren das Unternehmen normalerweise direkt nach privaten Daten zu Finanzen und Wachstum. Sie prüfen jedes Unternehmen anhand dessen, was sie erhalten. Aber es gibt heutzutage auch eine Fülle öffentlicher Daten über Unternehmen, die alle einen digitalen Fußabdruck hinterlassen, der analysiert werden kann.

Der heilige Gral für VCs besteht darin, drei Dinge über ein Unternehmen zu wissen: ob das Unternehmen in Zukunft wahrscheinlich eine gute Leistung erbringen wird, wie sich seine Bewertung entwickeln wird und ob es in naher Zukunft Mittel beschaffen wird. Vor nicht allzu langer Zeit war das nur ein Traum. Aber heute ist es dank maschinellem Lernen (ML) und KI-Algorithmen besser denn je möglich, diese Art von Informationen zu erhalten oder zumindest zuverlässige Schätzungen zu erhalten, die es VCs ermöglichen, leistungsstarke Unternehmen bereits auf der Grundlage der öffentlich verfügbaren Daten zu entdecken.

Bewertungsdaten über ein Unternehmen sind die am schwierigsten zu erhaltende Art von Informationen, da exakte Werte (außerhalb der USA) selten vorliegen. Wenn dies der Fall ist, handelt es sich dabei nicht immer um öffentliche Informationen. Glücklicherweise ermöglichen die jüngsten Fortschritte bei ML und KI zunehmend, dass VCs das Unternehmenswachstum und die Bewertung im Laufe der Zeit vorhersagen können.

Bei NGP Capital haben wir uns sehr intensiv mit diesem Thema befasst. Wir haben mindestens 600 verschiedene Indikatoren identifiziert, die als wertvolle Signale für die Vorhersage der zukünftigen Leistung, Bewertung und Fundraising-Aktivität eines Unternehmens dienen können. Anschließend haben wir diese Indikatoren in kritische Informationsbereiche kategorisiert, die wir bei der Bewertung von Unternehmen vor der Kontaktaufnahme nutzen können.

Hier sind unsere Ergebnisse:

Von den 600 Indikatoren, die wir untersucht haben, schnitten 25 bei der Vorhersage einer VC-Aufwärtsrunde am besten ab. Diese Top-25-Indikatoren verraten uns einiges:

Das Gründungsjahr eines Unternehmens ist der wichtigste Indikator. Unternehmen neigen dazu, Finanzierungsrunden häufiger in den frühen Phasen ihres Lebenszyklus abzuschließen als Unternehmen in der Spätphase. Auf der anderen Seite neigen Unternehmen in der späteren Phase dazu, größere Runden zu erzielen. Das von uns erstellte Modell konzentriert sich auf die Vorhersage der Wahrscheinlichkeit, eine Up-Runde zu erhöhen, und nicht auf die Rundengröße. Hervorzuheben ist, dass frühere Finanzierungsinformationen zwar kein Echtzeitsignal liefern, es sich jedoch um kritische Daten handelt, da sie die Dynamik hinter dem Unternehmen zeigen. Allerdings korrelieren Datenquellen wie Website-Traffic, Personalwachstum, Medienpräsenz usw. tendenziell stark mit dem Wachstum und können in Echtzeit aktualisiert werden, was Aufschluss darüber gibt, was in Unternehmen zwischen Finanzierungsrunden geschieht, die eher Einzelereignisse darstellen.

Interessanterweise geht eine starke Medien- und PR-Präsenz in der Regel mit starkem Wachstum einher, noch mehr als Teamwachstum und Einstellungsgeschwindigkeit. Ein weiterer wichtiger Indikator ist der Standort. Wir stellen vor allem fest, dass in den USA ansässige Unternehmen eher dazu neigen, Spenden zu sammeln als Unternehmen in anderen Regionen. Dies könnte kulturelle Gründe haben und weil US-Unternehmen tendenziell einen besseren direkten Zugang zu Kapital haben.

Als wir uns den gesamten Datensatz ansahen, fanden wir acht Schlüsselkategorien von Daten die wertvolle Informationen über die zukünftige Unternehmensleistung, die Bewertung und die Wahrscheinlichkeit liefern, dass das Unternehmen in Zukunft Mittel beschaffen wird.

• Medien: Überraschenderweise schnitt dieser Faktor am besten ab. Wir hatten erwartet, dass das Personalwachstum ein stärkerer Indikator sein würde, aber es ist nicht einmal ein Drittel so stark wie Medienpräsenz, Website-Traffic und PR. Eine starke Medienpräsenz ist oft ein Zeichen für eine wachsende Kundengewinnung und Nutzerbasis.
• Bisherige Finanzierung: Die Finanzierung ist von großer Bedeutung und ein wichtiger Faktor für das Unternehmenswachstum im Laufe der Zeit. Unternehmen können jedoch auch ohne Finanzierung wachsen, und neue Daten werden nur bei neuen Finanzierungsrunden gesammelt, was möglicherweise zu spät ist, um verwertbar zu sein
• Branche/Thema: Was das Unternehmen macht und in welchem ​​Markt es sich befindet, ist wichtig. Einige Branchen neigen dazu, viel mehr Kapital aufzunehmen als andere; Beispielsweise erzielen softwarebasierte Unternehmen tendenziell mehr Einnahmen als Dienstleister.
• Grundlagen: Grundlagen beziehen sich auf statische Merkmale eines Unternehmens, wie den aktuellen Status des Betriebs, die Region und das Land des Hauptsitzes sowie die Zeit seit der Gründung
• Mitarbeiterwachstum: Das Einstellungstempo eines Unternehmens ist ein sicherer Indikator für das Wachstum. Es gibt jedoch Fälle, in denen Unternehmen ohne große Humankapitalbasis skalieren können – der Gaming-Sektor ist ein hervorragendes Beispiel dafür. Es bleibt auch die Frage offen, ob das Personalwachstum eine Folge der Finanzierung und nicht des Ergebnisses ist.
• Mannschaft: Der Teamhintergrund ist sehr wichtig – das wissen wir Seriengründer neigen dazu, mehr Geld zu sammeln und bessere Ergebnisse zu erzielen. Es scheint jedoch, dass die relative Bedeutung viel geringer ist als bei einigen anderen Faktoren, die wir berücksichtigen.
• Signale: Signale beziehen sich auf tatsächliche, klassifizierte Nachrichtenereignisse und Stimmungen rund um das Unternehmen. Sie verleihen der Analyse mehr Wert, aber die geringere Auswirkung könnte zeigen, dass es schwierig ist zu wissen, ob die Nachrichten wirklich einflussreich sind oder ob es sich hauptsächlich um Lärm handelt.
• Investoren: Ein Investorenkonsortium ist in gewisser Weise als Wachstumsfaktor von Bedeutung. Eine starke Investorengruppe korreliert in der Regel mit guter Unternehmensführung und hoher Leistung, aber unsere Daten deuten darauf hin, dass es unter den Unternehmen viele verborgene Schätze gibt

Diese acht Kategorien geben anhand öffentlich verfügbarer Daten grob an, wie es einem Unternehmen geht. Sie dienen auch als Leitfaden für Unternehmer, die die öffentlich verfügbaren Daten über ihre Unternehmen optimieren möchten, um die Chancen auf eine Finanzierung zu verbessern, indem sie für KI-Algorithmen zunehmend auffindbar werden. Obwohl wir hier nur die 25 wichtigsten Indikatoren behandelt haben, ist es gut zu bedenken, dass es eine lange Reihe von 575 weiteren Indikatoren gibt, die auf die Leistung eines Unternehmens hinweisen und dass VCs Wertschöpfung und Wachstum im Laufe der Zeit vorhersagen können.

Durch diese Daten wird das für die VC-Branche so typische Herdenverhalten um Top-Investoren und Seriengründer hiermit als widerlegter Mythos erklärt. Das heißt nicht, dass dies kein guter Weg ist, aber gute Unternehmen können von überall kommen, und wenn sie datengesteuert statt beziehungsgesteuert sind, eröffnet sich eine völlig neue Welt von Unternehmen, die frei von Voreingenommenheit und Gruppendenken sind.